Los futuros del precio de la plata enfrentan un retroceso a medida que CME ajusta las condiciones de negociación, pero el camino hacia 2025 sigue siendo alcista

El aumento anual continúa a pesar de la corrección técnica

La plata (XAG/USD) ha emergido como uno de los protagonistas destacados de 2025, con el metal precioso registrando una ganancia anual extraordinaria que supera el 150%, siendo su rendimiento anual más impresionante registrado hasta la fecha. Esta apreciación notable refleja una confluencia de factores macro y micro que respaldan la trayectoria del metal gris, incluso cuando las dinámicas de precios a corto plazo muestran signos de consolidación.

Acción de precio actual y el impacto de CME

El panorama de futuros del precio de la plata cambió el miércoles, ya que XAG/USD retrocedió hasta el nivel de $72.50 durante el comercio asiático, cediendo aproximadamente el 4.5% de las ganancias acumuladas en la sesión anterior. La corrección se debe directamente a la decisión de CME de aumentar los requisitos de margen en los contratos de futuros de plata, lo que obliga a ajustes en las posiciones apalancadas en los mercados de derivados. Este endurecimiento de la política provocó que los traders con posiciones extendidas redujeran su exposición, creando presión de venta técnica ya que los precios se habían estirado más allá de los niveles de resistencia a corto plazo.

Los observadores del mercado califican este movimiento como una corrección de posicionamiento en lugar de un deterioro fundamental. El ajuste en los requisitos de margen desencadena naturalmente un desapalancamiento entre los participantes especulativos cuando el impulso de los precios se acelera bruscamente, siendo una mecánica normal del mercado en lugar de una señal de debilitamiento de la demanda subyacente.

Factores detrás del rally histórico de la plata

El rendimiento extraordinario del metal precioso proviene de múltiples catalizadores reforzantes. Los anuncios de tarifas globales de la administración Trump activaron posiciones de refugio seguro, mientras que los puntos críticos geopolíticos persistentes—que abarcan las negociaciones de paz entre Rusia y Ucrania, las escaladas en Oriente Medio y las fricciones entre EE. UU. y Venezuela—continuaron fortaleciendo los flujos de activos defensivos.

El consumo industrial sigue siendo robusto, especialmente en la fabricación de paneles solares, producción de semiconductores y construcciones de infraestructura de centros de datos, proporcionando un soporte estructural debajo de las ganancias especulativas. Además, los inversores chinos han mostrado un interés de compra intenso; las primas en la Bolsa de Futuros de Shanghái han alcanzado niveles históricos, señalando restricciones de suministro localizadas y un endurecimiento en los canales de inventario global que reflejan las reducciones de bóveda observadas anteriormente en Londres y Nueva York.

Contexto de política monetaria

Las actas de la reunión de diciembre del Comité Federal de Mercado Abierto, divulgadas el martes, revelaron un consenso a favor de una pausa en los ciclos de recortes de tasas si las presiones inflacionarias se estabilizan o disminuyen aún más. Algunos funcionarios abogaron por mantener las tasas de política actuales tras las tres reducciones implementadas a lo largo de 2024 para apoyar las condiciones del mercado laboral. Esta postura de política monetaria refuerza el atractivo de refugio seguro para los metales preciosos, apoyando la trayectoria futura del precio de la plata durante períodos de incertidumbre económica y tensión geopolítica.