Hoy a las 16:30, hora del Este de EE. UU., la Reserva Federal publicará su primera hoja de balance de 2026. Esto en realidad era solo un lanzamiento de datos rutinario, pero el mercado ha inventado una serie de "reglas de predicción":

Si la hoja de balance supera los 6.6 billones de dólares, se recortan 50 puntos básicos; en el rango de 6.5-6.6 billones, se recortan 25 puntos básicos; y por debajo de 6.5 billones, no hay recortes en enero.

¿Suena lógico? Pero esta relación en realidad carece de un respaldo político real, en esencia es una apuesta emocional del mercado.

¿Por qué digo esto? Porque el tamaño de la hoja de balance y la decisión de tasas de interés no tienen una relación causal simple. La reducción de activos gestiona la oferta de liquidez, y la reducción de tasas ajusta la herramienta de precios; aunque están relacionadas, no existe una fórmula de conversión mecánica entre ellas.

Los indicadores que realmente merecen atención son estos: si la tasa de desempleo superará el 5%, si el PCE subyacente podrá mantenerse estable por debajo del 3%, y cómo el gráfico de puntos del FOMC en enero remodelará las expectativas de recortes de tasas para todo el año.

¿Y qué riesgos son más realistas? Si el mercado experimenta una volatilidad extrema debido a una interpretación errónea de un solo dato, es muy probable que se active una liquidación en cadena de derivados (los contratos apalancados en el mercado de criptomonedas se concentran en el rango de $69,000-$71,000), y en ese momento, tanto los activos de refugio como los de riesgo podrían caer simultáneamente.

¿Qué hacer? No simplifiques la política monetaria compleja en una competencia matemática, presta más atención a las señales de movimiento del índice de volatilidad (VIX) y del índice del dólar estadounidense (DXY), mantén una cierta posición en efectivo durante las ventanas de política, en lugar de apostar ciegamente a una dirección.

El mercado disfruta creando "ilusión de certeza" en medio de la incertidumbre; el verdadero riesgo suele aparecer en el momento en que todos creen en esa ilusión. Mantenerse alerta y flexible, y tener la capacidad de responder a errores de predicción, vale más que la predicción en sí misma.