El discurso clave de Powell: Cómo las palabras del jefe de la Fed podrían redefinir los mercados esta semana

La cuenta atrás comienza

Todas las miradas están puestas en el viernes 22 de agosto de 2025. El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, realizará unas declaraciones en el Simposio de Política Económica de Jackson Hole a las 14:00 GMT—un solo discurso que podría desencadenar cambios sísmicos en los mercados globales. Esto no es solo otra comunicación de política; es un momento de clase magistral donde el tono de una persona puede redirigir miles de millones en flujos de capital.

El contexto inmediato: los inversores están valorando una probabilidad del 83% de un recorte de 25 puntos básicos en la tasa cuando la Fed anuncie su decisión el 17 de septiembre. Comparado con la confianza del 94% de la semana pasada, estás viendo una erosión aguda de la convicción. Ese cambio de 11 puntos te dice algo profundo: los traders están realmente inseguros sobre lo que Powell señalará, y están cubriéndose en consecuencia.

Por qué Powell importa más de lo que piensas

Aquí están las mecánicas: cuando la Reserva Federal recorta las tasas, la atracción de mantener dólares y bonos del Tesoro de EE. UU. se debilita. El capital no se queda inactivo; se inunda en activos alternativos. Hablamos de acciones, especialmente tecnológicas, mercados emergentes y sí, criptomonedas. Lo inverso es igualmente brutal; si Powell suena hawkish, el dólar se fortalece y los activos de riesgo enfrentan presión vendedora.

La tasa de fondos federales actual está en 4.5%. Una recorte la llevaría a 4.25%. Suena mecánico, pero la reacción del mercado depende casi por completo de si Powell enmarca esto como un ajuste rutinario o si señala dudas sobre un mayor alivio.

El panorama más amplio más allá de las expectativas de tasas

Las declaraciones de Powell probablemente abordarán más que solo las tasas de interés. Las tensiones comerciales con Europa, Japón y China siguen sin resolverse. El mercado laboral se está enfriando, con datos recientes que muestran debilidad en la contratación y un aumento paulatino del desempleo. Las negociaciones geopolíticas, en particular las discusiones EE. UU.-Rusia sobre Ucrania, crean otra capa de incertidumbre macroeconómica. Estos factores podrían cambiar el mensaje de Powell de un enfoque puramente monetario a una evaluación de riesgos más amplia.

Históricamente, los discursos de Powell en Jackson Hole han movido los mercados de forma dramática. En agosto de 2022, su tono hawkish provocó una subida del dólar y una caída del S&P 500. El año siguiente, sus declaraciones dovish desencadenaron un rally bursátil y una debilidad generalizada del dólar. El patrón es claro: el tono determina el flujo.

EUR/USD: La señal más clara del dólar

El par euro-dólar es la medida más transparente del sentimiento del dólar en el mundo financiero. Cuando el dólar se debilita, el EUR/USD sube. Hasta la fecha en 2025, el par ha subido un 13%, impulsado por expectativas de flexibilización de la Fed y políticas fiscales más proactivas en la eurozona. Añade aumentos en el gasto militar europeo y realineamientos en las cadenas de suministro provocados por preocupaciones arancelarias, y el euro tiene vientos de cola estructurales.

Actualmente cotizando cerca de 1.168, el EUR/USD está justo por debajo de la resistencia crítica de 1.182 que alcanzó su pico el 1 de julio. Aquí es donde el discurso de Powell se vuelve negociable:

Escenario dovish: Si Powell señala comodidad con recortes de tasas y sugiere un enfoque paciente, el EUR/USD podría romper rápidamente 1.182, apuntando al nivel psicológico de 1.20. Una ruptura sostenida por encima de 1.20 abre la puerta a máximos de mayo de 2021 en 1.227 y picos de enero de 2021 en 1.235.

Escenario hawkish: Si Powell enfatiza cautela, sugiriendo que los recortes de tasas podrían no llegar de inmediato, el dólar se fortalece. El EUR/USD cae por debajo de 1.16 y podría probar 1.14, un nivel clave de soporte establecido a principios de 2025. El análisis técnico sugiere que un objetivo bajista podría extenderse hacia 1.10.

El panorama técnico: neutralidad enmascarando volatilidad

Esto es crucial: los indicadores de momentum están enviando una señal de “calma antes de la tormenta”. El RSI está en 50—justo en el centro entre sobrecompra y sobreventa. El MACD está plano sin divergencias. Ambos sugieren que el mercado está enroscado, esperando un catalizador externo para romper el equilibrio.

En el gráfico diario, el RSI necesita subir por encima de 70 para condiciones de sobrecompra, lo cual requiere que el EUR/USD rompa primero la resistencia de 1.182. En la bajada, el camino hacia RSI 30 es más agudo y podría llegar a 1.10 si el par cae por debajo de 1.14.

La configuración de volatilidad: un cóctel perfecto para movimientos

Rangos técnicos estrechos combinados con catalizadores macro conocidos crean condiciones ideales para rupturas bruscas. Para los traders que usan apalancamiento—estándar en el trading de EUR/USD—esta configuración es una espada de doble filo: pequeños movimientos de precio se traducen en ganancias o pérdidas desproporcionadas. La gestión de posiciones se vuelve crítica.

También existe el riesgo de tomar ganancias. Muchos largos en EUR/USD entraron a principios de año y están en ganancias. Una sorpresa hawkish de Powell podría desencadenar liquidaciones súbitas de esas posiciones a medida que los traders vuelven rápidamente al dólar.

Qué está valorado, qué no

Los mercados actualmente asignan estas probabilidades:

• Dos recortes de tasas para fin de año, llevando la tasa de la Fed a 4.0%
• Tres recortes de tasas, con tasas cayendo a 3.75% para finales de 2025
• Solo uno, si la inflación resurge o los riesgos geopolíticos se intensifican

El discurso de Powell el viernes influirá directamente en qué escenario domina. Incluso cambios sutiles en el lenguaje—enfatizando paciencia versus urgencia, destacando riesgos de inflación versus preocupaciones del mercado laboral—pueden modificar estas probabilidades en 10-20 puntos porcentuales.

El efecto en todos los activos

La debilidad del dólar se extiende más allá del EUR/USD. Las criptomonedas, en particular Bitcoin y Ethereum, suelen subir cuando el dólar se debilita. El oro y las materias primas se benefician de tasas reales más bajas. Las acciones tecnológicas rebotan a medida que los costos de endeudamiento disminuyen. Lo inverso ocurre con la fortaleza del dólar. El discurso de Powell marcará el tono para todos estos activos simultáneamente.

Protocolo de preparación para el viernes

Marca en tu calendario las 14:00 GMT. Estate atento a:

1. El discurso en sí – La elección de palabras importa más que la extensión del contenido. “Paciente,” “gradual,” y “medido” indican dovishness. “Riesgos,” “cauteloso,” y “incierto” indican hawkishness.

2. Niveles técnicos clave – Que el EUR/USD esté por encima de 1.182 o por debajo de 1.16 confirma una ruptura. Posiciónate en consecuencia antes del discurso si tienes confianza en una dirección.

3. Cambios en probabilidades – Monitorea las probabilidades implícitas de recortes en septiembre tras hablar Powell. Las fuentes en tiempo real te mostrarán si la confianza se expande o se contrae.

4. Indicadores de volatilidad – Espera un pico significativo en el VIX una vez que Powell comience. Operar justo después puede ofrecer mejores ejecuciones que durante el discurso mismo.

5. Criptomonedas y acciones – Observa Bitcoin y el Nasdaq 100 para confirmación direccional de la debilidad del dólar.

La conclusión

El discurso de Jackson Hole representa un punto de inflexión genuino. Con indicadores técnicos neutrales y una macro incertidumbre elevada, el mercado está esencialmente esperando que Powell rompa el empate. Los traders posicionados para la debilidad del dólar deben tener listas sus rupturas de resistencia; los que son alcistas en el dólar deben prepararse para soportes o rupturas.

La volatilidad podría aumentar significativamente una vez que Powell hable, potencialmente marcando el tono del mercado para el resto de 2025. Las posiciones permanecen relativamente ligeras antes del evento, lo que aumenta la probabilidad de movimientos desproporcionados. Prepárate para movimientos bruscos y trading impulsado por titulares una vez que termine el discurso. Este es el tipo de catalizador que define los trimestres.