Michael Burry, el legendario inversor que hizo fortuna en la crisis financiera de 2008, ha estado escaso en temas de IA a lo largo de los años, y su valoración de Tesla ha sido poco satisfactoria durante mucho tiempo. Sin embargo, últimamente rara vez salió a explicarlo en persona: aunque piensa que Tesla está seriamente sobrevalorada, no tiene intención de vender en corto, por razones muy realistas: el riesgo y el coste de vender en corto ya son tan altos que no merece la pena en absoluto.

Este asunto tiene que empezar por lo fundamental. Desde el punto de vista de Burry, Tesla está bajo presión ahora mismo. Las ventas globales de vehículos eléctricos han comenzado a disminuir, la competencia en el mercado se vuelve cada vez más feroz, las guerras de precios son ferozes y erosionan los beneficios, y el crecimiento se ha ralentizado significativamente, lo que ha provocado una desconexión total entre los precios de las acciones y las condiciones reales de operación. Según él, el nivel de valoración de Tesla es gravemente inconsistente con los fundamentos.

Solo hay que mirar los datos. El informe oficial de Tesla para el cuarto trimestre de 2025 fue de 418.227 unidades, un 16% menos interanual, y quedó por debajo de la expectativa del mercado de 426.000 unidades. Al mismo tiempo, el volumen anual de entregas de BYD en 2025 ha alcanzado rápidamente los 4,6 millones de unidades, y oficialmente ocupa la posición de mayor fabricante mundial de vehículos eléctricos. Dicho sin rodeos, la ventaja absoluta de Tesla en el campo de los vehículos eléctricos ya no existe.

Así que la lógica de Burry es bastante clara: es cierto ser bajista, pero la relación riesgo-recompensa de las ventas en corto en sí misma se ha vuelto extremadamente poco rentable. Esto muestra la complejidad del mercado: a veces, juzgar en la dirección correcta no significa que exista una buena forma de operar.