De ICO a IEO: la evolución y las oportunidades en la financiación criptográfica

¿Qué es la Oferta Inicial en Exchanges (IEO)?

La Oferta Inicial en Exchanges (IEO) representa un cambio importante en las formas de financiamiento en el ámbito de las criptomonedas. A diferencia de los ICO tradicionales que venden tokens directamente a los inversores, la IEO permite a los proyectos de criptomonedas recaudar fondos a través de plataformas de intercambio, aprovechando su tráfico y reputación para ampliar su alcance. Este método conecta estrechamente a los desarrolladores, las plataformas de intercambio y los inversores, formando un sistema de financiamiento más regulado.

Cuando una plataforma de intercambio realiza la venta de tokens en nombre del proyecto, generalmente la negociación comienza de inmediato en la plataforma tras la venta, proporcionando liquidez instantánea a los inversores. Desde 2019, la IEO se ha convertido en una opción racional tras los problemas de los ICO y también en un hito importante en el mercado de financiamiento en criptomonedas.

Comparación entre IEO y otros métodos de financiamiento

Lecciones de los ICO

Los ICO tradicionales fueron en su momento la principal forma de financiamiento en criptomonedas, pero su mecanismo abierto llevó a una proliferación de proyectos fraudulentos. La falta de un proceso de revisión intermedio exponía a los inversores a riesgos muy altos. En 2017, varios países y regiones comenzaron a restringir o prohibir los ICO — China y Corea del Sur fueron los primeros en hacerlo, seguido por Vietnam, India y Bolivia, entre otros. Estos cambios reflejan los problemas sistémicos que presentaba el modelo ICO.

La descentralización de los IDO

Las Ofertas Iniciales en Exchanges descentralizados (IDO) ofrecen otra vía. En comparación, los IDO suelen tener mayor liquidez y una incorporación más rápida en el mercado, pero carecen del proceso de revisión riguroso que ofrecen los exchanges centralizados. Esto significa que los riesgos de los IDO son similares a los de los ICO, aunque en forma diferente.

Ventajas regulatorias de la IEO

La razón por la que la IEO ha ido ganando popularidad radica en sus ventajas únicas: los exchanges actúan como intermediarios y realizan una selección estricta de los proyectos, lo que reduce significativamente el riesgo de fraude. Además, la IEO mantiene la apertura de los ICO, pero añade capas de cumplimiento regulatorio, incluyendo KYC (conozca a su cliente) y AML (anti lavado de dinero).

Participantes clave en el ecosistema de financiamiento de la IEO

Un IEO exitoso requiere la colaboración de tres partes:

Responsabilidades de la plataforma de intercambio incluyen evaluación del proyecto, control de riesgos, marketing y cumplimiento normativo. La plataforma debe asegurarse de que cada proyecto listado pase por una investigación exhaustiva y ofrecer un entorno de negociación seguro para los inversores.

El equipo del proyecto debe proporcionar un plan de negocio completo, whitepaper técnico, antecedentes del equipo y otros documentos relevantes. Más importante aún, el proyecto debe cumplir con sus promesas tras la recaudación, siguiendo la hoja de ruta para el desarrollo del producto.

El inversor pasa de ser un participante pasivo a un evaluador activo. Aunque la plataforma realiza una preselección, los inversores aún deben realizar su propia diligencia.

Análisis de un caso de éxito

Sui (SUI) atrajo cerca de 250,000 participantes en su campaña de financiamiento de abril a mayo de 2023, demostrando el entusiasmo del mercado por proyectos de alta calidad. Actualmente, el precio de SUI es de $1.39, con una variación en 24 horas de -1.66%, y una capitalización de mercado de $5.18 mil millones. El éxito de este proyecto se debe a su clara propuesta de valor técnico y fuerte apoyo ecológico.

Proceso que debes conocer antes de participar en una IEO

Fase de preparación

Primero, los inversores deben crear una cuenta en la plataforma correspondiente y completar la verificación de identidad. Este proceso implica enviar información personal y documentos relacionados; aunque puede parecer tedioso, es un paso necesario para proteger tus derechos.

Luego, debes depositar fondos en tu cuenta para participar en la IEO. Normalmente, estos fondos deben estar en criptomonedas aceptadas por la plataforma, como Bitcoin(BTC, cuyo precio actual es de $87.22K), o Ethereum(ETH, con un precio de $2.92K). Algunas plataformas también aceptan tokens propios del proyecto.

Fase de evaluación

Antes de invertir, deberías:

1. Investigar a fondo el proyecto: entender qué problema resuelve, qué grado de innovación tiene la solución técnica, antecedentes del equipo y logros previos.

2. Analizar la economía del token: revisar la oferta total, la proporción vendida en la fase inicial y los planes de liberación futura. Si el equipo posee una proporción demasiado alta de tokens, puede indicar riesgos de liquidez.

3. Evaluar el potencial de mercado: determinar si el proyecto realmente satisface una necesidad real y si cuenta con ventajas competitivas.

4. Detectar señales de advertencia: falta de transparencia, promesas excesivas, antecedentes poco claros del equipo o historial de fracasos en proyectos anteriores.

Factores clave para el éxito de una IEO

La victoria de BitTorrent

Como uno de los primeros proyectos en realizar una IEO en plataformas principales, BitTorrent recaudó 7.2 millones de dólares, estableciendo un récord en ese momento. Este éxito se debió a tres factores clave: el proyecto cuenta con cientos de millones de usuarios activos, la plataforma de financiamiento tiene un amplio alcance de usuarios, y el token obtuvo liquidez en el mercado inmediatamente tras su listado.

La importancia de la elección de la plataforma

Además de la calidad del proyecto, la reputación de la exchange que soporta la IEO es igualmente crucial. La plataforma debe construir un historial de evaluación confiable para atraer a más inversores calificados.

Causas comunes de fracaso en proyectos IEO

Bases técnicas débiles

Algunos proyectos fallan por tener soluciones poco claras a problemas fundamentales. Sin ventajas innovadoras o lógica comercial definida, es difícil que puedan destacar en el mercado.

Falta de transparencia y diligencia

Incluso tras la revisión de la plataforma, algunos proyectos no divulgan suficiente información clave. Esto puede generar pérdida de confianza y menor participación del mercado.

Mal timing en el mercado

Realizar una IEO en momentos de mercado bajista o con baja confianza suele limitar la recaudación. Los IEO exitosos generalmente aprovechan un momento adecuado en el mercado.

Incertidumbre regulatoria

Algunas regiones aún están ajustando sus posturas respecto a las financiamientos en criptomonedas. Los proyectos que no consideran los riesgos regulatorios pueden enfrentar obstáculos operativos.

Lista de riesgos al invertir en una IEO

Volatilidad de precios

Los tokens listados en una IEO suelen experimentar movimientos de precio muy fuertes. Los precios iniciales elevados pueden no ser sostenibles, y los inversores podrían sufrir pérdidas rápidas.

Cambios regulatorios

El marco regulatorio para criptomonedas y tokens sigue evolucionando globalmente. Cambios repentinos en políticas pueden impactar significativamente el valor de los tokens.

Problemas de liquidez

Aunque la IEO promete liquidez, si el volumen de negociación disminuye, puede ser difícil vender los tokens a precios razonables.

Riesgos de ejecución del proyecto

La recaudación de fondos es solo el comienzo. La capacidad del equipo para avanzar en el desarrollo del producto y cumplir con los objetivos técnicos determinará su valor a largo plazo.

Limitaciones en la revisión

La diligencia de la plataforma tiene límites en profundidad y alcance. Algunos riesgos ocultos pueden no ser detectados.

Futuro del mercado de IEO

Mejora del marco regulatorio

Con una mayor comprensión global del mercado de criptomonedas, los sistemas regulatorios serán más sólidos. Esto fortalecerá la legitimidad de la IEO como método de financiamiento y aumentará la confianza de los inversores.

Evolución de la tecnología blockchain

Se podrán diseñar nuevos modelos económicos de tokens y mecanismos de distribución más complejos, brindando mayor espacio para la innovación en proyectos.

Expansión regional

El uso de la IEO se extenderá gradualmente a mercados emergentes y regiones con servicios financieros tradicionales insuficientes, creando más oportunidades de financiamiento.

Tokenización de activos reales

Las plataformas de IEO podrían comenzar a soportar tokens que representen activos reales como bienes raíces o acciones, conectando el mundo financiero tradicional con el criptoespacio y creando nuevas categorías de inversión.

Integración con ecosistemas DeFi

Con el crecimiento de las finanzas descentralizadas, la IEO puede integrarse con mecanismos de liquidez DeFi, ofreciendo nuevas formas de participación y negociación para los inversores.

Innovación en modelos de financiamiento

En el futuro, podrían surgir herramientas híbridas que combinen IEO, ICO y STO (Security Token Offerings), ofreciendo soluciones a medida para diferentes tipos de proyectos.

Perspectiva general

El futuro del financiamiento en criptomonedas será más regulado y diversificado. A medida que aumenta la aceptación global de las criptomonedas, la IEO tiene la oportunidad de convertirse en parte del sistema financiero principal. En este proceso, existen riesgos asociados a una regulación más estricta y oportunidades derivadas de la expansión del mercado.

Para los inversores, la IEO ofrece una vía relativamente segura y regulada para invertir en proyectos de criptomonedas. Sin embargo, esto no significa que esté exenta de riesgos: una investigación cuidadosa, una gestión de riesgos adecuada y un monitoreo constante del mercado siguen siendo condiciones esenciales para el éxito.