#比特币与黄金战争 Anoche los mercados financieros globales no pararon de moverse. El oro superó los 4550 dólares por onza, la plata subió aún más, con un aumento de más del 160% en lo que va de año. Detrás de esta tendencia hay dos lógicas: una, la obsesión del mercado con una posible bajada de tipos por parte de la Reserva Federal; y dos, la demanda de refugio en medio de la situación geopolítica.

Pero aquí hay un punto contradictorio. Los datos de empleo en realidad son bastante buenos: las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo cayeron a 214,000 (el nivel más bajo en tres años), y el mercado laboral sigue muy activo. Cuando salieron estos datos, el mercado reaccionó de inmediato: la probabilidad de que no haya una bajada de tipos antes de marzo del próximo año supera el 50%. En otras palabras, la economía todavía está bastante sólida.

El problema es que Trump y su equipo de asesores (se rumorea que el próximo presidente de la Reserva Federal podría ser uno de ellos) insisten en que "la bajada de tipos ya está atrasada". Esta lógica es bastante realista: bajar los tipos puede aliviar el resentimiento de la gente por las altas tasas, estimular el mercado inmobiliario, y eso ayuda en las elecciones. El mercado también lo sabe, por lo que el dinero fluye en masa hacia el oro y las criptomonedas, anticipándose a una "política monetaria flexible".

De cara al futuro, la opinión general es que la Fed solo bajará los tipos dos veces el próximo año. Pero, ¿qué pasaría si un presidente con mayor "cooperación" asumiera el cargo? El ciclo de flexibilización podría ser más profundo y prolongado. Para el oro y los activos criptográficos, esto sin duda sería una señal positiva.

El problema ahora es este: si las políticas realmente se implementan de esta manera, ¿cómo reaccionará el mercado? Es un tema que vale la pena seguir de cerca.