El banco central ruso acaba de anunciar que reducirá las intervenciones en divisas a partir de 2026, un movimiento importante que podría redefinir la dinámica de las monedas en los mercados emergentes. Al reducir sus propias ventas de divisas, Moscú está dejando que el rublé enfrente las fuerzas del mercado de manera más directa. Este tipo de cambio de política es importante para quienes observan los flujos de liquidez global y cómo diferentes economías gestionan el capital. A medida que las finanzas tradicionales estrechan su control sobre los mercados de divisas, estos cambios también repercuten en clases de activos alternativas.