Este miércoles, los datos económicos de la semana serán el foco del mercado, incluyendo el empleo del sector privado en diciembre en EE. UU., el número de solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de esa semana, y los datos de empleo no agrícola de diciembre en EE. UU. Después de las vacaciones de Navidad y Año Nuevo, la tendencia estacional de desempleo en Europa y EE. UU. comienza a disminuir gradualmente, y se espera que todos los datos vuelvan a niveles normales.

**Puntos destacados de los datos de empleo del sector privado**

El valor esperado para diciembre es de 4.5, lo que representa una recuperación a los niveles de agosto a octubre, en comparación con -3.2 en noviembre, mostrando un rebote claro. Desde los propios datos, esto puede interpretarse como una señal de política monetaria más acomodaticia: una recuperación fuerte del empleo significa que la Reserva Federal no tiene una urgencia por reducir las tasas de interés. Además, tras el fin de las vacaciones de Navidad y el impulso de la búsqueda de empleo en Año Nuevo, este número podría seguir revisándose al alza. Aunque la Reserva Federal no presta demasiada atención a los datos del sector privado, una diferencia demasiado grande aún puede impactar el ánimo del mercado.

**El rebote continuo en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo**

El esperado rebote en las solicitudes iniciales de subsidio por desempleo de esa semana indica que las nuevas solicitudes de desempleo están aumentando, y que más personas están encontrando trabajo, lo que reduce la cantidad de subsidios de desempleo otorgados. Esto generalmente se considera un indicador de una recuperación económica sólida. Sin embargo, dado que estos datos se publican semanalmente, su impacto en el mercado suele ser limitado.

**Los datos de empleo no agrícola son la variable clave**

La tasa de desempleo mostró una tendencia al alza durante todo 2025, pero en diciembre finalmente comenzó a disminuir, bajando del 4.6% al 4.5%. Esto se debe tanto al fin de las vacaciones de Navidad y el regreso a la normalidad de empresas y empleados, como a la emoción de "tener que volver a trabajar después del Año Nuevo". El valor esperado para el empleo no agrícola es de 5.5, con un aumento considerable respecto al valor anterior, posiblemente relacionado con las perturbaciones por el cierre del gobierno en EE. UU. Sin embargo, lo que más puede asustar al mercado es esa transición de -10.5 a 5.5 — aunque el valor esperado aún no supera el 6.4 de noviembre, y no cambia la tendencia general de debilidad en el empleo y aumento del desempleo en 2025.

**El juego a corto plazo vs. largo plazo**

A corto plazo, la "primera señal" del Año Nuevo no favorece una reducción inmediata de tasas, y la probabilidad de retrasar la bajada de tasas está en aumento. Pero a largo plazo, estos datos en realidad no cambian la tendencia general de una economía relativamente débil en 2025: el aumento del desempleo y la disminución del empleo siguen sustentando las expectativas de futuras bajadas de tasas.

**Recomendaciones y gestión de riesgos**

Se esperan volatilidades significativas esta semana, por lo que se recomienda establecer stops protectores en las posiciones para evitar pérdidas por compras en máximos o ventas en mínimos frecuentes. Si se logra atravesar con estabilidad las dos oleadas de datos de empleo, sin activar los stops, habrá aproximadamente 10 días de relativa estabilidad posterior. La tendencia ya está marcada; la cuestión es si el mercado continuará en esa dirección o volverá a consolidarse. La volatilidad intensa de esta semana representa una oportunidad para estrategias secundarias, siempre que la gestión de riesgos esté en su lugar.