Perspectiva de Pi Network 2026: Desbloqueo de suministro vs. Ambiciones de contratos inteligentes — ¿Dónde se encuentra PI?

Las secuelas de febrero: Cuando la euforia por el lanzamiento de la mainnet se evaporó

El debut de la mainnet de Pi Network en febrero de 2025 debía ser el punto de inflexión. El token alcanzó los $3.00 el 26 de febrero de 2025 — un pico simbólico que parecía merecido tras años de desarrollo. Pero el guion cambió casi de inmediato. Para fin de año, PI había caído más del 90% desde ese máximo, situándose alrededor de $0.21 a principios de 2026. ¿Qué salió mal? La ruptura de la narrativa fue rápida: las listas en exchanges se materializaron en varias plataformas, pero en lugar de crear una presión de compra sostenida, abrieron las compuertas para salidas de tokens. Aproximadamente 437 millones de tokens PI ahora se encuentran en exchanges centralizados — una sobreoferta visible que ha mantenido la acción del precio bajo una presión bajista implacable.

La escala de la red cuenta una historia diferente. Pi tiene 17.5 millones de usuarios que completaron la verificación KYC, con 15.7 millones migrados con éxito a la mainnet. En papel, eso es una distribución masiva — el tipo de embudo de usuarios que la mayoría de los proyectos cripto desearían. El problema: la distribución y la oferta son dos caras de la misma moneda. Los usuarios verificados pueden depositar sus holdings de PI en exchanges a voluntad, convirtiendo potencial en presión de venta realizada.

Más que solo ruido: La cuestión de utilidad que no desaparece

A lo largo de 2025, Pi no careció de catalizadores. Las apariciones de Nicolas Kokkalis en conferencias importantes, el anuncio de Pi Network Ventures como un vehículo de inversión de $100 millones, hackathons del ecosistema con 215 aplicaciones en mainnet — el proyecto seguía avanzando. Sin embargo, la acción del precio apenas se movió en respuesta. Las asociaciones en gaming destinadas a impulsar la utilidad en el juego, mejoras en KYC impulsadas por IA y un desarrollo más amplio del ecosistema, todo llegó, pero no lograron responder al escepticismo central: ¿existe un uso real, duradero y en la cadena para PI, o esto sigue siendo una jugada de distribución en busca de ajuste producto-mercado?

Un segmento vocal de la comunidad cripto ha sido abiertamente escéptico. Más allá del ruido en torno a la supervisión regulatoria de varias jurisdicciones, las críticas se han centrado en la comunicación retrasada y en una guía turbia sobre tokenomics. Para que el precio vuelva a subir, el sentimiento debe cambiar de “potencial” a “prueba”.

El catalizador 2026: Stellar Protocol v23 y la cuestión de los 1.21 mil millones de tokens

En el lado optimista, la hoja de ruta técnica de Pi incluye una migración a la versión 23 del protocolo Stellar, prevista para su despliegue en mainnet en 2026. Esta actualización introduciría la funcionalidad de contratos inteligentes — una expansión legítima de la capacidad de la red. Junto con anuncios sobre un DEX, pools de AMM y herramientas de creación de tokens en testnet, hay una narrativa creíble sobre ampliar los casos de uso desde la verificación KYC y pagos hasta un DeFi completo.

El escenario pesimista es igualmente directo: 1.21 mil millones de tokens PI están programados para desbloquearse en 2026. Si esa oferta llega a los exchanges en olas concentradas — especialmente si el sentimiento sigue siendo frágil — la caída podría extenderse sustancialmente. Los soportes actuales están en $0.1924 (mínimo de octubre de 2025) y $0.1000 (precio de listado original), con riesgo de descubrimiento de precio por debajo si no se materializa la convicción.

Los números sobre la mesa

A principios de enero de 2026:

• Precio actual: $0.21
• Cambio en 24 horas: +1.36%
• Oferta circulante: 8.38 mil millones de PI
• Oferta total: 12.89 mil millones de PI
• Capitalización de mercado circulante: $1.78 mil millones
• Volumen en 24 horas: $1.32 millones

El volumen diario modesto en relación con la capitalización de mercado es revelador — sugiere que la convicción minorista sigue siendo débil, y cualquier movimiento significativo en una u otra dirección podría enfrentar restricciones de liquidez.

Lo que tiene que suceder para que PI recupere $1+

El análisis técnico en el gráfico diario muestra a PI justo por encima del soporte psicológico de $0.2000. Una reversión de doble suelo desde este nivel podría apuntar a $0.2945 (el máximo del 27 de octubre) como una línea de cuello intermedia. El RSI semanal está en 30 y sube desde territorio sobrevendido, creando divergencia alcista — una señal de que el impulso bajista podría estar decayendo. Si PI rompe decisivamente por encima de $0.2945, las próximas zonas de resistencia son $0.4000 y luego $0.5000.

Alcanzar el nivel de $1.00 y más allá requiere múltiples confluencias: (1) la actualización de contratos inteligentes del protocolo Stellar v23 debe ofrecer mejoras tangibles en usabilidad; (2) la oferta de tokens en los exchanges no debe desencadenar liquidaciones de pánico; (3) las listas en exchanges principales en plataformas de primer nivel ayudarían a la liquidez; y (4) un impulso más amplio del mercado cripto no estaría de más.

La reinicialización de la credibilidad: Ejecución sobre narrativa

Los observadores de la industria permanecen cautelosamente divididos sobre los escenarios de 2026:

Escenario conservador ($0.35–$0.75): La adopción sigue siendo limitada, los casos de uso en el mundo real permanecen mínimos y el soporte en exchanges sigue fragmentado. En este escenario, Pi se convierte en una red de pagos de menor velocidad con atractivo de nicho.

Escenario moderado ($0.75–$2.00): El proyecto expande con éxito la adopción por parte de comerciantes, las dApps comienzan a generar actividad genuina en la red, y Pi asegura listados adicionales en plataformas reputadas o mantiene suficiente liquidez a través de canales alternativos.

Escenario alcista ($2.00+): La adopción global se acelera, la utilidad en la cadena alcanza una escala significativa, los mercados cripto entran en un ciclo alcista sostenido y surgen vientos favorables regulatorios en jurisdicciones clave.

La variable clave es la ejecución. El equipo central de Pi ha utilizado históricamente incentivos de staking y cronogramas de migración gradual para gestionar la presión de oferta. La prueba para 2026 es si esos mecanismos pueden absorber los 1.21 mil millones de tokens PI de nuevos desbloqueos mientras construyen suficiente impulso de utilidad para justificar valoraciones más altas. Si el proyecto entrega una capa de contratos inteligentes funcional y los desarrolladores lanzan aplicaciones relevantes, la narrativa pasará de “experimento comunitario” a “red de pagos alternativa L1”. Si no, la caída de más del 90% desde el pico de febrero puede ser un prólogo en lugar de una puntuación.