El oro y la plata están rompiendo nuevamente máximos históricos esta mañana. El oro al contado alcanzó los $4,562, mientras que la plata superó los $75—eso es un aumento del +5% solo hoy, con ganancias en lo que va del año que alcanzan un impresionante 150%.

En apariencia, lo atribuirías a recortes de tasas de la Fed o tensiones geopolíticas. Pero aquí está la cuestión: ambos eventos han ocurrido repetidamente a lo largo de la historia sin desencadenar este tipo de rally en los metales preciosos. Entonces, ¿qué está impulsando realmente este movimiento? Vale la pena profundizar. El panorama macro actual—desde presiones de devaluación de moneda hasta tasas reales y demanda de cobertura contra la inflación—cuenta una historia más compleja que los sospechosos habituales. Esta fortaleza sostenida en el oro y la plata sugiere que los mercados están valorando algo más grande que solo titulares.