El ranking de activos globales de 2025 ha sido completamente reescrito: el oro sube un 64% y se dispara, dejando a Bitcoin en última posición con una caída del -6%. Esto no son pequeñas fluctuaciones, es la primera vez en la historia que el oro supera ampliamente a Bitcoin en rendimiento anual. ¿Qué ha cambiado en la estructura del mercado?

Desde ese máximo histórico de 126,000 dólares en octubre, Bitcoin ya ha corregido más del 20%, rompiendo la barrera psicológica de los 100,000 dólares. La combinación de presión en el precio, el impulso y el sentimiento ha llevado a Bitcoin a entrar de lleno en la zona de mercado bajista tradicional. Los activos criptográficos, que alguna vez parecían invencibles, ahora también deben enfrentarse a la realidad de la "asignación de activos".

Lo interesante es que, en la historia, los mercados bajistas de Bitcoin no siguen un patrón único. Los datos muestran que la caída promedio en los ciclos bajistas alcanza el 84%, y suelen durar alrededor de 2.5 años. Por otro lado, los mercados bajistas de ajuste a corto plazo, con caídas en torno al 36%, son mucho más breves—unos 2 meses—y se recuperan en unos 3 meses. En 2018, 2022 y también en 2025, Bitcoin fue el activo con peor rendimiento entre los principales. La historia no se repite exactamente, pero este ritmo recurrente resulta bastante interesante.

Lo que duele aún más es el cuarto trimestre. En 2025, el Q4 de Bitcoin cayó un 23.07%, en comparación con el promedio histórico de un aumento del 77.07% en ese período, siendo el segundo peor desempeño en Q4 registrado, solo superado por el Q4 de 2018. Ethereum cayó un 28.28 en ese mismo período, estableciendo el cuarto peor rendimiento de fin de año. Las expectativas de una recuperación impulsada por las festividades y el rebote de fin de año en 2025 se han desvanecido por completo.

Aún más digno de reflexión es que esa regla de los "cuatro años" que se ha observado durante años parece haber fallado. Bitcoin cerró 2025 con una caída del -6.28%, rompiendo con su ritmo de subidas y bajadas relativamente estable. El análisis del mapa de calor muestra claramente que las ganancias a principios de año fueron completamente compensadas por la fuerte caída en el Q4, como si nada hubiera pasado.

Esto revela un problema fundamental: cuando el mercado cambia de dirección, ningún activo puede subir para siempre, ni ninguna regla cíclica puede mantenerse vigente eternamente. La verdadera prueba es si puedes identificar tu posición en el ciclo y mantener la claridad en medio de la volatilidad. Bitcoin, que parecía ser el elegido, terminó en el último lugar en solo un año. La asignación de activos no consiste en confiar en un solo activo, sino en entender qué prefiere el mercado en cada momento.