¿Por qué los proveedores de liquidez están perdiendo dinero en los pools de DeFi? Entendiendo la pérdida impermanente

Cuando depositas tus activos en un pool de liquidez de finanzas descentralizadas (DeFi), esperas obtener comisiones de trading y recompensas por yield farming. Pero hay un riesgo oculto que muchos participantes pasan por alto: pérdida impermanente. Este concepto es esencial para cualquiera que considere estrategias de provisión de liquidez o yield farming.

¿Qué sucede realmente cuando los precios se mueven?

La pérdida impermanente surge cuando los precios de los tokens en un pool de liquidez cambian respecto a sus niveles iniciales de depósito. Cuanto mayores sean estos movimientos de precios, mayor será tu posible pérdida. Aquí está el truco: el mecanismo de (Market Makers Automáticos) (AMM) reequilibra automáticamente tu posición mediante traders de arbitraje que compran o venden activos para igualar los precios actuales del mercado. Este reequilibrio a menudo te deja con una proporción diferente de activos que cuando comenzaste, y ahí es donde las matemáticas trabajan en tu contra.

En los intercambios tradicionales con libro de órdenes, la descubrimiento de precios funciona de manera diferente. Pero en pools de liquidez basados en AMM y contratos inteligentes, el proceso automatizado de reequilibrio crea este perfil de riesgo único para los proveedores de liquidez (liquidity providers).

El aspecto “impermanente”: tu salvación

Aquí está la razón por la que se llama “impermanente”: la pérdida solo se vuelve permanente cuando retiras tus fondos. Si los precios de los tokens vuelven a sus niveles originales antes de que salgas, tu posición se recupera. Esta naturaleza temporal es crucial: significa que mantenerte durante la volatilidad podría compensar las pérdidas, aunque las condiciones del mercado no siempre cooperen.

El riesgo real: comparar ganancias vs. pérdidas

Para la mayoría de los participantes en DeFi, la pregunta clave no es solo entender la pérdida impermanente en teoría, sino ponderarla frente a tus retornos reales. Las comisiones de trading y las recompensas por yield podrían compensar estas pérdidas, o no, dependiendo de:

• Qué tan volátil sea el par de tokens
• Cuánto tiempo mantienes tu liquidez bloqueada en el pool
• La tarifa que eliges
• Las condiciones actuales del mercado y el volumen de trading

Tomando decisiones DeFi más inteligentes

La conclusión: la pérdida impermanente es un factor de riesgo legítimo en las estrategias de provisión de liquidez y yield farming. Los participantes exitosos en DeFi no la ignoran: calculan activamente si las recompensas potenciales justifican el riesgo de pérdida. Entender este mecanismo es la base para una gestión de riesgos efectiva en las finanzas descentralizadas.