Análisis de las perspectivas de inversión en acciones de defensa: ¿Cómo elegir entre los fabricantes de armas estadounidenses y las acciones de Taiwán?

En los últimos años, la geopolítica mundial ha seguido intensificándose, desde el conflicto entre Ucrania y Rusia hasta la guerra entre Israel y Palestina, con un aumento constante en el gasto militar de los países. En este contexto, la industria de defensa ha ido convirtiéndose en un foco de atención para los inversores. Pero, ¿qué acciones del sector de defensa valen realmente la pena? ¿Cómo evitar riesgos? Este artículo analizará en profundidad el potencial de inversión de los fabricantes de armas estadounidenses y las perspectivas de desarrollo de los objetivos de la industria de defensa en el mercado de Taiwán.

¿Por qué vale la pena prestar atención a las acciones del sector de defensa?

La lógica de inversión en acciones del sector de defensa es relativamente clara. A medida que el gasto militar de los países aumenta año tras año, las guerras tecnológicas se vuelven la corriente principal, y la demanda de sistemas de armas innovadores como drones, misiles de precisión y guerra de información se dispara. En lugar de decir que las acciones del sector de defensa se benefician de las guerras, sería más correcto decir que se benefician de la conciencia global sobre la seguridad.

Desde una perspectiva macro, la industria de defensa presenta tres características principales de inversión: primero, la trayectoria es extremadamente estable, los conflictos y la demanda militar nunca se apagan; segundo, posee una barrera de protección profunda, con altos obstáculos tecnológicos, una base de clientes estable y una entrada muy difícil; tercero, su impulso de crecimiento es duradero, ya que los conflictos geopolíticos impulsan a los países a aumentar su inversión militar.

Sin embargo, al invertir en acciones del sector de defensa, hay que tener cuidado con una trampa: no todas las empresas que se autodenominan “de defensa” son dignas de inversión. La clave está en evaluar si la proporción de negocio en defensa de la empresa es suficientemente alta.

¿Cómo evaluar el valor real de las acciones del sector de defensa?

Antes de invertir, es necesario comprender tres dimensiones:

La importancia del porcentaje de defensa

Una empresa puede tener un crecimiento estable en pedidos militares, pero si su negocio civil representa demasiado y enfrenta dificultades, el precio de sus acciones aún puede caer. Por ejemplo, una empresa estadounidense de armas, aunque su parte militar sea estable, sufrió una gran retirada de pedidos debido a defectos en la calidad de su negocio de aviones civiles, lo que finalmente afectó su rendimiento global.

La evaluación de la demanda futura

En la era de la guerra tecnológica, la estructura de las fuerzas armadas de los países está en ajuste. Los ciclos de actualización de equipamiento de la fuerza aérea y la marina se aceleran, mientras que los pedidos relacionados con el ejército terrestre tienen un crecimiento limitado. Por lo tanto, las empresas que se centran en tecnologías de punta (como sistemas de misiles, comunicaciones espaciales y fabricación de radares) tienen un mayor potencial de crecimiento en comparación con los proveedores tradicionales de suministros militares.

Los riesgos del mercado civil

El involucramiento en el mercado civil puede proporcionar un flujo de caja estable, pero también puede convertirse en una carga. Es importante prestar atención a si el sector civil enfrenta fluctuaciones cíclicas, aumento de la competencia o cambios en políticas.

El mapa de inversión de los fabricantes de armas en EE. UU.

Northrop Grumman: ejemplo de una empresa puramente de defensa

Northrop Grumman (código NOC), como el mayor fabricante de radares del mundo y el cuarto mayor productor de defensa a nivel global, tiene un porcentaje muy alto en negocios de defensa, siendo un ejemplo de acción puramente de defensa.

Su tecnología está en una posición de liderazgo, centrada en la disuasión estratégica, abarcando tecnologías de vanguardia en espacio, misiles y comunicaciones. Debido a su rendimiento estable, ha aumentado sus dividendos durante 18 años consecutivos. Este año, aceleró un plan de recompra de acciones por 500 millones de dólares para proteger los derechos de los accionistas.

Mientras la mayoría de los países continúen aumentando sus presupuestos de defensa (incluso sin conflictos bélicos), la demanda de pedidos de empresas como esta puede mantenerse en crecimiento estable. Desde una perspectiva de inversión a largo plazo, Northrop Grumman posee una barrera de protección profunda y es un activo que vale la pena mantener.

Lockheed Martin: opción de crecimiento estable

Lockheed Martin (código LMT) es uno de los principales fabricantes de armas en EE. UU., y desde su salida a bolsa, su precio ha mostrado una tendencia de crecimiento constante. Aunque ocasionalmente retrocede, esto se debe principalmente a ajustes del mercado y no a deterioro de los fundamentos.

La participación en negocios de defensa de la empresa es alta, con una base de clientes estable y pedidos de contratos abundantes. Desde una perspectiva de inversión a largo plazo, es un activo que merece atención continua.

General Dynamics: barrera de protección profunda y estable

General Dynamics (código GD) es uno de los cinco principales proveedores de defensa en EE. UU., con productos para la fuerza terrestre, marítima y aérea. Aunque no es una acción “puramente de defensa”, su división civil (fabricación y servicios de jets Gulfstream) atiende a clientes de alta gama y no se ve afectada por las fluctuaciones económicas.

Los datos financieros muestran que, incluso durante la crisis financiera de 2008 y la pandemia de COVID-19 en 2020, sus beneficios no mostraron fluctuaciones significativas. Gracias a sus ingresos estables, ha aumentado sus dividendos durante 32 años consecutivos, un logro raro en las acciones estadounidenses.

En cuanto a la estructura de ingresos, el sector civil representa el 25%, la marina el 23%, la información de seguridad nacional el 22%, las armas el 18% y los servicios de misión el 12%. Aunque su crecimiento es relativamente moderado, la empresa ha optimizado sus beneficios mediante control de costos y continúa recomprando acciones para proteger los derechos de los accionistas. Por ello, aunque no se espere un crecimiento explosivo, su barrera de protección profunda y estabilidad la hacen una inversión valiosa.

Boeing: aprovechar la caída, no seguir la tendencia alcista

Boeing (código BA) es un gigante en aviación civil y en aviones militares, incluyendo modelos conocidos como B52 y Apache. Sin embargo, la caída de su precio no se debe a un debilitamiento en su negocio de defensa, sino a desafíos en el mercado civil.

Problemas de calidad propios: el 737MAX sufrió accidentes en 2018 y 2019, lo que llevó a su suspensión global, además del impacto de la pandemia, afectando significativamente su negocio civil.

Amenazas de competencia emergente: en el pasado, Boeing dominó el mercado global durante décadas gracias a subsidios de EE. UU. y Europa. Pero con la escalada del comercio entre EE. UU. y China, las aerolíneas chinas buscan alternativas, y el gobierno chino apoya a fabricantes locales. En el futuro, las aerolíneas comerciales chinas podrían ocupar una parte del mercado global, reduciendo la cuota de Boeing.

Desde una perspectiva de inversión, el crecimiento estable en el negocio militar no puede compensar la caída en el sector civil. Por ello, Boeing es más una acción para aprovechar caídas que para seguir tendencias alcistas.

Raytheon: mejor esperar

Raytheon (código RTX) también enfrenta dificultades en el mercado civil. Sus componentes para el avión A320neo de Airbus, fabricados con metal en polvo, pueden causar daños en los motores en condiciones de alta presión. Este defecto ha afectado a Airbus de manera significativa.

Actualmente, la demanda de viajes es alta y las aerolíneas están comprando nuevos aviones, pero los defectos de Raytheon podrían requerir inspecciones y reparaciones que toman hasta 300 días para aproximadamente 350 aviones A320neo cada año. Esto impacta los ingresos y genera riesgos legales y de pérdida de clientes.

Aunque los pedidos militares son sólidos, los resultados en el mercado civil y en cuestiones legales aún no son claros, por lo que conviene mantener una postura de espera.

Caterpillar: una acción de defensa con frontera difusa

Caterpillar (código CAT) suele incluirse en el sector de defensa, pero en realidad, menos del 30% de sus ingresos proviene de ventas militares, siendo la mayor parte de sus ingresos por equipos industriales. La demanda de reconstrucción urbana tras guerras o desastres puede impulsar sus ventas relacionadas, pero su perspectiva de desarrollo depende principalmente del gasto en infraestructura de los gobiernos globales y de la demanda de materias primas.

Existen muchas otras acciones con fronteras difusas en el sector de defensa. Algunas empresas pueden haber contratado servicios logísticos en zonas de guerra y ser etiquetadas como de defensa, incluso empresas que venden zapatos o cantimploras, si sus principales clientes son el defensa, también se consideran acciones del sector. Al evaluar, es importante analizar la composición de clientes, la diversificación del negocio y la situación financiera.

Oportunidades de distribución en acciones de defensa en el mercado de Taiwán

Taiwán, como foco geopolítico mundial, ha aumentado su presupuesto de defensa en los últimos dos años, impulsando el desarrollo de la industria relacionada.

Oportunidad con drones de Thunder Tiger

Thunder Tiger (código 8033.TW), originalmente fabricante de modelos a control remoto, se transformó en una acción de defensa debido al auge del mercado de drones. Con la creciente demanda en aplicaciones militares, su precio subió significativamente en 2022, y su potencial de crecimiento futuro es prometedor.

Ventajas diversificadas de Hanxiang

Hanxiang (código 2634.TW) participa tanto en defensa como en civil. En civil, se dedica a mantenimiento y venta de piezas, mientras que en defensa, principalmente a entrenadores de vuelo. Con el crecimiento del mercado de drones y la reapertura económica, sus pedidos continúan aumentando.

En comparación con empresas extranjeras que enfrentan dificultades por problemas con una sola marca o modelo, la diversificación de Hanxiang (que abarca el mercado de mantenimiento y reparación) le da mayor resistencia al riesgo. Mientras la industria vaya bien y la demanda crezca, puede obtener mayores beneficios, por lo que su rendimiento en bolsa es relativamente estable y merece atención.

Últimos consejos para invertir en acciones del sector de defensa

El mercado de defensa tiene una demanda estable y en crecimiento, lo cual es indiscutible. Sin embargo, antes de elegir activos, los inversores deben profundizar en la proporción de ingresos en defensa de la empresa. Además, deben estar atentos a posibles riesgos en el sector civil. La historia muestra que, en muchas ocasiones, un aumento en la demanda militar ha ido acompañado de una caída en el precio de las acciones, debido a que los negocios civiles arrastran o los riesgos potenciales no se consideran.

La buena noticia es que invertir en acciones del sector de defensa generalmente reduce el riesgo de quiebra de la empresa. Los principales clientes son gobiernos, las relaciones con entidades públicas y privadas son estrechas, y la confianza en la industria es alta, lo que disminuye el riesgo sistémico. Las acciones del sector de defensa suelen tener barreras de protección profundas, por lo que son una opción valiosa para inversiones a largo plazo.

Finalmente, la recomendación es: considerar en conjunto la situación financiera de la empresa, las tendencias del sector, la geopolítica global y los cambios en el mercado civil para tomar decisiones de inversión inteligentes.