Los bonos del índice de mercados emergentes superan a las acciones de EE. UU.: Tres ETF posicionados para ganancias a fin de año

A medida que nos acercamos a la recta final de 2025, se está produciendo un cambio importante en las carteras globales. Mientras todos persiguen las acciones tecnológicas de EE. UU., el índice MSCI Emerging Markets ha estado triunfando silenciosamente—subiendo un 29,7% hasta finales de noviembre, en comparación con la ganancia más modesta del 20,6% del MSCI World. Pero aquí está el giro de la trama: los bonos de los mercados emergentes están convirtiéndose en los verdaderos MVPs de las estrategias de diversificación.

Por qué los bonos de los mercados emergentes están robando protagonismo

El caso de la deuda de los mercados emergentes se vuelve cada vez más difícil de ignorar. A diferencia de EE. UU. y Europa, que todavía luchan contra una inflación persistente, muchos bancos centrales de economías emergentes tomaron la decisión difícil desde temprano—aumentando agresivamente las tasas para adelantarse a las presiones de precios. ¿La recompensa? Rendimientos reales (retornos tras la inflación) que dejan a los mercados desarrollados en ridículo.

Vietnam y Malasia están aprovechando fuertes ciclos de exportación impulsados por la tecnología, mientras que los fundamentos económicos permanecen sólidos en general. ¿Brasil y México? Sus ratios deuda/PIB en realidad parecen más saludables que muchas naciones desarrolladas ahogadas en tinta roja. Y con la caída del dólar estadounidense, los activos denominados en dólares parecen de repente más baratos para los inversores extranjeros, haciendo que los mercados emergentes sean más atractivos día a día.

Los números lo respaldan: según datos recientes del mercado, los bonos de los mercados emergentes rinden alrededor del 7,5%—eso es 2,8 puntos porcentuales más que los bonos amplios de EE. UU. y más de un 3% por encima del Treasury a 10 años. En un mundo donde encontrar ingresos predecibles se vuelve más difícil, ese diferencial es imposible de ignorar.

La jugada de los bonos versus la volatilidad de las acciones

Los mercados bursátiles de EE. UU. se han vuelto extraños. Un puñado de nombres de mega-cap tech están impulsando los retornos, las valoraciones se han estirado hasta límites insospechados y el sentimiento fluctúa salvajemente con los titulares de política. Los inversores en bonos lo están notando—hay un verdadero apetito por flujos de efectivo más estables y predecibles.

Ahí es donde entran los bonos de los mercados emergentes. La combinación de mayores rendimientos, mejora en la calidad crediticia y un dólar más débil ha hecho que los ETFs de bonos EM sean la categoría de mejor rendimiento en comparación con otros segmentos de bonos en dólares este año. Para los inversores que quieren exposición sin el dolor de cabeza de analizar países o valores individuales, los ETFs ofrecen diversificación incorporada, liquidez sólida y precios transparentes.

Tres ETFs de bonos EM que vale la pena considerar

iShares J.P. Morgan USD Emerging Markets Bond ETF (EMB)

Gestionando 15.870 millones de dólares en activos, EMB es el peso pesado de los tres. Está concentrado en Turquía (4,22%), Brasil (3,73%) y México (3,70%), lo que le proporciona una sólida diversificación geográfica. El fondo ha entregado un retorno del 13,7% en lo que va de año y tiene un ratio de gastos del 39%.

Vanguard Emerging Markets Government Bond ETF (VWOB)

Con 5.400 millones de dólares en activos, VWOB se inclina fuertemente hacia exposición pura a mercados emergentes (97,12% de las participaciones). Es la opción más económica, con solo 15 puntos básicos de comisión, y ha subido un 13,5% en lo que va de año. Para los inversores conscientes de los costes, el bajo ratio de gastos es un gran punto de venta.

Invesco Emerging Markets Sovereign Debt ETF (PCY)

Con 21.850 millones de dólares en activos netos, PCY es el mayor de los tres y ofrece un alcance geográfico más amplio—Pakistán (3,22%), Nigeria (1,13%) y Egipto (1,12%) son las principales participaciones. También ha sido el de mejor rendimiento, con un aumento del 17% en lo que va de año, aunque cobra una comisión del 50 puntos básicos.

La conclusión

El índice de mercados emergentes y el espacio más amplio de bonos de mercados emergentes están contando una historia cada vez más convincente para los últimos meses de 2025. Los mayores rendimientos, la mejora en los fundamentos macroeconómicos y el alivio en las valoraciones en comparación con los mercados desarrollados saturados hacen de esto un punto de inflexión estratégico. Ya sea que elijas la escala consolidada de EMB, la eficiencia en costes de VWOB o la diversificación geográfica agresiva de PCY, cada ETF ofrece una forma sencilla de aprovechar la oportunidad de los bonos EM sin reinventar toda tu cartera.