Altseason：Conoce los ciclos de rotación y oportunidades de trading en el mercado de criptomonedas

Altseason是什么？市场周期的本质

La mercado de criptomonedas no se mueve de forma lineal, sino que sigue leyes cíclicas evidentes. Uno de los fenómenos más destacados es la altseason — un período en el que las altcoins superan el rendimiento de Bitcoin.

Estríctamente hablando, altseason se refiere a una fase especial cuando la capitalización total de las monedas alternativas principales supera a la de Bitcoin y el mercado en general está en una fase alcista. Pero esta definición ha evolucionado en los últimos años. Antes, el capital se desplazaba en gran escala desde Bitcoin hacia las altcoins; ahora, el volumen de trading en pares con stablecoins se ha convertido en una señal aún más importante — reflejando un crecimiento real del mercado, y no solo rotaciones especulativas.

Según la observación de Kai Yingzhu, CEO de CryptoQuant, este cambio marca la madurez del mercado. El capital institucional entra en el ecosistema de altcoins, aumenta la participación de inversores novatos, y la liquidez de stablecoins como USDT y USDC se expande, fortaleciendo la base del mercado de altcoins.

Altseason y la comparación con la temporada de Bitcoin: dos mentalidades de mercado

Características de la era dominada por Bitcoin

La temporada de Bitcoin suele ocurrir en dos escenarios: uno, en períodos bajistas o de incertidumbre, donde los inversores buscan seguridad; y otro, tras saltos en el precio de Bitcoin, cuando el capital se concentra en la moneda líder. En estos momentos, el índice de dominancia de Bitcoin (que mide la proporción de la capitalización de mercado de Bitcoin respecto al total del mercado cripto) sube por encima del 50%, incluso alcanzando más del 70%.

En esta fase, las altcoins se estancan o incluso caen. La preferencia por el riesgo disminuye, y los inversores prefieren mantener Bitcoin, considerado como “oro digital”.

Motor de la altseason

Por el contrario, cuando el mercado obtiene beneficios tras la gran subida de Bitcoin y busca nuevas oportunidades, la atención se dirige a proyectos con mayor innovación tecnológica y ecosistemas más ricos. Ethereum suele ser el punto de partida — su ecosistema DeFi, NFT y otros atraen tanto a instituciones como a inversores minoristas.

Tom Lee de Fundstrat señala que el rendimiento de Ethereum suele ser un indicador de un mercado alcista más amplio para las altcoins. A medida que los inversores institucionales buscan diversificación fuera de Bitcoin, soluciones Layer 2 como Solana, Polygon y nuevas cadenas públicas también atraen gran capital.

¿Dónde están los impulsores actuales de la Altseason?

Contexto del mercado a finales de 2024

Para diciembre de 2024, la capitalización global del mercado cripto ha alcanzado un récord de 3.2 billones de dólares, superando el pico de la tendencia alcista de 2021. Detrás de este logro hay varios factores clave:

1. Aceleración del reconocimiento institucional: La aprobación en EE. UU. de ETFs de Bitcoin en físico en principios de 2024, seguida por la aprobación de ETFs de Ethereum, envía una señal clara a los inversores institucionales — los activos cripto ya están integrados en el marco financiero mainstream.

2. Cambio en las expectativas regulatorias: El regreso del gobierno de Trump y el aumento de legisladores pro-cripto generan expectativas de una regulación más laxa en EE. UU., lo que eleva el ánimo del mercado.

3. Efecto halving de Bitcoin: La cuarta reducción a la mitad en abril de 2024, siguiendo patrones históricos, suele desencadenar ciclos de subida de precios en los 12-18 meses siguientes.

4. Madurez del ecosistema de stablecoins: La amplia adopción de USDT, USDC y otras stablecoins facilita la liquidez en pares con altcoins, permitiendo entradas y salidas más sencillas para los inversores.

El índice de Altseason ya ha dado señales

El índice Altseason, publicado por Blockchain Center, mide el rendimiento de las 50 principales altcoins en relación con Bitcoin. Cuando el índice supera el 75, generalmente indica que la altseason ha comenzado. Para diciembre de 2024, el índice ha subido a 78 — lo que indica que el mercado ya está en la fase de “temporada de altcoins”.

Patrones históricos: similitudes y diferencias en tres Altseasons

La ola de ICO de 2017-2018

La dominancia de Bitcoin cayó del 87% al 32%, y las altcoins se convirtieron en el foco del mercado. La historia en ese momento fue la “revolución de financiamiento ICO” — nuevos proyectos financiados mediante emisión de tokens, con Ethereum, Ripple, Litecoin como estrellas.

El resultado fue que la capitalización total del mercado creció de 30 mil millones a más de 600 mil millones de dólares. Pero no duró mucho: la represión regulatoria y los fracasos de proyectos terminaron abruptamente con ese ciclo en 2018.

La euforia de DeFi y NFT en 2021

Este ciclo empezó cuando la dominancia de Bitcoin cayó del 70% al 38%, y la cuota de mercado de altcoins subió del 30% al 62%. Duró más tiempo y contó con más participantes.

La explosión del ecosistema DeFi (fiebre por la minería de liquidez), la aparición del mercado NFT (la digitalización del arte), e incluso memecoins (Dogecoin y otros) ganaron popularidad. La capitalización superó los 3 billones, pero luego se enfrió por regulaciones y factores macroeconómicos.

Finales de 2023 a 2024: participación de múltiples sectores

Esta fase se caracteriza por la diversificación sectorial. Ya no solo DeFi o NFT, sino también:

• Criptomonedas relacionadas con IA (Render, Akash, con aumentos superiores al 1000%)
• Plataformas GameFi (ImmutableX, Ronin)
• Memecoins en evolución (SnailBrook)
• Resurgimiento del ecosistema Solana (de la etiqueta de “cadena muerta” a una de recuperación)

Esto indica que la percepción del mercado sobre los activos de inversión se ha vuelto más segmentada y profunda.

Cinco señales clave para identificar la Altseason

1. Caída del índice de dominancia de Bitcoin

Históricamente, cuando la dominancia de Bitcoin cae por debajo del 50% e incluso se acerca al 40%, suele ser señal de que la altseason ha comenzado o está a punto de comenzar. Es la señal más directa.

2. Subida del ratio ETH/BTC

El cambio en el precio de Ethereum en relación con Bitcoin es un termómetro del sentimiento del mercado. Cuando este ratio sube, indica que el capital se está moviendo desde Bitcoin hacia Ethereum y sus ecosistemas — esto suele ser el preludio de la altseason.

3. Aumento en volumen de trading en pares con stablecoins

Un incremento repentino en el volumen de trading de altcoins en pares con USDT/USDC, con volumen diario que se multiplica, es una señal clara. Datos de K33 Research muestran que memecoins como DOGE, SHIB, PEPE, en ciertos períodos, aumentaron más del 40%, impulsando máximos en la capitalización del sector — señal típica.

De forma similar, tokens relacionados con IA (Render, NEAR Protocol) también muestran tendencias de subida sectorial.

4. Cambio en la atención en redes sociales y en el sentimiento del mercado

Las discusiones en comunidades cripto cambian de “¿hasta cuánto subirá Bitcoin?” a “¿qué altcoin se duplicará?”, anticipando movimientos de precios. El índice de miedo y avaricia también pasa de “miedo extremo” a “avaricia”.

5. Nuevos máximos en algunas altcoins

Cuando proyectos de segunda línea alcanzan nuevos máximos históricos, indica que el mercado se ha expandido desde las principales monedas hacia una gama más amplia de activos.

Modelo de rotación de liquidez en cuatro fases

Fase 1: Acumulación de Bitcoin

Características: precio de BTC estable y en niveles bajos, dominancia alta (60%+). Los inversores se concentran en Bitcoin.

Señales: volumen de BTC en crecimiento estable, pero las altcoins muestran poca actividad.

Fase 2: Inicio de Ethereum

Características: la liquidez comienza a dirigirse hacia Ethereum y principales proyectos DeFi. El ratio ETH/BTC empieza a subir.

Señales: aumento en la actividad DeFi, atención a soluciones Layer 2.

Fase 3: Relevo en las altcoins principales

Características: Solana, Cardano, Polygon y otros proyectos conocidos crecen en doble dígito.

Señales: mejoras significativas en métricas como TVL y direcciones activas.

Fase 4: Explosión de monedas de menor capitalización

Características: la dominancia de Bitcoin suele caer por debajo del 40%, y muchas nuevas monedas o altcoins de pequeña capitalización experimentan un crecimiento parabólico.

Señales: mercado con alta apetencia por el riesgo, mayor proporción de activos de riesgo.

Estrategias de trading y gestión de riesgos en la Altseason

Recomendaciones principales

Investiga antes de entrar: lee whitepapers, antecedentes del equipo, innovaciones tecnológicas. No te dejes llevar por el FOMO (miedo a perderse).

Diversifica: no pongas todos los fondos en una sola moneda. Combina altcoins blue-chip (Ethereum, Solana) con proyectos emergentes para equilibrar riesgo y retorno.

Define objetivos claros: establece puntos de toma de ganancias (porcentaje de subida esperado) y límites de pérdida (máximo que estás dispuesto a perder). Mantén la racionalidad en momentos de euforia.

Usa apalancamiento con cautela: aunque la altseason ofrece oportunidades, la volatilidad de las altcoins es mucho mayor que la de Bitcoin. El apalancamiento puede amplificar pérdidas rápidamente.

Riesgos a tener en cuenta

Rug pulls y estafas: proyectos fraudulentos que desaparecen tras robar fondos. Común en monedas nuevas y proyectos pequeños.

Manipulación “Pump and Dump”: grandes actores o grupos que inflan artificialmente el precio, para luego vender en pico y dejar a los inversores minoristas con pérdidas.

Alta volatilidad diaria: subidas o bajadas del 20-30% en un día son normales en altcoins. Gestión emocional y de capital es clave.

Cambios regulatorios abruptos: anuncios regulatorios pueden revertir el mercado en horas. La prohibición de ICO en 2018 es un ejemplo.

El efecto de las políticas regulatorias en la Altseason: doble filo

Impacto positivo: la aprobación de ETFs de Bitcoin en EE. UU., nuevas políticas favorables, elevan el ánimo del mercado y atraen capital.

Impacto negativo: acusaciones regulatorias severas (como sanciones a exchanges) o prohibiciones nacionales generan pánico y ventas masivas en corto plazo.

La clave está en la certeza del marco regulatorio. Un entorno claro y amigable atrae más capital institucional; uno ambiguo o hostil, frena la inversión.

Perspectivas: ¿cómo será la próxima Altseason?

Con base en la situación actual, el mercado está en las primeras fases de una altseason. Algunos factores a seguir:

1. ¿Bitcoin se mantiene entre 90K y 100K USD? Esto puede liberar liquidez para las altcoins.

2. ¿Se concretan las políticas cripto del nuevo gobierno en EE. UU.? Si avanzan, podrían liberar capital institucional reprimido.

3. ¿Qué tan profundo y amplio será la entrada institucional? El volumen de ETFs y derivados aún puede crecer.

4. ¿Surgen nuevas narrativas? Innovaciones en IA, RWA (tokenización de activos reales), DePIN y otros campos podrían impulsar nuevas olas.

Con base en patrones históricos y datos actuales, la próxima altseason podría ser más duradera que la de 2021, pero también más volátil — debido a la mayor participación institucional y a cambios en la estructura del mercado, que ya no está dominada solo por una narrativa.

Resumen

La altseason no solo representa oportunidades de precio, sino también un reflejo del estado psicológico del mercado y del flujo de capital. Entender sus impulsores, identificar sus señales y gestionar sus riesgos es fundamental para obtener beneficios en este ciclo.

En lugar de perseguir ciegamente, conviene construir un marco de trading sistemático: monitorear indicadores clave, gestionar la exposición al riesgo y mantenerse actualizado con las dinámicas del mercado. Solo así podrás cosechar en la próxima altseason, y no salir herido.