La pregunta sobre Altcoins: por qué un mercado alcista genuino requiere una participación más amplia

Las afirmaciones de que la “Temporada Shanzhai” ha terminado podrían ser prematuras. Considera lo que realmente significaría tal resultado: aproximadamente el 90% de las altcoins se mantendrían planas en los gráficos mensuales como una línea horizontal en un monitor, seguidas de otra caída devastadora del 90% durante la próxima larga recesión. La mayoría de los proyectos desaparecerían por completo o enfrentarían la exclusión. El 10% restante podría tener dificultades incluso para ofrecer un modesto retorno de 10x. Bajo este escenario, todo el mercado de altcoins sería diezmado, y la participación minorista probablemente desaparecería en el futuro previsible.

Pero, ¿tiene sentido este marco? ¿Puede esto representar realmente un ecosistema de mercado funcional?

El problema central con los ciclos débiles

Un mercado alcista legítimo prospera en la difusión de beneficios—el capital fluye entre sectores, creando oportunidades para participantes en todos los niveles. Si la mayoría de las altcoins permanecen inactivas o disminuyen mientras solo ciertos activos suben, ¿podemos realmente llamar a esto un mercado alcista? Sin una rotación significativa de activos y puntos de entrada accesibles para los nuevos, ¿por qué volverían los traders cotidianos? ¿Cómo sostendrían sus operaciones los participantes del mercado, los intercambios y los equipos de desarrollo?

Incluso bajo proyecciones conservadoras sobre los ciclos de dividendos en criptomonedas, las matemáticas deberían favorecer a las altcoins de calidad con movimientos de 5x y tokens especulativos con al menos 2x de apreciación. Este nivel de volatilidad no es excesivo—es fundamental para la salud del mercado. Sin ella, la confianza minorista se erosiona permanentemente.

Dos futuros posibles

La situación presenta dos caminos. O el capital institucional sigue la lógica del mercado tradicional—actividad continua, rotación de oportunidades, generación cíclica de riqueza en todo el ecosistema—o este ciclo representa la extracción final, con los grandes actores tratando la tendencia alcista como su última cosecha.

La alternativa sugiere que las instituciones han decidido colapsar el sistema por completo, convirtiendo esta recuperación en una sangría puntual en lugar de un ciclo sostenible.

La mayoría de los participantes del mercado siguen convencidos de que el flujo de capital es perpetuo y que las burbujas inevitablemente rotan. Basados en esa convicción, las posiciones permanecen, especialmente en $BTC y $ETH. La línea horizontal en los gráficos tradicionales no define el futuro de las criptomonedas—la línea horizontal invisible que separa la creencia del abandono podría hacerlo.