Mercado de acciones de EE. UU. en 2025: la esencia del crecimiento de resultados y oportunidades de inversión prometedoras

El mercado de valores de EE. UU. en 2025 está atravesando una nueva fase. Esto se debe a la reducción gradual de las tasas de interés por parte de la Junta de la Reserva Federal, la rápida expansión de la industria de la inteligencia artificial y los sólidos resultados en los sectores de semiconductores, salud y energía limpia. En particular, se mantiene una política de flexibilización monetaria prudente que deja abierta la posibilidad de nuevas reducciones hasta bien avanzado el año, lo que está reorientando gradualmente el capital en espera hacia activos de crecimiento. Actualmente, el índice S&P 500 se ha asentado en los 6.000 puntos, con un aumento de aproximadamente el 12% respecto a hace un año, y el índice Dow Jones también se acerca a su máximo histórico. Lo más destacado es que, más allá de las expectativas de recuperación económica, se está formando una nueva estructura de generación de ingresos centrada en la IA, los semiconductores y los ecosistemas de la nube.

Cambios estructurales del mercado: el contexto de la rally impulsada por resultados

Recientemente, los mercados de acciones globales han subido en promedio más del 3%, especialmente en EE. UU. y Japón, que superaron el 4%, recuperando claramente la preferencia por activos de riesgo. El tipo de cambio del dólar se mantiene estable, y el rendimiento de los bonos del Tesoro a 10 años en EE. UU. se estabiliza en torno al 4.03%, respaldando la confianza de los inversores. En este entorno, el S&P 500 subió un 1.6% semanalmente, y el índice de volatilidad(VIX) cayó a 19.0, lo que indica una menor aversión al riesgo.

El núcleo de esta subida radica en que no es la liquidez sino los resultados empresariales los que sustentan la tendencia. El 95% de las empresas del S&P 500 esperan un crecimiento de beneficios superior al 16% en promedio para el próximo año, y las ocho principales empresas tecnológicas proyectan un crecimiento del 21%. La rentabilidad sobre el patrimonio(ROE) de las empresas ha alcanzado un 18%, su nivel más alto en 30 años, y su estructura de deuda también es estable. Sin embargo, el aumento en la infraestructura de IA está ampliando el riesgo crediticio de las startups, y algunos valores tecnológicos muestran signos de sobrecalentamiento a corto plazo.

El consumo también muestra un buen desempeño. El índice de confianza del consumidor de septiembre fue de 114.8, por encima de las expectativas, y la moderación de la inflación junto con el aumento salarial sostienen la confianza del consumidor. No obstante, existen riesgos estructurales, como la carga de precios en los hogares de bajos ingresos y el aumento en las tasas de morosidad en préstamos estudiantiles y automotrices.

Principios básicos para la selección de acciones: cuatro criterios clave

Dado el tamaño y la rápida transformación de la estructura industrial del mercado estadounidense, seguir simplemente las acciones de moda o buscar ganancias rápidas en un mercado alcista puede ser arriesgado. Para obtener rendimientos que superen consistentemente el promedio del mercado a largo plazo, hay que centrarse en empresas con fundamentos sólidos y ventajas competitivas sostenibles.

Primero, la solidez financiera. Es fundamental evaluar qué tan bien puede responder una empresa en un entorno de mayor volatilidad. Actualmente, los costos de financiamiento son más altos que antes de la pandemia, por lo que las empresas con estructura de deuda saludable y flujo de caja estable tienen ventaja. Apple y Microsoft, con más de 600 mil millones de dólares en activos líquidos cada una, tienen la capacidad financiera para mantener recompras de acciones y dividendos incluso en escenarios de desaceleración económica o cambios en políticas.

Segundo, la ventaja competitiva y la posición en el mercado. Las empresas con alta cuota de mercado y barreras de entrada tecnológicas y de marca no son fácilmente reemplazadas por competidores. En particular, en IA, semiconductores y nube, la brecha tecnológica se traduce en valor empresarial. Nvidia domina más del 80% del mercado de GPU para IA, y ha construido una ventaja competitiva estructural que integra su ecosistema de software CUDA, creando barreras difíciles de superar en corto plazo.

Tercero, una valoración razonable. Aunque las valoraciones de las tecnológicas en general se han ajustado, los PER elevados de empresas con crecimiento probado no indican necesariamente sobrevaloración. Tesla mantiene un PER superior a 60, reflejando no solo su negocio de vehículos eléctricos, sino también expectativas en nuevos negocios como robotaxis y sistemas de almacenamiento energético(ESS). Por otro lado, las acciones con PER alto basadas en temas a corto plazo pueden experimentar ajustes rápidos si se desacelera el impulso de beneficios, por lo que es importante evaluar la calidad y visibilidad del crecimiento de beneficios junto con la valoración.

Cuarto, las perspectivas de crecimiento a largo plazo. Es crucial prever en qué posición se encontrará la empresa en su sector en los próximos 3 a 5 años. La tendencia de crecimiento global converge claramente en IA, salud y energía limpia. Google, por ejemplo, registra más del 10% de crecimiento anual gracias a su plataforma de IA generativa y expansión en la nube, mientras que Apple continúa aumentando la proporción de software y servicios de sus dispositivos. Las empresas de salud están generando nuevas fuentes de ingresos mediante la adopción de IA y el envejecimiento poblacional, y en energía limpia, la transición a energías renovables y el almacenamiento de energía son prioridades clave.

Oportunidades y riesgos sectoriales

Sector IA y semiconductores: Son el núcleo del mercado. Nvidia creció un 114% respecto al año anterior, con el centro de datos representando aproximadamente el 91% de sus ingresos. AMD también amplía su cuota con la serie MI300, y Microsoft y Alphabet desarrollan sus propios semiconductores para IA, fortaleciendo su competitividad en la nube. Goldman Sachs estima que más del 80% del aumento del S&P 500 en 2025 provendrá de acciones relacionadas con IA.

Salud y biotecnología: Muestran una polarización marcada. Lilly y Novo Nordisk, centradas en tratamientos contra la obesidad, han reportado resultados sólidos, mientras que Pfizer y Merck, con ventas más débiles, han visto caer sus acciones entre un 15% y un 20%. Morgan Stanley señala que, excluyendo tratamientos contra la obesidad y tecnologías de diagnóstico IA, el sector salud presenta un rendimiento inferior a la media del mercado.

Energía limpia: Presenta una tendencia bajista a corto plazo debido a temores de exceso de oferta y mayores costos de financiamiento. First Solar y NextEra Energy cayeron entre un 20% y un 25%. Sin embargo, mientras se mantengan las políticas de reducción de tasas de interés de la Fed y los beneficios fiscales del Inflation Reduction Act(IRA), el potencial de crecimiento a medio y largo plazo sigue vigente.

Consumo y servicios: Mantienen estabilidad, aunque con crecimiento moderado. Amazon, sustentado en AWS y comercio electrónico, ha visto desacelerar el crecimiento de sus suscriptores Prime. Costco y Walmart mantienen ventas constantes, pero con márgenes de beneficio limitados.

Finanzas y fintech: Aunque las tasas de interés bajan, la recuperación de resultados es limitada. JP Morgan reporta un crecimiento del 5% en beneficios netos debido a la reducción del margen de interés, y las fintech también enfrentan retrasos en la mejora de rentabilidad.

Acciones recomendadas para 2025: las 10 principales seleccionadas

Las empresas que liderarán el mercado en 2025 no son solo las que siguen tendencias, sino aquellas que mantienen un crecimiento sostenido en resultados y poseen tecnología centrada en las industrias del futuro. Los principales bancos de inversión recomiendan las siguientes 10 empresas:

1. NVIDIA(NVDA): Líder absoluto en chips aceleradores de IA. Su ecosistema de pila completa, que abarca centros de datos, redes y software, es su mayor fortaleza.

2. Microsoft(MSFT): En fase de monetización de Copilot. La fidelización de clientes en Azure AI y el aumento del ARPU en sus suscripciones de productividad son sus principales motores de crecimiento.

3. Apple(AAPL): Impulsa el crecimiento de ingresos por servicios gracias a la incorporación de IA en sus dispositivos. La venta de hardware se complementa con suscripciones y publicidad.

4. Alphabet(GOOGL): La recuperación de Gemini 2.0 y los ingresos por publicidad y servicios premium en YouTube. Mejoras en la eficiencia de búsqueda y publicidad basadas en IA son clave.

5. Amazon(AMZN): Mejora en márgenes de AWS y automatización del retail. La publicidad y Prime Video aportan nuevas fuentes de ingreso.

6. AMD(AMD): En la lucha por la segunda posición en el mercado de aceleradores IA. La expansión en cuota de la serie MI y la mejora en la mezcla de productos para centros de datos son posibles.

7. Meta(META): La mejora en sus motores de recomendación IA aumenta la eficiencia publicitaria. La gestión de costos en AR/VR será clave para mejorar la valoración.

8. Tesla(TSLA): La conducción autónoma(FSD) y la expansión en almacenamiento energético amplían su base de resultados. La viabilidad del roadmap de robotaxis requiere confirmación.

9. Costco(COST): Crecimiento defensivo en un entorno de desaceleración de la inflación. La base de socios y el flujo de caja estable son sus ventajas.

10. UnitedHealth(UNH): Empresa beneficiada por el envejecimiento poblacional. El crecimiento en su filial Optum, en datos y análisis, aumenta su valor futuro.

Estrategia de inversión práctica: rentabilidad estable de 2025 a 2030

El mercado de EE. UU. presenta alta volatilidad a corto plazo, pero ha mostrado una tendencia de crecimiento constante a largo plazo. Para obtener rentabilidad estable en los próximos 5 años, es recomendable centrarse en acumulación de activos en lugar de intentar cronometrar el mercado.

Inversión diversificada mediante ETFs: La forma más eficiente y accesible de invertir en múltiples sectores con una sola compra. La reciente recuperación global ha impulsado la inversión en ETFs, especialmente en tecnología y IA. Según ETFGI, en julio de 2025, el tamaño del mercado global de ETFs superó los 17 billones de dólares, con flujos crecientes en grandes gestoras como BlackRock y Vanguard. Morgan Stanley estima que en los próximos 3 años, la entrada de fondos en ETFs crecerá a una tasa anual del 15%. Incluir sectores en crecimiento como IA y semiconductores, junto con ETFs de dividendos, salud y defensivos, ayuda a reducir riesgos específicos y mantener un portafolio equilibrado.

Compra periódica con Dollar Cost Averaging (DCA): Invertir una cantidad fija periódicamente para promediar el precio de compra, especialmente útil en mercados volátiles. JP Morgan señala que, si se invierte continuamente en el S&P 500 durante 10 años, la probabilidad de pérdida es inferior al 5%. Vanguard también destaca que el DCA aporta estabilidad psicológica y mitiga riesgos de caída.

Gestión del riesgo: Limitar tamaño de posición, establecer stops y diversificar en sectores. Durante semanas de reuniones de la FOMC, publicación de CPI o resultados empresariales, reducir posiciones ayuda a gestionar la volatilidad. Rebalancear trimestralmente para ajustar sobrecalentamientos sectoriales y mantener el equilibrio de beneficios es clave. En un entorno dominado por fondos pasivos en ETFs, el rebalanceo en sí mismo es la herramienta más poderosa de gestión de riesgos.

Conclusión: era del crecimiento estructural

En definitiva, en 2025 el mercado de EE. UU. se encuentra en las primeras fases de un mercado alcista moderado. El crecimiento estructural basado en resultados, centrado en IA, y la política acomodaticia de la Reserva Federal, probablemente fortalecerán la preferencia por activos de riesgo. Aunque a corto plazo puedan quedar factores de ajuste como sobrecalentamiento tecnológico o riesgos geopolíticos, la estabilidad en la inflación y los sólidos beneficios empresariales sostienen firmemente el suelo del mercado.

La estrategia clave para los próximos 5 años es diversificación a largo plazo y gestión del riesgo. Con una cartera basada en ETFs, rebalanceos periódicos y principios de inversión como el DCA, se puede esperar una rentabilidad compuesta estable incluso en medio de la volatilidad a corto plazo.