#美联储回购协议计划 La "giro hawkish" del Banco de Japón está redefiniendo el panorama financiero global

Recientemente, el gobernador del Banco de Japón, Ueda Kazuo, anunció una decisión que puede sacudir todo el mercado de divisas: el fin de la era de tasas de interés negativas, y la política de tasas de interés clave continuará subiendo en el próximo año. Esto no solo significa el fin de la era de "costo cero" en préstamos en yenes que duró treinta años, sino que también una ola de impacto más profundo se está extendiendo a nivel mundial.

$BTC $ETH $ZEC ¿Cuál es el secreto detrás de que activos de alto riesgo puedan captar tantos fondos en más de una década? La respuesta está en esa cadena invisible pero tangible de arbitraje: los operadores toman préstamos en yenes casi sin interés y los invierten continuamente en acciones estadounidenses, criptomonedas y otros activos de alto rendimiento. Este tipo de arbitraje, con un volumen que alcanza varios billones de dólares, enfrenta ahora un cambio ecológico fundamental.

Este cambio implica impactos en tres niveles: primero, la liquidez global comienza a revertirse, y el yen barato, que ha sido una "llave de fondos" durante mucho tiempo, se está apretando, lo que obliga a una reconfiguración de los fondos globales. En segundo lugar, la volatilidad inevitablemente aumentará, y toda la lógica de valoración de activos que dependía de financiamiento de bajo costo debe ser reevaluada, incluyendo todo el mercado de criptomonedas. Finalmente, un viejo era llega a su fin: cuando el último banco central de una economía desarrollada abandona las tasas negativas, el patrón de largo plazo de tasas bajas en todo el mundo entra en la historia.

Esta "ceremonia de madurez" financiera llega con algo de retraso, pero su impacto es profundo. Cuando la ventana del financiamiento barato se cierre gradualmente, la verdadera prueba será si el valor de los activos puede resistir la prueba, y quizás esa sea la cuestión que cada participante debe considerar a continuación.