La reciente declaración de la presidenta de la Reserva Federal de Filadelfia, Powell, ha establecido el nuevo ritmo de los mercados globales para 2026. Su mensaje es muy claro: la inflación ya no es el principal problema, lo que más preocupa ahora es si el mercado laboral tendrá problemas.

En pocas palabras, el equilibrio de las políticas de la Reserva Federal se está desplazando — de centrarse en controlar la inflación a priorizar la protección del empleo.

**La señal es muy clara**

La actitud de Powell respecto a la inflación es de "prudente optimismo", considerando que hay una gran probabilidad de que la inflación disminuya en 2026. También mencionó que los niveles actuales de tasas ya son suficientes para controlar la inflación. Basándose en este juicio, afirmó que, si la economía sigue su curso esperado, sería razonable reducir las tasas de interés de manera moderada antes de fin de año. Esto abre una ventana para recortes de tasas en el mercado.

**¿Dónde está el problema?**

Las opiniones dentro de la Fed están divididas, algo poco frecuente en la historia. En la reunión de diciembre, tres miembros votaron en contra. En cuanto a la trayectoria de las tasas en 2026, las predicciones de los funcionarios difieren mucho, y la mediana solo sugiere una posible reducción de tasas una vez. La percepción del mercado también está muy confusa: la probabilidad de una bajada de tasas en enero es muy baja, y en marzo no hay ni siquiera un 50% de certeza.

**La situación en el mercado de criptomonedas**

Las expectativas de recortes de tasas son el principal motor macroeconómico para los activos digitales. La cantidad de recortes que haga la Fed determinará si el dinero de los inversores minoristas volverá o no. Actualmente, el sentimiento del mercado es extremadamente pesimista, y la sed de mayor liquidez es muy fuerte. Pero el problema es que esta división en la Fed y la incertidumbre sobre el camino a seguir significan que la mejora en la liquidez podría tardar más de lo esperado y el proceso será más accidentado. Los inversores deben estar preparados para un vaivén emocional entre la esperanza y la decepción.