## Mercado de valores 2026: ¿Qué predice el rally del mercado de cara al Año Nuevo?

Los últimos tres años han ofrecido rendimientos notables para los inversores en acciones. Con el S&P 500 subiendo un 24% en 2023, un 23% en 2024 y un 17% en lo que va de 2025—todo ello muy por encima del promedio histórico anual del 10,5%—muchos se preguntan si este impulso puede extenderse hasta 2026. Para responder a eso, vale la pena examinar qué nos dicen realmente los números sobre la predicción de la trayectoria del mercado.

## El consenso entre los principales bancos de inversión apunta al alza

Cuando las mayores instituciones financieras de Wall Street crean modelos de pronóstico, analizan montañas de datos: indicadores macroeconómicos, balances corporativos, rendimientos de bonos y orientación futura de la gestión de las empresas. La encuesta reciente de Bloomberg a 21 analistas principales del lado de venta revela una uniformidad sorprendente: todos esperan retornos positivos en 2026. La predicción promedio de estas firmas se sitúa en un crecimiento del 9%.

El rango, sin embargo, muestra alguna variación interesante. Las previsiones más optimistas provienen de Oppenheimer y Deutsche Bank, que proyectan que el S&P 500 superará los 8.000 a finales de año—lo que representa un salto del 16%. En el extremo más conservador, Stifel Nicolaus predice una ganancia más modesta del 1,3% hasta los 7.000. Este consenso, a pesar de los diferentes grados de optimismo, sugiere que predecir el mercado para 2026 apunta decididamente hacia ganancias en lugar de caídas.

## El crecimiento de beneficios corporativos sigue siendo el principal impulsor

Esto es lo que realmente importa para las valoraciones de las acciones: el crecimiento de los beneficios. Yardeni Research pronostica que los beneficios por acción del S&P 500 se expandirán desde aproximadamente $268 en 2025 hasta $310 en 2026—un aumento del 16% interanual. Esto se alinea estrechamente con la estimación consensuada rastreada por FactSet del 15% de crecimiento en beneficios en todo el índice.

Se espera que las Siete Magníficas empresas tecnológicas lideren esta expansión, con un crecimiento proyectado de beneficios del 22,7%. Pero, lo que es importante, las otras 493 empresas del S&P 500 también se pronostica que entregarán un sólido crecimiento del 9,4% en beneficios, lo que indica que las ganancias proyectadas no dependen de un grupo reducido de mega-capitalizaciones.

## Los fundamentos económicos respaldan el caso alcista

La economía en general proporciona vientos de cola para predecir el mercado con optimismo. La herramienta GDP Now de la sucursal de Atlanta de la Reserva Federal estima un crecimiento del PIB real del 3%—aproximadamente alineado con la tendencia de crecimiento a largo plazo. La tasa de desempleo, aunque ha subido modestamente, sigue siendo históricamente baja en el 4,4%, lo que indica un mercado laboral aún capaz de apoyar el gasto de los consumidores y la inversión empresarial.

Los cambios en la política fiscal añaden otra capa estimulante. La Ley del Gran Proyecto de Ley Bonito, implementada retroactivamente desde principios de 2025, se espera que genere reembolsos fiscales sustanciales y incentivos para las empresas durante 2026. Estos fondos que vuelven a los hogares y las empresas probablemente impulsarán la actividad económica y la confianza del consumidor.

## La flexibilización de la política de la Reserva Federal ofrece apoyo adicional

La Reserva Federal ya ha recortado su tasa de interés de referencia en tres ocasiones desde agosto, y los mercados de futuros descuentan al menos dos recortes más de un cuarto de punto en 2026. El mandato actual del presidente de la Fed, Jerome Powell, expira en mayo, y el liderazgo entrante podría resultar aún más favorable a las tasas, especialmente dado que la administración Trump parece preferir una política monetaria acomodaticia.

Los costos de endeudamiento más bajos hacen que las acciones sean relativamente más atractivas frente a los bonos, apoyando efectivamente valoraciones más altas en los mercados de acciones.

## Los riesgos permanecen, pero los datos favorecen el optimismo

Por supuesto, eventos imprevistos podrían descarrilar estas previsiones optimistas. Conflictos internacionales, una reevaluación repentina de las inversiones en inteligencia artificial como excesivas, o una retirada del consumidor debido a preocupaciones inflacionarias, podrían afectar las valoraciones. Estos escenarios no son insignificantes—simplemente no forman parte del escenario base reflejado en los precios actuales del mercado.

Al evaluar las predicciones del mercado para 2026, la evidencia en conjunto—desde las perspectivas de beneficios corporativos hasta las trayectorias de crecimiento económico y la política monetaria—se inclina decididamente hacia una continuación en la apreciación de las acciones. La pregunta no es si el rally puede persistir, sino si puede acelerarse más allá de las expectativas actuales de los analistas.