¿Cuándo alcanzará BTC los $120,000 y ETH retrocederá desde $4,000? Lo que revelan los datos de opciones

El mercado de derivados envía una señal clara: los traders se preparan para una mayor volatilidad en torno a niveles de precio clave. Según datos del mercado, los contratos perpetuos de Bitcoin han alcanzado los $45 mil millones en interés abierto, mientras que los de Ethereum se sitúan en los $28 mil millones—ambos tocando máximos de un año. Las tasas de financiación en las principales plataformas han superado el 15%, una señal evidente de que las posiciones apalancadas están llegando a su límite y el sentimiento se ha vuelto excesivo.

Las señales de riesgo aumentan en tiempo real

Lo que realmente resulta interesante es lo que están haciendo los traders sofisticados en este momento. Los grandes inversores no solo mantienen y esperan—están activamente reduciendo riesgos. Algunos han estado liquidando posiciones en spreads de mariposa en opciones de compra de ETH con vencimiento en septiembre, señalando cautela respecto al nivel de $4,000. Mientras tanto, las instituciones están acumulando opciones de venta de Bitcoin con vencimiento en agosto como cobertura. Esta estrategia dual sugiere que esperan una caída pronunciada o, como mínimo, alguna toma de beneficios.

El mercado de opciones básicamente nos dice: espera presión de toma de beneficios en ETH cerca de los $4,000, y en BTC en torno a los $120,000.

Por qué el rally de Ethereum podría tener más espacio del que piensas

Aquí es donde se pone interesante: las entradas en ETF de Ethereum en el mercado spot han superado a Bitcoin durante siete días consecutivos. Sin embargo, Bitcoin sigue dominando el mercado, controlando aproximadamente el 55% de la capitalización total del mercado cripto—una posición estable que muestra que el mercado no ha abandonado la narrativa del oro digital.

Comparado con el ciclo máximo de noviembre de 2021: en ese entonces, la dominancia de Bitcoin se había comprimido por debajo del 45% mientras que Ethereum se acercaba al 20%. La distribución actual sugiere que las altcoins principales aún tienen margen para captar más valor antes de llegar a la saturación. Dado que la capitalización de mercado de ETH sigue siendo solo una quinta parte de la de Bitcoin, el flujo de capital necesario para impulsar los precios más alto sigue siendo modesto en comparación con mover Bitcoin.

Pero el impulso no dura para siempre

La acción reciente del precio lo demuestra: incluso cuando un poseedor temprano de Bitcoin movió 80,000 BTC al mercado el pasado viernes, la caída fue rápidamente absorbida. Los compradores entraron, la volatilidad se disparó brevemente, y luego se normalizó. Esta resiliencia es alentadora, pero oculta una realidad subyacente—el interés abierto en contratos perpetuos y las tasas de financiación elevadas son luces de advertencia.

El sentimiento del mercado, el calor en torno a las actualizaciones de ETH, y los vientos macroeconómicos favorables están apoyando la tendencia alcista. Pero el mercado de opciones—donde los jugadores sofisticados colocan capital real en sus convicciones—está enviando señales de precaución en torno a los $4,000 para ETH y $120,000 para BTC.

¿El escenario probable si se materializa una corrección? Las instituciones y los holders a largo plazo probablemente considerarán las caídas como oportunidades de compra en lugar de señales para salir. Pero eso asumiendo que creen en la tesis a largo plazo. Actualmente, los datos sugieren que están cubriendo sus apuestas con más cuidado de lo que indicarían las entradas en ETF spot.