Cuando la máquina de hype de la IA en criptomonedas se detiene: lo que realmente importa ahora

El sector de IA en criptomonedas ha sufrido una corrección brutal. Lo que empezó como una fiebre especulativa a finales de 2024—cuando los tokens alcanzaron valoraciones vertiginosas y cada semana surgía un nuevo proyecto “revolucionario” de agentes de IA—se ha convertido en un cementerio de repositorios de código abandonados y fundadores en silencio. El cambio de narrativa es evidente: de “los agentes de IA son el futuro de las finanzas” a “la mayoría de estos proyectos fueron vaporware desde el principio.”

Pero bajo los escombros hay algo que vale la pena examinar. El colapso en sí revela qué está roto y qué podría funcionar realmente.

Las Tres Etapas de Euforia y Colapso

Etapa Uno: La Fase de Especulación

Cuando Truth Terminal ($GOAT) se lanzó en octubre de 2024, desencadenó una vorágine de alimentación de tres meses. Para enero, la capitalización de mercado combinada de los agentes de IA en cripto superaba los $10 mil millones. La estrategia era predecible: los marcos se reempaquetaban como “L1 para agentes de IA”, las interfaces de chat como Griffain y Venice se promocionaban como máquinas generadoras de ingresos a pesar de ofrecer solo demos, y los hedge funds autónomos existían como whitepapers prometiendo la luna.

Cada siete días traía nuevos experimentos. Los tokens se disparaban hasta $50 millones de capitalización de mercado y caían igual de rápido. La maquinaria de especulación funcionaba a toda velocidad.

Etapa Dos: La Contabilidad Brutal

Luego vino de febrero a abril de 2025. La aparición de tokens TRUMP—y una atención más amplia a las meme coins—absorbieron liquidez de todo el sector de IA. La mayoría de los tokens perdieron entre el 50 y el 90% de su valor de la noche a la mañana. Más críticamente, la fachada de desarrollo se agrietó. Los equipos que prometían demos semanales guardaron silencio. Más del 90% simplemente dejaron de entregar avances. Las razones eran transparentes: o los fundadores no tenían suficientes tokens en posesión para mantenerse motivados, o el precio del token había caído tanto que mantener el proyecto parecía inútil.

La narrativa de infraestructura murió en silencio. Los frameworks y launchpads—que se vendían como capas fundamentales—se revelaron como una complejidad innecesaria. Sin aplicaciones consumidor killer, eran simplemente tuberías vacías. Era un reflejo de la burbuja .com: un hype masivo a nivel de categoría, seguido de una venta indiscriminada.

Etapa Tres: La Clasificación

Los proyectos top colapsaron a su manera. Los fundadores de Zerebro desaparecieron a mitad del desarrollo. Griffain dejó de publicar actualizaciones. ai16z pivotó completamente a lanzar (auto.fun), abandonando la visión original. Los proyectos que habían capturado más atención demostraron ser los más frágiles.

Por qué la Tecnología Fracasó (Por Ahora)

La brecha entre promesa y rendimiento es instructiva.

Las interfaces de chat no funcionan en producción. Más de 40-50 equipos construyeron frontends estilo ChatGPT para cripto. En demos, lucen elegantes. En uso real, son notablemente incompetentes. Un simple intercambio de 10 SOL por USDC toma entre 8 y 10 segundos—principalmente porque el modelo tiene dificultades con el contexto y la invocación de herramientas. Los usuarios ejecutan la misma operación en la UI al instante. El modelo carece del anclaje contextual necesario para entender la mecánica de cripto o invocar herramientas correctamente.

La capa de infraestructura nunca fue el problema. Se puso de moda afirmar que los frameworks de código abierto se convertirían en plataformas y acumularían valor mediante efectos de red. Esto era pura fantasía. Sin un modelo de negocio diferenciado o atracción de consumidores, lanzar otra plataforma de agentes de IA no resolvía nada. Herramientas de codificación como dev.fun y Poof mostraron potencial para prototipado rápido, pero colapsan bajo requisitos de seguridad de nivel producción que exige cripto.

Las realidades del mercado en Solana hablan por sí mismas. ai16z ($150M), Alch ($140M), GOAT ($100M), Griffain ($50M), Act ($40M), Zerebro ($31M), y Buzz ($9M) ahora son tratados como meme coins. Los desarrolladores han cesado todas las actualizaciones relevantes. En toda Solana, más de 147 tokens de agentes de IA se negocian con capitalizaciones superiores a $1 millón—casi todos alcanzaron picos por encima de $10 millones durante la fase de euforia. La distinción entre “token de agente de IA” y “meme coin” ha desaparecido prácticamente.

Lo que Realmente Podría Funcionar: La Ventana de 6-12 Meses

Las interfaces conversacionales mejorarán—de manera significativa.

Los modelos base finalmente se vuelven verdaderamente proactivos. Claude Sonnet 4 y Kimi K2 demuestran avances reales en invocación de herramientas. Los modelos más recientes de ChatGPT sobresalen en generar elementos de UI contextual. Esto no es hype—son progresos técnicos. El punto débil sigue siendo la comprensión específica de cripto, pero eso es resolvible mediante mejor entrenamiento y ajuste fino en dominios.

Dónde las interfaces de chat realmente crean valor: flujos de trabajo complejos de trading. Los intercambios simples pertenecen a interfaces basadas en clics. Estrategias de múltiples pasos—repetición de yield, reequilibrio de portafolio, optimización entre protocolos—se adaptan naturalmente a la ejecución conversacional. Este es el caso de uso clave que todos pasaron por alto.

El protocolo (multi-control (MCP) como estándar de herramientas tiene potencial. Permite que los modelos combinen herramientas de forma flexible e interconectadas. La mayoría de los agentes futuros funcionarán como servidores MCP o redes de servidores MCP. La modularidad importa.

IA de nivel consumidor + tokenomics crea una nueva capa de contenido.

La codificación en vibe democratiza el desarrollo de aplicaciones. Cualquiera puede describir un juego o app en lenguaje natural y desplegarlo al instante. Combínalo con tokenización y los mercados de atención se vuelven programables. Experiencias gamificadas al estilo TikTok donde los usuarios encuentran infinitos juegos tokenizados )los desarrolladores los lanzan en minutos(. O plataformas de engagement con personajes IA donde desplazarse entre IA personas es infinitamente atractivo.

Solana’s Vibe Game y Remix de Base ya muestran este patrón. La idea: la IA reduce drásticamente el coste de crear aplicaciones de nivel consumidor, mientras que los tokens crean un mecanismo de mercado de capital para esa atención.

Esta convergencia—IA x Tokens x Experiencia del usuario—podría convertirse en los mercados de capital de internet que esta generación nunca tuvo.

Qué Cambiará Más Allá de Un Año

Las stablecoins finalmente tienen su vehículo.

Las stablecoins no han logrado una adopción masiva a pesar de su utilidad. La razón: los sistemas legacy no tienen incentivo para autocomprarse. La regulación ayuda, pero no es suficiente. Los agentes de IA con wallets en cadena resuelven esto. Estos agentes prefieren naturalmente la liquidación en stablecoins. Necesitan pagar llamadas API, cómputo y tarifas de servicio.

La estrategia de adquisición de Stripe )Bridge, Privy( y el lanzamiento de su Kit de Desarrollador de Agentes no es casualidad. Los protocolos de pago se integrarán directamente en MCP. Los usuarios liquidarán tarifas MCP en stablecoins mediante la misma llamada API. Los modelos de reparto de ingresos se vuelven factibles: en lugar de anuncios )Google ganó (de anuncios en búsquedas en 2024$195B , los agentes que realizan tareas a los usuarios serán compensados por recomendar servicios. Esto es comercio basado en intención a escala.

La IA se convierte en infraestructura dentro de cada protocolo.

Como plataformas SaaS que añaden IA )Figma usando modelos generativos, Shopify que mejora constructores de tiendas(, los protocolos cripto integrarán agentes de forma nativa. Jupiter ya lanzó Magic Gen para generación de imágenes y código de tokens. DeFi ofrecerá sugerencias de estrategia contextual. La gestión de portafolios será conversacional. Los lanzamientos de activos serán asistidos por agentes.

Cripto construye la red de coordinación para la IA.

Las criptomonedas destacan en alineación de incentivos y coordinación de capital. DePIN lo demostró con redes de cómputo. Bittensor creó un )ecosistema alrededor de cadenas de valor de entrenamiento e inferencia de IA. A medida que madura el trabajo de entrenamiento/inferencia, el cambio se desplaza hacia pilas de herramientas y infraestructura post-entrenamiento. El problema sin resolver: IA verificable.

Una red de prueba de participación podría crear mercados de confianza en torno a agentes—verificando su fiabilidad, identidad, coherencia de memoria. Sistemas al estilo Solana enfocados en confianza, verificación de identidad y composición de memoria podrían resolver la compatibilidad manteniendo la confianza cero. Esto se convierte en un mecanismo de lanzamiento de capital para nuevas comunidades de IA.

El contexto personal se vuelve negociable y portable.

El contexto es la dimensión que falta en la IA actual. Si las capas de contexto $4B memoria, preferencias, historial de usuario( viven en cadena y están encriptadas, cualquier plataforma LLM puede adquirir el contexto del usuario al instante y ofrecer un servicio personalizado. Las pruebas de conocimiento cero pueden restringir el acceso de forma adecuada.

Más radical: el comercio de contexto surge como modelo de negocio. Los usuarios monetizan su propio contexto )comportamiento, preferencias, firmas de datos( mientras mantienen la custodia. La propiedad intelectual ha sido comercializada durante siglos. El contexto en la era de la superinteligencia puede tener un valor superior—se convierte en la señal de entrenamiento para compañeros de IA personales. Ejecutar agentes alojados localmente con contexto individual será un gran impulsor de demanda.

Las interfaces basadas en chat reemplazan la navegación.

El cambio de navegación web a interfaces agenticas está en marcha. Perplexity Comet, Dia de Arc y navegadores de IA emergentes comprimen la navegación tradicional en interacción basada en intención. La criptografía tendrá su propio navegador de agentes )Donut intenta esto(. Todas las plataformas y protocolos se convierten en invocaciones de herramientas. Los agentes interceptan las solicitudes del usuario y muestran los caminos óptimos.

Esto representa una transición de la era de dispositivos. Los dispositivos móviles fueron diseñados para navegar. La era de la superinteligencia exige interacción basada en intención. Estamos diseñando las interfaces de red para la era post-smartphone—y cripto + IA son el kit de herramientas fundamental.

La Verdad Incómoda

La burbuja .com finalmente produjo a Amazon, Google y eBay. La mayoría de los proyectos fracasaron. Los sobrevivientes no eran obvios durante el colapso. Igualmente, la mayoría de los proyectos de IA en cripto lanzados en este ciclo permanecerán inactivos o desaparecerán. Pero las direcciones tecnológicas subyacentes—agentes proactivos, contexto componible, coordinación sin confianza, liquidación en stablecoins—reformarán la forma en que las personas interactúan tanto con IA como con finanzas.

El cementerio actual es exactamente lo que debe suceder. Distingue a los constructores serios de los especuladores. La próxima ola será más silenciosa, más técnica y menos basada en memes. No se trata de que los tokens alcancen nuevos ATHs. Se trata de entregar software que realmente resuelva problemas.

Para los constructores que puedan sobrevivir a la recesión y mantener la ejecución—este momento es incómodamente lleno de oportunidades.