Pronósticos del oro 2026.. ¿se acerca el metal precioso a la barrera de 5000 dólares?

La ola alcista esperada en horizonte 2026

El mercado del oro en 2025 experimentó un movimiento excepcional, ya que el precio superó los 4300 dólares por onza en octubre, para luego retroceder cerca de 4000 dólares en noviembre. Esta fuerte volatilidad refleja una situación de incertidumbre económica global, pero envía una señal clara: el oro ya no es solo una herramienta de cobertura tradicional, sino que ha capturado el interés tanto de inversores institucionales como particulares.

Con la cercanía de 2026, se perfilan los rasgos del nuevo escenario de inversión. Las previsiones de los principales bancos mundiales indican un rango de precios ambicioso entre 4200 y 5000 dólares, impulsado por una combinación de presiones económicas y políticas monetarias conservadoras.

Factores que impulsan la subida: lectura profunda

La demanda de inversión rompe récords

Los datos del Consejo Mundial del Oro muestran que la demanda total en el segundo trimestre de 2025 alcanzó las 1249 toneladas, un aumento del 3% interanual, pero el valor se disparó un 45% hasta los 132 mil millones de dólares. Esta desconexión entre volumen y valor refleja una realidad importante: los inversores compran a precios más altos, lo que indica una fuerte confianza en una mayor subida.

Los fondos cotizados en bolsa de oro atrajeron flujos sin precedentes, con activos gestionados por 472 mil millones de dólares, y participaciones que alcanzaron las 3838 toneladas. Esta cifra se acerca al pico histórico de 3929 toneladas, lo que sugiere que hay espacio para más aumentos o para mantener niveles elevados durante todo 2026.

En cuanto a los inversores particulares, los datos de Bloomberg revelan que el 28% de los nuevos inversores en mercados desarrollados añadieron oro a sus carteras por primera vez en el año pasado. Estos inversores permanecieron en sus posiciones incluso durante periodos de corrección, fortaleciendo la estabilidad del mercado.

La expansión de los bancos centrales respalda los precios

El primer semestre de 2025 registró compras récord por parte de bancos centrales, con 244 toneladas, un aumento del 24% respecto a la media de los últimos cinco años. Lo más importante es que el 44% de los bancos centrales del mundo gestionan ahora reservas en oro, frente al 37% de hace un año.

China, Turquía e India lideraron las compras, con el Banco Popular de China añadiendo más de 65 toneladas de forma consecutiva durante 22 meses. Esta tendencia continua refleja la voluntad estratégica de las economías emergentes de diversificar sus reservas alejándose del dólar estadounidense, una tendencia que se espera que continúe con fuerza durante 2026.

La escasez de oferta profundiza la brecha de precios

A pesar de que la producción minera alcanzó un récord de 856 toneladas en el primer trimestre de 2025, esta producción no satisface la demanda creciente. Además, el oro reciclado cayó un 1%, ya que los propietarios prefieren mantener sus posesiones a la espera de mayores subidas.

El aumento de los costes de extracción a 1470 dólares por onza, el nivel más alto en una década, limita la capacidad de las minas para incrementar la producción. Esta escasez crónica de oferta significa que cualquier presión de compra adicional se reflejará directamente en los precios.

El entorno monetario global: cambio a favor del oro

Las decisiones de la Reserva Federal allanan el camino

La Reserva Federal redujo los tipos de interés en 25 puntos básicos en octubre de 2025, hasta el rango del 3.75-4.00%, siendo la segunda bajada desde diciembre de 2024. Los mercados de derivados descuentan una probabilidad del 50% de una tercera reducción de 25 puntos básicos en diciembre de 2025.

Las previsiones de BlackRock indican que la Fed podría apuntar a una tasa de interés del 3.4% para finales de 2026 en un escenario moderado. Esta tendencia acomodaticia reduce los rendimientos reales de los bonos, haciendo del oro una opción de inversión más atractiva.

La coordinación monetaria global

Las políticas monetarias de los principales bancos centrales actúan en paralelo: el Banco Central Europeo endurece para combatir la inflación, mientras que el Banco de Japón mantiene una política acomodaticia. Esta combinación internacional de endurecimiento y flexibilización refuerza la demanda de oro como refugio seguro en un entorno de incertidumbre.

Riesgos económicos y de deuda: factores impulsores principales

La deuda pública mundial superó el 100% del PIB, según el FMI. Este nivel sin precedentes de deuda impulsa a los inversores a buscar refugios seguros para proteger sus capitales frente a riesgos soberanos.

El debilitamiento del dólar estadounidense, que cayó un 7.64% desde su pico a principios de 2025 hasta finales de noviembre, reduce el coste del oro para los inversores extranjeros, aumentando la demanda. Al mismo tiempo, los rendimientos de los bonos estadounidenses a 10 años bajaron del 4.6% al 4.07%, reduciendo los rendimientos alternativos de otros activos.

Tensiones geopolíticas: estímulo adicional

La incertidumbre geopolítica en 2025 elevó la demanda de oro en un 7% interanual. Los conflictos comerciales entre EE. UU. y China, las tensiones en el estrecho de Taiwán y las preocupaciones sobre el suministro energético impulsaron a los grandes fondos a cubrirse contra riesgos en mercados emergentes. Con esta situación de incertidumbre persistente, cualquier shock geopolítico nuevo podría llevar al oro a niveles récord en 2026.

Previsión del precio del oro 2026: ¿qué esperan los expertos?

El rango consensuado de los analistas principales

HSBC prevé que el oro alcance los 5000 dólares por onza en la primera mitad de 2026, con una media estimada de 4600 dólares para todo el año. Esta previsión se basa en la continuidad de los riesgos geopolíticos, el aumento de la deuda y las nuevas entradas de inversores.

Bank of America también elevó su previsión a 5000 dólares como pico potencial en 2026, con una media de 4400 dólares. Pero advirtió que podría haber una corrección a corto plazo si los inversores comienzan a tomar beneficios.

Goldman Sachs ajustó su previsión a 4900 dólares por onza, señalando fuertes flujos hacia fondos de oro cotizados y la continuidad de compras institucionales.

J.P. Morgan prevé que el oro alcance los 5055 dólares a mediados de 2026, con una media trimestral de 3675 dólares en el cuarto trimestre de 2025.

El rango más aceptado entre los analistas oscila entre 4800 y 5000 dólares como pico potencial, con una media que va desde 4200 hasta 4800 dólares.

Previsiones del precio del oro en Oriente Medio

Los bancos centrales de la región aumentan sus reservas a un ritmo acelerado. El Banco Central de Egipto añadió una tonelada, y el Banco Central de Qatar añadió 3 toneladas en el primer trimestre de 2025.

Previsión del precio del oro en Egipto indica que el oro podría llegar a unos 522,580 libras egipcias por onza en 2026, un aumento del 158.46% respecto a los precios actuales.

En Arabia Saudita, si el oro alcanza los 5000 dólares por onza, el precio podría situarse en torno a 18,750 a 19,000 riales saudíes con un tipo de cambio fijo de (3.75-3.80 riales por dólar).

En Emiratos Árabes Unidos, la misma previsión podría traducirse en 18,375 a 19,000 dirhams emiratíes por onza.

Riesgos: escenarios bajistas potenciales

HSBC advirtió que el impulso alcista podría perder fuerza en la segunda mitad de 2026, con posibilidades de corrección hacia 4200 dólares si los inversores comienzan a tomar beneficios. Pero descartó una caída por debajo de 3800 dólares a menos que ocurra un shock económico importante.

Goldman Sachs alertó que mantener los precios por encima de 4800 dólares pondría a los mercados a prueba de su credibilidad en los niveles de precios, especialmente ante una demanda industrial débil.

No obstante, los analistas de J.P. Morgan y Deutsche Bank coinciden en que el oro ha entrado en una nueva zona de precios difícil de romper a la baja, gracias a un cambio estratégico en la percepción de los inversores sobre este activo a largo plazo.

Análisis técnico: la imagen técnica a principios de 2026

El 21 de noviembre de 2025, el precio del oro cerró en 4065.01 dólares por onza, tras tocar un máximo histórico de 4381.44 dólares el 20 de octubre.

El precio rompió la línea de canal alcista en el marco diario, pero aún mantiene la línea de tendencia principal que conecta los mínimos en torno a 4050 dólares. Este nivel representa un punto de inflexión clave: una ruptura con cierre diario claro podría apuntar a los 3800 dólares (retroceso de Fibonacci 50%).

El índice de fuerza relativa (RSI) se mantiene en 50, indicando una situación de mercado neutral entre presiones bajistas y alcistas. El MACD permanece por encima de cero, confirmando que la tendencia general es alcista.

Las resistencias principales están en 4200 dólares (primeras líneas de resistencia), luego en 4400 dólares y 4680 dólares. El análisis sugiere que el oro continuará en un rango de 4000-4220 dólares a corto plazo, manteniendo la visión positiva mientras se mantenga por encima de la línea de tendencia principal.

Cómo invertir en los movimientos del precio del oro?

Existen varias formas de aprovechar las previsiones del precio del oro:

Compra de lingotes de oro físicos: método tradicional seguro, pero con costes de almacenamiento y seguro.

Fondos cotizados en bolsa de oro (ETFs): ofrecen alta liquidez y facilidad de negociación, con menores costes.

Acciones de empresas mineras: ofrecen mayores oportunidades de crecimiento, con mayores riesgos.

Contratos por diferencia (CFDs): permiten especular con los precios del oro con apalancamiento, brindando grandes oportunidades pero con altos riesgos. Es fundamental elegir un corredor confiable que ofrezca ejecución rápida, gráficos dinámicos y noticias en tiempo real para tener éxito en esta estrategia.

Resumen: el camino del oro hacia 2026

Las previsiones del precio del oro para 2026 apuntan a un escenario alcista, aunque no lineal. El metal precioso se dirige a un rango nuevo entre 4200 y 5000 dólares, impulsado por una fuerte combinación de demanda institucional, compras de bancos centrales, escasez de oferta y políticas monetarias conservadoras.

La clave para entender el movimiento del oro en 2026 reside en seguir de cerca tres factores principales: la trayectoria de los tipos de interés globales, la fortaleza del dólar y las variables geopolíticas. Si los rendimientos reales siguen bajando y el dólar se mantiene débil, podrían alcanzarse nuevas cimas. Pero si la inflación y la confianza se recuperan rápidamente, el oro podría entrar en una fase de estabilización a largo plazo que impida alcanzar el ambicioso objetivo de 5000 dólares.