El mercado actual presenta características típicas de fin de año. El precio de Bitcoin prueba repetidamente el rango de 88,000 a 89,000 dólares, con una ganancia de solo 1.4% en 24 horas. Aunque el rendimiento de todo 2025 ha sido destacado, a medida que se acerca el período de vacaciones, la liquidez se reduce drásticamente, y el precio se mantiene firmemente en un estrecho rango de 85k-92k, formando un delicado equilibrio entre compradores y vendedores.

Ethereum muestra una resistencia relativa a la caída, cotizando alrededor de 2,970 dólares, con una pequeña subida del 1% en 24 horas. La capitalización total del mercado fluctúa cerca de 3 billones de dólares, en general sin una dirección clara. Lo interesante es que, a pesar de que los precios están estancados, el índice de miedo y avaricia se encuentra en un estado de "miedo extremo", una situación que ha durado más de 14 días y que incluso supera la gravedad del período de la explosión de FTX en 2022. Pero lo extraño es que no se ha observado una ola de ventas por pánico en el sentido tradicional.

El punto de inflexión del mercado de hoy proviene de un evento técnico: **la fecha de vencimiento de una gran cantidad de opciones de Bitcoin**. Solo el 26 de diciembre, el valor nominal de las opciones que están por vencerse alcanza los 23.6 mil millones de dólares, un récord histórico. En las semanas previas, los operadores han acumulado una gran cantidad de posiciones put gamma cerca de 85k, mientras que 90k es el punto de defensa del gamma de las calls, formando un efecto clásico de "anclaje" del precio. Una vez que las opciones se vencen, el efecto de la disminución del gamma se libera rápidamente, y el mercado podría experimentar una ruptura rápida hacia arriba o hacia abajo. Además, dado que la liquidez en las vacaciones ya es escasa, el riesgo se amplifica aún más.

Las tendencias a nivel institucional también son dignas de atención. Aunque los precios están en consolidación, los fondos institucionales continúan acumulando. Los datos muestran que la participación de las instituciones en Bitcoin ha aumentado hasta un 24% en 2025, mientras que los minoristas, en cambio, están vendiendo en neto, con una venta acumulada de más de 200k BTC. Esta diferenciación estructural refleja las opiniones diametralmente opuestas de los diferentes participantes sobre el futuro del mercado.