De tokens no fungibles a intercambios flexibles: una interpretación profunda de las diferencias y aplicaciones entre NFT y SFT

Cuando hablamos de la revolución de los activos digitales, un tema inevitable es el de los tokens no fungibles. Pero, ¿sabías que? Antes del auge de los NFT, este concepto ya había evolucionado silenciosamente en el ámbito de la blockchain durante varios años. Y hoy en día, un nuevo tipo de activo intermedio — los tokens semi-fungibles (SFT) — están cambiando nuestra comprensión de la propiedad digital.

Entendiendo la fungibilidad: desde los conceptos básicos

Para comprender realmente la esencia del token no fungible, primero debemos aclarar qué significa “fungibilidad”.

En las finanzas tradicionales, la fungibilidad se refiere a la capacidad de un activo para ser intercambiado por otro en una proporción 1:1. Un ejemplo sencillo: un billete de 100 euros en tu mano y otro de tu amigo, sin importar si uno ha sido doblado o desgastado, tienen el mismo valor y pueden intercambiarse directamente. Todas las monedas fiduciarias y las principales criptomonedas poseen esta característica — son completamente intercambiables.

Pero cuando tratamos con activos no fungibles, la situación cambia radicalmente. Imagina dos obras de arte — aunque provengan del mismo artista y tengan estilos similares, por diferencias en rareza, características, valor histórico, etc., no pueden ser intercambiadas en una proporción 1:1. Esa es la característica central de los activos no fungibles.

El nacimiento y evolución del Token No Fungible (NFT)

Los tokens no fungibles (NFT) son, en esencia, activos digitales con una identidad única en la blockchain. Desde obras de arte, archivos de música, contenido de video, hasta tierras virtuales y objetos en juegos, casi cualquier cosa puede ser marcada como NFT. La singularidad de estos tokens radica en que — cada uno es irreproducible y tiene un valor propio.

La idea original de los NFT fue muy pura: proteger los derechos de los creadores digitales. En una era de piratería en internet, los NFT, mediante pruebas de propiedad inalterables, permiten a artistas, músicos y creadores de contenido tener un control real sobre sus obras y obtener beneficios económicos.

La historia de los NFT

Aunque los NFT experimentaron un crecimiento explosivo en 2021, su concepto apareció mucho antes.

Fase de exploración temprana (2012-2016)

En 2012, el desarrollador Meni Rosenfeld propuso por primera vez el concepto de “monedas coloreadas” en un artículo. La idea era representar y gestionar activos reales en la blockchain de Bitcoin, asignando diferentes características a distintos tokens para lograr singularidad. Aunque las limitaciones técnicas de Bitcoin impidieron su implementación práctica, sentó las bases teóricas para los futuros NFT.

En 2014, Kevin McCoy creó en la blockchain de Namecoin el primer NFT ampliamente reconocido — “Quantum”. Se trataba de una obra de arte pixelada en forma de octágono que cambiaba de color y se contracción rítmicamente como un pulpo. Aunque ahora parece simple, en su momento fue una innovación revolucionaria.

Fase de adopción masiva (2017-2021)

Desde 2017, los estándares de contratos inteligentes en Ethereum se popularizaron rápidamente. La aparición del estándar ERC-721 allanó el camino para la adopción masiva de NFT. El famoso proyecto CryptoPunks fue lanzado en 2017, seguido por Cryptokitties en un hackathon de Ethereum, que generó un gran interés y encendió el mercado de NFT.

2021 fue un año decisivo para los NFT. Grandes casas de subastas comenzaron a exhibir obras de arte digitales, y la obra de arte digital de Beeple alcanzó precios récord. Ese mismo año, Facebook cambió su nombre a Meta y anunció su incursión en el metaverso, elevando aún más el entusiasmo por los NFT.

Fase de ecosistema multibloque (2022-presente)

Los NFT ya no se limitan a Ethereum. Cardano, Solana, Tezos, Flow y otras cadenas públicas lanzaron sus propios estándares y ecosistemas NFT, compitiendo por cuota de mercado. La propiedad virtual de bienes raíces se convirtió en un activo popular en el metaverso, y plataformas de juegos y arte sostienen una industria de miles de millones de dólares.

Áreas de aplicación de los NFT

Actualmente, los NFT son más activos en tres ámbitos: juegos, arte y música. Pero esto no es todo. Cualquier industria que requiera demostrar rareza y propiedad puede adoptar NFT — desde la virtualización de bienes raíces, hasta ropa digital de edición limitada de marcas de moda, o memorabilia deportiva.

Intermedio entre ambos: análisis profundo de los tokens semi-fungibles

Si los NFT representan la unicidad total, los tokens semi-fungibles (SFT) abren un camino intermedio.

Mecanismo central de los SFT

Los tokens semi-fungibles son una clase de activos digitales que pueden cambiar entre estados intercambiables y no intercambiables de manera flexible. ¿Suena complejo? Veámoslo con un ejemplo cotidiano.

Supón que compras una entrada para un concierto. Antes del evento, esa entrada es esencialmente intercambiable — puedes cambiarla por otra en la misma fila sin perder valor. Pero después del concierto, la situación cambia. La entrada se convierte en un recuerdo único que testimonia un momento especial. Su valor ahora depende de la rareza y popularidad del evento, y ya no puede ser intercambiada fácilmente.

Eso es lo ingenioso de los SFT: un mismo token puede mostrar características completamente diferentes en distintos momentos de su ciclo de vida.

Base técnica de los SFT

Los tokens semi-fungibles se basan en el estándar ERC-1155 de Ethereum. La innovación de este estándar radica en que permite gestionar múltiples tipos de tokens en un solo contrato inteligente, que pueden ser tanto intercambiables como no intercambiables. En comparación, ERC-20 solo maneja tokens fungibles, y ERC-721 tokens no fungibles. La aparición de ERC-1155 resolvió las limitaciones de los estándares anteriores.

Este estándar fue desarrollado por Enjin y Horizon Games, con el objetivo de ofrecer una gestión más flexible de activos en juegos blockchain. Plataformas como The Sandbox son pioneras en la implementación de este estándar.

Cómo los SFT mejoran los sistemas existentes

En el mundo de los tokens intercambiables, uno de los principales defectos es la irreversibilidad de las transacciones. Si envías criptomonedas a una dirección equivocada, se pierden para siempre. La reversibilidad de los SFT puede corregir estos errores humanos.

En el mundo de los NFT, otro problema grave es la ineficiencia en las transacciones. Transferir 50 NFT con ERC-721 requiere 50 transacciones individuales, lo que consume mucho tiempo y genera altas tarifas de gas, presionando la red de Ethereum. Los SFT permiten que un solo contrato inteligente ejecute múltiples transferencias, reduciendo significativamente los costos y la carga en la red.

Aplicaciones de los SFT en juegos

Actualmente, los SFT se usan principalmente en juegos blockchain. Imagina un escenario: obtienes un SFT de equipo en un juego. Al principio, puede intercambiarse en el juego como una moneda virtual. Pero después de usarlo y subirlo de nivel, adquiere atributos y un historial únicos, convirtiéndose en un objeto valioso e irreemplazable.

Esta flexibilidad ofrece a los desarrolladores capacidades de gestión económica sin precedentes. A diferencia de los juegos MMO tradicionales con inflación ilimitada, los juegos blockchain pueden controlar con precisión la economía interna mediante las características dinámicas de los SFT, beneficiando tanto a jugadores como a desarrolladores.

La aparición del estándar ERC-404

A principios de 2024, un nuevo estándar de tokens, ERC-404, irrumpió en la comunidad cripto. Aunque no pasó por el proceso formal de propuestas de mejora de Ethereum (EIP), generó gran interés.

Innovación del ERC-404

El ERC-404 intenta, en cierto modo, fusionar las capacidades de ERC-20 (tokens intercambiables) y ERC-721 (tokens no intercambiables). Creado por los desarrolladores anónimos “ctrl” y “Acme”, este estándar permite que un token cambie sin problemas entre estados intercambiables y no intercambiables, según la aplicación.

Esta dualidad trae ventajas importantes: mejora la liquidez en el mercado de NFT, permitiendo la negociación de fracciones de NFT y revitalizando los modelos tradicionales de subasta.

Riesgos e incertidumbres del ERC-404

No obstante, el carácter no oficial del ERC-404 ha suscitado preocupaciones de seguridad. La falta de análisis formal y auditorías de seguridad hace que este estándar sea vulnerable a abusos. Bugs ocultos en contratos inteligentes, riesgos de rug pulls o mecanismos de firma de tokens imprevistos son problemas a vigilar. A pesar de ello, proyectos como Pandora y DeFrogs ya experimentan con este estándar, mostrando un interés alto en este modelo híbrido innovador.

Comparación profunda de los tres estándares

ERC-721: pionero en NFT

Este estándar soporta la mayoría de los NFT existentes. Define las funciones y capacidades de los tokens, permitiendo a los desarrolladores crear y comerciar NFT. Se pueden agregar funciones adicionales, como verificación de autenticidad y procedencia.

Pero tiene una limitación crítica: la eficiencia en las transacciones. Cada transacción solo transfiere un NFT. Para transferencias masivas, se requiere una por cada NFT, lo que congestiona la red y aumenta las tarifas de gas.

ERC-1155: estándar multifuncional

ERC-1155 (también llamado estándar multi-token) combina ventajas de ERC-721 y ERC-20. Los tokens semi-fungibles, al cambiar entre estados, resuelven parcialmente sus limitaciones:

Para tokens intercambiables, soporta transacciones reversibles, reduciendo pérdidas por errores en direcciones.

Para tokens no intercambiables, permite que un solo contrato ejecute múltiples transferencias, disminuyendo costos y carga en la red.

ERC-404: propuesta diferenciada

El ERC-404 se distingue por su doble funcionalidad real. A diferencia de ERC-1155, que cambia entre estados, ERC-404 permite que un mismo token tenga características de intercambiabilidad y no intercambiabilidad simultáneamente o en alternancia, según condiciones. Esto aporta una liquidez sin precedentes, pero también riesgos desconocidos.

Comparativa práctica entre NFT y SFT

Mecanismo de funcionamiento explicado

El NFT opera en la blockchain (principalmente Ethereum) como una representación digital única de un activo real. Una vez creado, no puede ser copiado, asegurando que artistas, creadores y empresas reciban una compensación justa por su trabajo.

Los SFT, en cambio, presentan escenarios más complejos. Imagina en un juego que obtienes un SFT de un objeto que inicialmente equivale a 10 monedas del juego. Puedes usarlo como moneda virtual. Pero si usas esas monedas para comprar un arma y la mejoras, esa arma se vuelve un activo raro, personal e irreemplazable. Su valor ahora depende de tu progreso en el juego y de las propiedades especiales del equipo.

Lo clave es que esta transformación del SFT está controlada por contratos inteligentes integrados, definidos por los desarrolladores del juego, sin depender de protocolos externos. Esto otorga un control completo sobre la economía interna del ecosistema.

El futuro de los SFT y la tokenización de activos reales (RWA)

Los tokens semi-fungibles ofrecen nuevas posibilidades para la representación en cadena de activos reales (RWA). Los tokens intercambiables o no intercambiables tradicionales tienen limitaciones, pero la característica híbrida de los SFT abre un nuevo camino.

Por ejemplo, la propiedad inmobiliaria puede dividirse inicialmente en participaciones intercambiables, facilitando la inversión y mejorando la liquidez. Cuando se cumplen ciertas condiciones (como la finalización de construcción o firma de contratos de arrendamiento), esas participaciones pueden transformarse en certificados de propiedad fijos e inalterables, cumpliendo con regulaciones y permitiendo el rastreo de activos.

Los SFT también pueden codificar derechos, recompensas u obligaciones específicas. Una propiedad física representada en SFT puede ejecutar automáticamente cláusulas contractuales, o reflejar cambios en valor, estado o condiciones en tiempo real. Esto abre la puerta a la digitalización de bienes de alto valor como bienes raíces, obras de arte o mercancías.

Resumen: el futuro de la tokenización

La tokenización de activos se está convirtiendo en una tendencia imparable. Los NFT ya han provocado cambios disruptivos en arte, juegos y coleccionables, y los SFT están abriendo nuevas posibilidades en más industrias.

La tecnología blockchain nos permite, de formas sin precedentes, gestionar la propiedad y la seguridad de los datos. Los NFT y SFT no solo redefinen los modelos de negocio para creadores digitales, artistas, desarrolladores de juegos y jugadores, sino que también rompen barreras de participación para usuarios y fans.

Aunque actualmente los SFT están principalmente en la industria de los juegos, esto es solo el comienzo. A medida que se profundice en su comprensión, se espera que veamos su presencia en cadenas de suministro, seguros, bienes raíces y finanzas. La era de la tokenización apenas comienza.