#Strategy加码BTC配置 Recientemente, la tendencia en el mundo de las criptomonedas de "las ballenas acumulando Bitcoin de manera loca" parece ser solo una ilusión colectiva.

El 3 de enero, Julio Moreno, director de investigación de CryptoQuant, reveló en una plataforma social la verdadera causa de este fenómeno: las señales que muestran a las ballenas aumentando sus posiciones en realidad provienen de la operación de "agregación de direcciones" en los exchanges — concentrando grandes posiciones dispersas en unas pocas direcciones súper grandes, lo que crea la falsa impresión de una "ballena comprando a lo loco".

Aquí vienen los datos duros. Excluyendo las direcciones de los exchanges, el saldo de Bitcoin en manos de las ballenas no solo no ha aumentado, sino que ha disminuido. Incluso las direcciones que poseen entre 100 y 1000 BTC (incluyendo posiciones en ETF) no muestran el crecimiento esperado en el mercado. En otras palabras, las señales de aumento que ves podrían ser simplemente una reestructuración de las cuentas en los exchanges.

Lo que resulta aún más impactante es la "verdadera demanda" de Bitcoin: a nivel mensual, se está reduciendo, y la tasa de crecimiento anual también se está desacelerando, acercándose rápidamente a valores negativos.

Julio también señaló un punto ciego colectivo en el mercado: la mayoría de las personas están atrapadas en la idea de que las fluctuaciones de precios definen los ciclos alcistas y bajistas. Pero para entender realmente la dirección, hay que fijarse en la relación real de oferta y demanda. Su consejo es directo: no te aferres a un modelo de valoración en particular; si en ese modelo Bitcoin parece cada vez más "subvalorado", el problema no está en el mercado, sino en que el modelo mismo necesita actualizarse.

Estas palabras son como un balde de agua fría para la reciente tendencia de "las ballenas". Los actores en el mundo cripto deben entender claramente: ¿es el precio quien habla, o la relación oferta-demanda? $BTC