¿Deberías elegir ETP o ETF para invertir en criptomonedas? Las diferencias básicas que debes entender

¿Por qué hay dos productos diferentes para invertir en Bitcoin?

Al ingresar en el ámbito de las criptomonedas, los inversores suelen enfrentarse a la elección entre ETF y ETP. Estos dos productos parecen similares, pero tienen diferencias fundamentales en cuanto a estructura legal, funcionamiento y requisitos regulatorios. Entender qué es un etp y en qué se diferencia de un ETF te ayudará a tomar decisiones de inversión más inteligentes.

ETF - ¿Qué es un fondo cotizado en bolsa?

Los Exchange Traded Funds (ETF) son fondos que están listados y se negocian en plataformas bursátiles, igual que las acciones comunes. La característica principal del ETF es que sigue un índice de mercado específico para replicar el rendimiento de una cesta de activos.

Por ejemplo, el SPY ETF — uno de los productos más conocidos del mundo — sigue el índice S&P 500 del mercado bursátil estadounidense. Cuando compras un SPY ETF, no posees directamente las 500 acciones individuales, sino que posees un certificado de participación en un fondo que contiene esas acciones.

Aplicado al ámbito de las criptomonedas, el Bitcoin ETF funciona de manera similar. Cuando compras un Bitcoin ETF, inviertes indirectamente en Bitcoin sin tener que gestionar tus propias claves privadas ni preocuparte por la seguridad del almacenamiento. Las ganancias que obtienes son completamente proporcionales a la variación del precio de Bitcoin, ya que el ETF sigue exactamente el precio de Bitcoin en el mercado.

La principal ventaja del ETF es que evitas los trámites engorrosos relacionados con la gestión de billeteras de criptomonedas, preocupándote menos por hackeos o pérdida de claves privadas.

ETP - ¿Qué es un producto cotizado en plataforma abierta?

Los Exchange Traded Products (ETP) son un concepto más amplio, que se refiere a productos de inversión abiertos listados en una bolsa y que pueden negociarse durante el día. A diferencia del ETF, el ETP se clasifica como un valor de deuda con una estructura más compleja.

Según la definición de la Bolsa de Valores de Suiza SIX, un ETP es un valor de deuda sin intereses, respaldado con la capacidad de seguir o amplificar los activos subyacentes — generalmente commodities o criptomonedas. Aunque se negocian como los ETF en muchos mercados durante el día, legalmente, los ETP no se consideran fondos.

Caso práctico: Amun ETP - El primer ETP de criptomonedas

En 2018, la Bolsa de Valores de Suiza lanzó el Amun ETP — el primer producto de negociación en criptomonedas con múltiples monedas y activos. Este ETP se basa en el Amun Crypto Basket Index, que sigue el rendimiento de cinco criptomonedas principales por capitalización y liquidez:

• Bitcoin (BTC): 49,7%
• Ripple (XRP): 25,4%
• Ethereum (ETH): 16,7%
• Litecoin (LTC): 3%
• Bitcoin Cash (BCH): 5,2%

Este mecanismo permite a inversores institucionales y particulares con alto nivel de conocimiento acceder a activos digitales sin necesidad de pasar por custodios o barreras regulatorias adicionales.

Diferencias legales entre ETF y ETP

Una de las diferencias más importantes radica en el aspecto legal. La autoridad reguladora financiera de Suiza, Finma, ha aclarado que los ETP no cumplen con la Ley de fondos de inversión colectiva (CISA) — lo cual tiene implicaciones para los inversores.

En EE. UU., la Comisión de Bolsa y Valores (SEC) tiene requisitos extremadamente estrictos para los ETF de Bitcoin. Las empresas deben demostrar que el mercado de futuros de criptomonedas es lo suficientemente estable antes de que la SEC apruebe, por eso la SEC ha rechazado varias solicitudes de ETF de Bitcoin.

En cambio, no existen requisitos tan estrictos para los ETP. Productos como el Bitcoin Investment Trust, emitido por Grayscale Investment, han operado sin aprobación de la SEC, ya que se consideran productos con una estructura diferente.

¿Qué opción es adecuada para ti?

Tanto los ETF como los ETP buscan facilitar que inversores institucionales y particulares ingresen al mercado de criptomonedas de forma segura. La diferencia clave es: el ETF es un fondo bajo supervisión estricta, mientras que el ETP es un valor de deuda con una estructura más flexible.

Si valoras la seguridad legal y la supervisión oficial, el ETF será una mejor opción. Si buscas mayor flexibilidad y acceso más rápido, el ETP puede ser más adecuado. Sin embargo, los rendimientos que obtengas de ambos productos dependerán completamente de la volatilidad del activo subyacente que siguen.