Perspectivas del mercado 2026: ¿Reconfigurarán las materias primas, los activos digitales y las principales monedas las carteras de los inversores?

El año dorado por delante: consenso alcista en metales preciosos

Los metales preciosos están entrando en un capítulo fascinante en 2026. Después del espectacular aumento del 60% del oro en 2025—su mejor rendimiento desde 1979—los principales actores financieros se están posicionando para una apreciación sostenida. El Consejo Mundial del Oro sugiere que es alcanzable un rally del 5%-15%, con escenarios extremos que apuntan a ganancias del 30% si la Reserva Federal acelera los recortes de tasas o si se materializa una recesión global.

Goldman Sachs ha fijado su objetivo en $4,900/oz, citando una acumulación implacable por parte de los bancos centrales y la demanda de ETF. Bank of America se ha vuelto más agresivo, apuntando al nivel de $5,000/oz, argumentando que los crecientes déficits fiscales de EE. UU. mantendrán la demanda de refugio seguro robusta.

La plata merece igual atención. Las restricciones de suministro han impulsado los metales preciosos al alza, con el Instituto de la Plata señalando una escasez estructural persistente que podría ampliarse aún más. Tanto UBS como Bank of America ven un potencial alcista de $65/oz en 2026, señalando que la plata podría superar al oro nuevamente.

La encrucijada cripto: Bitcoin enfrenta caminos divergentes, Ethereum preparado para un rebote

La trayectoria de Bitcoin en 2026 sigue siendo discutible. Actualmente cotizando alrededor de $91.43K con una ganancia de 1.85% en 24 horas, el activo se encuentra en una coyuntura crítica. Standard Chartered ha reajustado su objetivo de fin de año a $150,000, considerando la disminución de las compras de tesorería gubernamental pero la entrada sostenida de fondos en ETF. Bernstein coincide en la llamada de $150,000, aunque proyecta $200,000 para 2027, argumentando que el ciclo tradicional de cuatro años de Bitcoin se ha alargado en un mercado alcista multianual.

Morgan Stanley ofrece una visión cautelosa, manteniendo que el patrón cíclico persiste y que la subida podría estar llegando a su fin.

Ethereum presenta una historia contraria convincente. Después de reflejar el rendimiento plano de Bitcoin en 2025, la red está atrayendo optimismo institucional en torno al potencial de la tokenización, que podría valer billones de dólares. JPMorgan enfatiza el papel crítico de Ethereum en esta ola de transformación digital. Tom Lee, presidente de BitMain, pronostica $20,000 para ETH en 2026, apostando a una ruptura sustancial desde los mínimos de 2025. La cotización actual es de $3.14K con una ganancia diaria del 1.41%.

Fortalezas en las acciones tecnológicas e índices: continúa el superciclo de la IA

La ganancia del 22% del Nasdaq 100 en 2025 refleja la confianza duradera de Wall Street en la infraestructura de inteligencia artificial. JPMorgan destaca una asignación masiva de capital por parte de los hyperscalers—Amazon, Google, Microsoft, Meta—hacia la expansión de centros de datos, que podría alcanzar cientos de miles de millones en conjunto hasta 2026.

Esta tendencia de inversión debería impulsar a líderes en semiconductores y nube como NVIDIA, AMD y Broadcom. Los analistas proyectan que el Nasdaq 100 podría superar los 27,000 a finales de 2026, con objetivos del S&P 500 que van desde 7,500 (JPMorgan) hasta 8,000 (Deutsche Bank), dependiendo del impulso sostenido en ganancias y en la IA.

Divergencia en Forex: la debilidad del dólar frente a divisiones en políticas

El máximo multianual del EUR/USD

El euro logró un rally del 13% en 2025, su año más fuerte en casi una década. Esta tendencia parece lista para continuar en 2026, ya que la Reserva Federal recorta tasas mientras el Banco Central Europeo mantiene estable. JPMorgan y Nomura ven alcanzable 1.20; Bank of America proyecta 1.22. Morgan Stanley muestra escepticismo, advirtiendo de un pico a mediados de año cerca de 1.23 antes de una caída a 1.16, ya que los datos económicos de EE. UU. superan a los de Europa.

USD/JPY: la carta sorpresa del carry trade

La narrativa del yen en 2026 depende de los diferenciales de tasas de interés y las expectativas sobre el Banco de Japón. Convertir 7500 JPY a USD históricamente genera aproximadamente 51-52 dólares, pero los pronósticos institucionales divergen notablemente. JPMorgan espera que USD/JPY suba a 164 para diciembre de 2026, apostando a que los temores de endurecimiento del BOJ están sobrevalorados y que la expansión fiscal japonesa pesa sobre el yen.

Nomura adopta una postura opuesta, argumentando que la reducción de los diferenciales de tasas disminuirá los carry trades en yenes. Una desaceleración macro podría desencadenar un rápido deshacer de posiciones, enviando el par a 140. Este movimiento de 24 puntos refleja la volatilidad de las divisas en 2026.

Mercados energéticos: la sombra del exceso de oferta

La caída del 20% del petróleo en 2025 refleja la recuperación de la producción de OPEP+ y el aumento de la producción estadounidense. De cara al futuro, tanto Goldman Sachs como JPMorgan advierten sobre riesgos a la baja si persiste el exceso de oferta. Goldman modela un WTI promediando $52/barril y Brent en $56/barril; JPMorgan ve trayectorias similares en $54 y $58 respectivamente. Los shocks geopolíticos siguen siendo la variable clave al alza, pero la tendencia base es bajista.

La conclusión

2026 se presenta como un año de contrastes marcados: metales preciosos impulsados por la política monetaria, criptomonedas en un punto de inflexión, acciones tecnológicas sostenidas por el gasto en IA, y activos tradicionales fragmentados por divergencias políticas y dinámicas de oferta. La diversificación en estos temas no correlacionados parece prudente mientras los inversores navegan en un entorno macro de mayor incertidumbre.