La jugada de la Reserva Federal tiene un significado profundo. La Reserva Federal de Nueva York acaba de anunciar oficialmente la normalización de la herramienta de recompra, además de eliminar por completo el límite operativo. Esto no es un ajuste menor, sino que en un momento de tensión en la liquidez del mercado, abre directamente las compuertas de la oferta.

¿por qué tomar esta decisión? El contexto en realidad no es complejo. ¿Recuerdas aquel evento en 2019 cuando la tasa de interés overnight se disparó hasta el 10%? Esta vez, la Reserva Federal claramente ha aprendido la lección y decidió actuar con anticipación: antes de que estalle realmente el riesgo de liquidez, usar una "oferta ilimitada" para cerrar posibles brechas. Sumado a los impactos de la política arancelaria de Trump en el mercado de bonos del Tesoro, el proceso de reducción de balance se ha visto forzado a desacelerarse. La eliminación del límite, en esencia, es una inyección de confianza en el mercado.

Desde la perspectiva del mercado de criptomonedas, esta señal es especialmente digna de atención. Un entorno de liquidez abundante suele beneficiar primero a los activos con mayor volatilidad, y las criptomonedas claramente están en ese grupo.

La estrategia actual de la Reserva Federal es muy clara: "Puede que no la use, pero debo tener munición suficiente a mano." Esto marca un cambio en el enfoque de la política monetaria, pasando de responder pasivamente a los riesgos a defenderse activamente contra ellos.

Para los inversores, hay varios puntos que vale la pena seguir: primero, observar si la tasa de recompra overnight se mantiene estable, ya que esto afecta directamente si los activos de riesgo pueden seguir subiendo. En segundo lugar, hay que estar atentos a que, con un apoyo de liquidez de esta escala, a largo plazo podría prolongar las presiones inflacionarias. Por último, en un contexto de liquidez abundante, se debe prestar más atención a los activos de alta calidad con fundamentos sólidos.

¿Se trata realmente de la preámbulo de una nueva ronda de liquidez, o de una calma momentánea antes de un punto de inflexión? Es una reflexión que vale la pena considerar.