Cuando estalló la burbuja de hype de la IA en criptomonedas: ¿Qué innovaciones sobrevivieron al crash?

El sector de agentes de IA en criptomonedas experimentó un ascenso y caída espectaculares. Después de alcanzar un pico de capitalización de mercado de $10 mil millones a finales de 2024 y principios de 2025, la mayoría de los tokens de IA cayeron más del 95%—una trayectoria clásica de burbuja de hype que refleja la era de las punto-com. Sin embargo, bajo los escombros, el progreso técnico genuino continúa. La pregunta ahora: ¿qué valor duradero surge de este ciclo?

La inflación y deflación de la burbuja: una línea de tiempo

Todo se aceleró después de octubre de 2024, cuando Truth Terminal ($GOAT) capturó la atención del mercado. En tres meses, el sector alcanzó un punto álgido. Los lanzamientos semanales de tokens se volvieron rutina, con proyectos alcanzando valoraciones de $50 millones antes de colapsar. Los marcos y plataformas de lanzamiento se rebrandearon como “L1 para agentes de IA”. Interfaces de chat como Griffain y Venice ostentaban capitalizaciones de mercado que superaban los $500 millones, a pesar de ofrecer solo prototipos funcionales.

En febrero de 2025, la realidad golpeó duro. La emisión de tokens TRUMP drenó liquidez, provocando colapsos del 50-90% en todos los ámbitos. El desarrollo del equipo se estancó. Según datos en cadena, más del 90% de los proyectos quedaron inactivos—ya sea porque sus fundadores no tenían suficientes tokens para mantenerse motivados, o porque las valoraciones cayeron demasiado para justificar el trabajo continuo. Las comunidades se fracturaron a medida que los precios de los tokens se divorciaron por completo de la utilidad.

Emergieron víctimas de alto perfil: Zerebro quedó en silencio, Griffain dejó de entregar demos, y protocolos destacados pivotaron hacia plataformas de lanzamiento de meme coins. La narrativa de infraestructura murió por completo. Sin productos reales de nivel consumidor, la tesis de “L1 para agentes de IA” se convirtió en un absurdo evidente. El paralelo con la burbuja de las punto-com era innegable: inflar, vaciar, y luego el cementerio.

Estado actual: ¿Qué realmente funciona?

Sin embargo, algo importante distingue a este ciclo de la pura especulación. La infraestructura técnica real sí se materializó—simplemente no es lo que valoran los mercados.

El problema de la interfaz de chat persiste. Más de 40 equipos construyeron frontends sofisticados, pero ninguno funciona de manera confiable en producción. Intercambios simples—“comerciar 10 SOL por USDC”—tardan entre 8 y 10 segundos a través de interfaces de IA, frente a la ejecución instantánea en UIs tradicionales. Los modelos aún carecen de comprensión contextual de las transacciones cripto y de lógica adecuada para invocar herramientas. Demos hermosas ocultan limitaciones fundamentales.

La infraestructura de agentes enfrenta un desafío diferente. Los marcos de código abierto no pueden convertirse en plataformas rentables. Los launchpads de tokens proliferan sin diferenciación. Herramientas de codificación como (Dev.fun, Poof) muestran potencial para desarrollo rápido en Solana, pero siguen siendo inadecuadas para entornos de producción donde la seguridad es primordial. La narrativa colapsó porque nunca se trató de resolver problemas reales—sino de emitir tokens.

El ecosistema de tokens de IA en Solana se contrajo drásticamente. ai16z se cotiza en $150 millones, alch en $140 millones, goat en $100 millones—bajando desde picos anteriores de más de $10 mil millones. Más de 147 tokens de agentes de IA se negocian en Solana por encima de $1 millones de capitalización, pero prácticamente todos los lanzados durante el ciclo de hype permanecen inactivos. Los tokens de lanzamiento justo originales necesitan nuevos ciclos de desarrollo.

Dónde está ocurriendo la verdadera innovación

A pesar de los escombros, el progreso técnico se aceleró en áreas no tan obvias. El estándar Multi-Control Protocol (MCP) surgió como infraestructura realmente útil para la composición de herramientas. La arquitectura de agentes de Solana maduró significativamente (v2), evolucionando de 11 aplicaciones integradas a más de 50 protocolos oficiales. Estas bases importan más que cualquier precio de token.

La corrección del mercado reveló qué equipos realmente construyen frente a cuáles solo recaudan. El desarrollo se estancó en el 90% de los proyectos, pero el resto avanzó en problemas más difíciles: mejorar la fiabilidad de la invocación de herramientas por modelos, ampliar integraciones de protocolos y diseñar estructuras de incentivos económicamente sostenibles.

La ventana de 6-12 meses: convergencia técnica

La optimización del chat de agentes finalmente tiene impulso. Los nuevos modelos base (Claude Sonnet 4, Kimi K2, las últimas iteraciones de ChatGPT) sobresalen en invocación de herramientas y ejecución proactiva de tareas. Plataformas de automatización de flujos de trabajo como n8n demuestran un ajuste claro producto-mercado para secuencias complejas de trading. Los intercambios simples no necesitan IA, pero los flujos de trading sofisticados sí.

La ventaja de MCP radica en la composabilidad—cualquier herramienta se conecta a cualquier cliente, creando efectos de red. Es probable que los futuros agentes sean servidores MCP en sí mismos, capaces de leer datos (feeds de precios), ejecutar acciones (intercambios), o correr prompts sofisticados.

Crypto de nivel consumidor × IA a través de la codificación vibe cambia las reglas. Cuando cualquiera puede crear aplicaciones mediante prompts en lenguaje natural, la emisión de tokens se convierte en un mecanismo de distribución de atención. El juego Vibe de Solana y Remix de Base demuestran que los juegos-como-contenido pueden construirse en minutos. Combina creación de contenido con IA y incentivos en tokens, y desbloqueas nuevas plataformas para consumidores—esencialmente variantes tokenizadas de TikTok donde los usuarios interactúan continuamente con experiencias generadas por IA.

El juego a largo plazo: más allá de 18 meses

Las stablecoins se convierten en la capa de pago nativa de IA. ¿Por qué las stablecoins no han alcanzado una adopción masiva? Porque los sistemas legacy carecen de motivación para integrarlas. Pero los agentes de IA con billeteras nativas preferirán naturalmente liquidaciones en stablecoins. Las recientes adquisiciones de Stripe (Bridge, Privy) y el kit de desarrollo de agentes representan un posicionamiento no casual. Los protocolos de pago se integrarán directamente en estándares como MCP, permitiendo facturación por API en stablecoins.

La IA se integra en todos los protocolos cripto. Como las plataformas SaaS añaden funciones de IA, los protocolos comenzarán con servidores MCP, evolucionando hacia sistemas contextualizados y proactivos. Imagina que la IA sugiera estrategias DeFi óptimas, entienda oportunidades de yield farming, o automatice lanzamientos de tokens.

Cripto se convierte en la red de coordinación para la economía de IA. Bittensor demostró que la cripto puede estructurar la cadena de valor de la IA—entrenamiento, inferencia, verificación. A medida que el entrenamiento de IA se acerca a su fin, el foco se desplaza a las pilas de herramientas post-entrenamiento y verificación. Las criptomonedas sobresalen en coordinar capital e incentivos para comunidades emergentes de IA.

Las capas de contexto personal se vuelven componibles en cadena. El contexto—comprender preferencias, tono e historia del usuario—es crucial para IA personalizada. Las blockchains permiten la composición: conecta tu wallet, accede a tus activos en cualquier lugar. Si el contexto de IA vive en cadena (encriptado, posiblemente como NFTs), diferentes plataformas de LLM pueden ofrecer experiencias personalizadas rápidamente. La frontera emergente: comerciar con el propio contexto, monetizando datos personales mientras se mantiene la custodia.

Las superaplicaciones cripto basadas en chat reemplazan a los navegadores web. Las interfaces de usuario cambian de navegación a intención. Los navegadores de agentes (Perplexity Comet, Arc’s Dia) son prototipos. En cripto, Donut está construyendo esa infraestructura. En lugar de buscar en múltiples sitios, los usuarios expresan intenciones; los agentes de IA interceptan solicitudes y ejecutan soluciones óptimas. Esto comprime ecosistemas enteros en pantallas únicas mediante arquitectura de plugins/conectores.

El patrón más amplio

Estamos presenciando una caída exponencial de costos en dos dimensiones: IA que permite a cualquiera generar contenido (código, imágenes, aplicaciones) a partir de prompts, y tokenización que permite a cualquiera lanzar instrumentos financieros. Su convergencia—IA × tokens—podría constituir el mayor cambio de infraestructura de este siglo.

La corrección actual es saludable. Está filtrando especuladores de constructores, matando narrativas derivadas (L1s para agentes), y forzando a los equipos a resolver problemas difíciles: invocación confiable de herramientas, seguridad de grado producción, diseño de incentivos sostenibles. La burbuja de hype no invalida la tecnología subyacente. Más bien, concentra capital y talento en problemas genuinos.

Estamos posicionados en una intersección de dos décadas de desarrollo tecnológico: criptografía e inteligencia artificial. La segunda ola no viene—ya está construyéndose silenciosamente bajo el ruido del mercado.