Datos de ETF muestran señales contradictorias: el promedio negativo de 30 días se acompaña de una entrada neta total, ¿se confirma el fondo del mercado o es solo una falsa alarma?

Según los últimos datos publicados por Glassnode, la media móvil neta de entrada de 30 días de los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum sigue en el rango negativo, pero el momento de esta conclusión es muy interesante: justo ayer, 31 de diciembre, los ETFs spot de BTC y ETH de EE. UU. experimentaron un “florecimiento completo” de retornos de capital, sin que ninguno de los 12 ETFs de BTC tuviera una salida neta y 9 ETFs de ETH lograron entradas netas. Esta contradicción temporal refleja el sutil cambio que está experimentando el mercado.

La media de 30 días es negativa, pero el flujo neto total de entrada en un solo día: cómo entender esta contradicción

El verdadero significado detrás de los datos

La media móvil negativa de 30 días significa que la tendencia general del último mes ha sido, efectivamente, una salida neta. Según información relevante, los ETFs spot de Bitcoin y Ethereum de EE. UU. han tenido salidas netas durante ocho semanas consecutivas, y el mercado ha entrado en la fase de juego bursátil. Pero, ¿qué significa la entrada neta total de ayer al romper este ciclo negativo?

La interpretación más directa es que el sentimiento del mercado está tocando fondo. El valor negativo de la media de 30 días es resultado de acumularse durante el último mes, pero los datos de los últimos días han empezado a cambiar, lo que irá subiendo gradualmente toda la media de 30 días. En otras palabras, podríamos estar en una fase de transición de “extrema precaución” a “reparación gradual”.

La exhaustividad del retorno del capital es fundamental

La entrada neta de ayer no fue solo una historia del producto principal. Según los datos, además de productos líderes como BlackRock IBIT y Ark&21Shares ARKB, productos pequeños y medianos como Bitwise BITB, VanEck HODL y Grayscale BTC alcanzaron entradas netas de 13,87 millones, 4,98 millones y 4,28 millones de dólares, respectivamente. En el mercado de ETF de ETH, otros productos pequeños y medianos también tienen entradas.

Esta exhaustividad es importante porque demuestra que el retorno de los fondos no es una expectativa a corto plazo para un solo producto, sino una restauración integral de la confianza del mercado en los ETFs cripto.

Los datos en cadena cuentan otra historia

Los grandes jugadores nunca abandonaron el campo

Mientras que los datos de ETF muestran un negativo global en el último mes, los datos on-chain ofrecen otra señal. Los datos de Glassnode muestran que las ballenas que poseían entre 1.000 y 10.000 BTC continuaron acumulándose en diciembre, con una puntuación de tendencia de acumulación cercana a 1. Estos grandes inversores ven el bajo nivel de 80.000 dólares como una oportunidad y continúan absorbiendo fichas.

Esto significa que el dinero inteligente real nunca abandona realmente el mercado, solo espera una oportunidad. Cuando los inversores minoristas venden por miedo, los grandes inversores abren posiciones en silencio.

Las salidas de bolsa están aumentando

Según los datos más recientes, las salidas de Bitcoin de los exchanges están aumentando, lo que indica que se están retirando y acumulando más monedas en lugar de ser aplastadas. Esto complementa el retorno escalonado de los fondos ETF: por un lado, las instituciones vuelven a entrar en el mercado a través de los ETFs, y por otro, los titulares on-chain también están reforzando sus defensas.

Lo que dicen los indicadores de sentimiento del mercado

El índice actual de miedo del mercado ha estado en un estado de “miedo extremo” durante 14 días consecutivos, pero la experiencia histórica nos dice que el miedo extremo suele ser un signo de fondo. Los datos negativos promedio de ETF a 30 días son una manifestación cuantitativa de este miedo, pero cuando este miedo alcanza sus extremos, también se acumula el poder contrario.

Las entradas netas totales de ayer pueden ser una señal de que esta fuerza inversa está empezando a manifestarse.

Resumen

Los datos de Glassnode muestran que los flujos de ETF aún no han mostrado signos de nueva demanda, pero esta conclusión debe entenderse en el contexto de un marco temporal. La media negativa de 30 días refleja la tendencia general del último mes, mientras que las entradas netas de ayer sugieren que esta tendencia podría estar cambiando. Combinado con la acumulación continua de grandes actores en la cadena y el aumento de las salidas de los intercambios, los signos de un fondo del mercado se están confirmando gradualmente.

La clave es si este flujo neto integral de un solo día puede mantenerse. Si los ETFs continúan manteniendo entradas netas en los próximos días, el giro positivo de la media de 30 días está a la vuelta de la esquina, lo que marcará un cambio formal en el sentimiento del mercado de extrema cautela a reparación gradual. Actualmente, BTC fluctúa alrededor de 87.884 dólares, y es necesario prestar atención a si la posición técnica de 88.800 puede mantenerse firme y al flujo continuo de fondos de ETF.