¿Cambio en el mercado? Funcionarios de la Fed se dividen sobre recortes de tasas mientras los datos de empleo alarman

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Los números no mienten: la crisis laboral obligó la mano de la Fed

Todo cambió cuando llegó el informe de empleo. El mercado laboral de EE. UU., que alguna vez se vio como la fortaleza económica de Estados Unidos, reveló una realidad preocupante. En julio se añadieron solo 73,000 empleos—una sorpresa impactante respecto a las expectativas. Pero esa no es la peor parte.

La Oficina de Estadísticas Laborales revisó silenciosamente los dos meses anteriores a la baja en casi 260,000 puestos. La percepción del mercado de una “economía saludable” se destrozó de la noche a la mañana. Esto no se trata de fallar en los objetivos; se trata de descubrir que tu base financiera es mucho más frágil de lo que se creía.

La tasa de desempleo subió del 4.1% al 4.2%, con la Vicepresidenta de la Reserva Federal Michelle Bowman señalando que podría situarse cerca del 4.3%. En los últimos tres meses, EE. UU. promedió solo 35,000 nuevos empleos mensuales—un ritmo que los economistas dicen que indica peligro en comparación con la línea base histórica de más de 100,000 empleos necesarios para una verdadera salud económica.

Cuando las señales dovish no pueden ser ignoradas

Estas frías estadísticas explican por qué Bowman dio un giro dramático en su política. Hace solo unos meses, defendía tasas de interés más altas para combatir la inflación. A partir de junio, su postura cambió. Para julio, se opuso públicamente a sus colegas. Ahora, exige acción inmediata.

Su mensaje es urgente: tres recortes de tasas este año, con el primero en septiembre. Teme que esperar demasiado obligue a la Fed a tomar medidas de emergencia más adelante, cuando el desempleo se dispare y el daño económico sea irreversible. La prevención supera a la gestión de crisis.

Bowman, nombrada durante la administración Trump en 2018, enmarca esto como una elección entre abordar los problemas temprano o gestionar la catástrofe más tarde. Los datos de empleo validaron su pronóstico de finales de 2023—su predicción de múltiples recortes este año ahora parece profética en lugar de agresiva.

Powell en la encrucijada

La propia Reserva Federal ahora está visiblemente fracturada. La “facción a favor del empleo” incluye a Bowman, la Presidenta de la Fed de San Francisco Mary Daly, el Presidente de la Fed de Minneapolis Neel Kashkari, y los Gobernadores Christopher Waller y Beth Hammock Cook. Ven un mercado laboral en crisis y priorizan la protección del empleo.

La “facción a favor de la inflación”—liderada por el Presidente de la Fed de Nueva York John Williams y el Presidente de la Fed de Richmond Tom Barkin—argumentan que el mercado laboral aún muestra resistencia. Su preocupación: recortes prematuros de tasas podrían reactivar la inflación, deshaciendo años de política restrictiva.

Ambos lados analizan los mismos datos pero llegan a conclusiones opuestas. Uno ve una casa que necesita reparaciones urgentes; el otro ve daños cosméticos que merecen vigilancia, pero sin pánico.

El presidente de la Fed Jerome Powell, quien tiene la última palabra, ahora enfrenta una presión institucional genuina. Los mercados ya han valorado el resultado: los datos de CME Fed Watch muestran un 88.9% de probabilidad de un recorte en septiembre. La pregunta del “si” ya está respondida. Solo queda en duda el “cuánto”.

La señal de Jackson Hole está llegando

Todas las miradas ahora se dirigen a la Conferencia de Banca Central Global de Jackson Hole (21-23 de agosto), donde Powell tradicionalmente revela la dirección de la política. Si da una señal de cambio de la lucha contra la inflación a la protección del empleo, los mercados globales se repositionarán de inmediato. Los inversores ajustarán sus posiciones en cripto, estrategias de acciones y asignaciones en bonos según sus declaraciones en Jackson Hole.

Esta conferencia funciona como un barómetro de la política monetaria global. Las palabras de Powell allí confirmarán la expectativa del 88.9% de recorte de tasas o introducirán una nueva incertidumbre. C cualquiera de los resultados moverá miles de millones en flujos de capital.

Por qué esto importa para tu cartera

La reunión de la Reserva Federal en septiembre se perfila como algo más que rutinario. Cuando la institución financiera más poderosa del mundo se divide en facciones visibles, indica una verdadera incertidumbre económica. ¿Los riesgos? La asignación de riqueza global en acciones, renta fija y activos digitales.

Los mercados influenciados por la Fed siempre reaccionan de manera dramática a los cambios en la política. Para los inversores en cripto específicamente, las tasas de interés más bajas suelen correlacionarse con un aumento en la apetencia por el riesgo y el flujo de capital hacia activos alternativos. Pero las preocupaciones inesperadas sobre la inflación podrían contradecir esa tesis.

El juego no solo se está desarrollando; las piezas ya están en movimiento. La decisión de Powell resonará en todas las clases de activos durante meses.