HYPE enfrenta doble presión: desbloqueo de 328 millones de dólares en un contexto técnico bajista

Hyperliquid（HYPE） en vísperas de la importante desbloqueo de mañana enfrenta múltiples presiones. Aproximadamente 12.46 millones de HYPE se desbloquearán el 6 de enero, lo que a precios actuales equivale a 328 millones de dólares, representando el 3.61% del suministro en circulación. Al mismo tiempo, el precio de HYPE ha caído más del 50% desde su máximo histórico cercano a 59 dólares en septiembre de 2025, y actualmente se encuentra en un canal bajista evidente, con un impulso de rebote a corto plazo limitado. El mercado está reevaluando el impacto real del evento de desbloqueo.

Presión de desbloqueo y psicología del mercado

¿Qué tan grande es el impacto en la oferta?

Según las últimas noticias, estos 12.46 millones de HYPE representan el 3.61% del suministro en circulación actual. Desde una perspectiva absoluta, esta cantidad adicional de oferta es considerable. Pero desde otro ángulo, HYPE ya ha liberado aproximadamente el 38% del total, lo que indica que el proyecto ha entrado en una fase de liberación de tokens relativamente madura, y el impacto de un solo desbloqueo es relativamente controlado.

Más importante aún, el mercado ya ha anticipado plenamente este desbloqueo. La experiencia histórica muestra que las liberaciones de tokens con expectativas claras suelen ajustarse antes del evento, y la presión de venta real puede haberse digerido con anticipación. La oscilación del precio de HYPE en el rango de 24.03 a 27.18 dólares en la última semana sugiere que el mercado ya ha incorporado el evento en su precio.

¿Qué señales revela la actividad de trading?

Los datos muestran que la actividad de trading de HYPE ha aumentado notablemente. El volumen de operaciones spot en 24 horas creció un 52%, alcanzando aproximadamente 236 millones de dólares; el volumen de futuros subió un 28% hasta 12.1 mil millones de dólares, y los contratos abiertos aumentaron ligeramente a 14.3 mil millones de dólares. Esta combinación generalmente indica que el mercado está estableciendo nuevas posiciones en lugar de liquidar en masa.

En otras palabras, los traders en vísperas del desbloqueo parecen estar en modo de “esperar y posicionarse”, en lugar de “apostar claramente por un cambio de tendencia”. Esto refleja una actitud relativamente tranquila del mercado hacia el riesgo de desbloqueo, sin un aumento evidente del pánico.

Función de cobertura del mecanismo deflacionario

La escala de quema supera las expectativas

La presión de oferta que enfrenta HYPE no es unidireccional. Los ingresos del protocolo se utilizan continuamente para recomprar y quemar HYPE, lo que actúa como un mecanismo deflacionario que contrarresta parte de la nueva oferta. Solo a finales de diciembre, se quemaron aproximadamente 37.5 millones de tokens, valorados en más de 900 millones de dólares. Esto significa que la cantidad de tokens quemados en una sola operación ya es tres veces la cantidad que se desbloqueará mañana.

Lo más importante es que este proceso de quema continúa. La escala de recompra diaria se mantiene, lo que indica que los ingresos del protocolo siguen siendo estables. A largo plazo, este mecanismo deflacionario proporciona un soporte sustancial a la oferta de HYPE.

La verdadera imagen de la relación oferta-demanda

Si comparamos los 12.46 millones de tokens que se desbloquean con la escala de quema diaria, podemos ver que la ansiedad del mercado puede estar sobreestimada. Aunque el desbloqueo aumenta la oferta, la quema también reduce la oferta, formando un cierto equilibrio.

Soporte clave desde el punto de vista técnico

Estado y tendencia actuales

Desde el análisis técnico, HYPE aún mantiene una tendencia bajista con máximos y mínimos más bajos, y el precio opera por debajo de las medias móviles a medio y largo plazo. La contracción de las Bandas de Bollinger indica que una gran tendencia se acerca, y el RSI que ha subido cerca de 50 sugiere que el impulso bajista se está debilitando, pero aún no hay una reversión clara. Esto indica que, aunque el impulso bajista se está agotando, las señales de reversión aún no son lo suficientemente fuertes.

Análisis de niveles clave

A corto plazo, la zona de 24 a 25 dólares será un soporte clave a seguir, ya que también fue el límite inferior de la oscilación en la última semana. Si tras el desbloqueo el precio cae por debajo de este soporte, podría desencadenar una presión de venta mayor. Por otro lado, si el soporte se mantiene, una recuperación hacia la zona de resistencia de 29 a 30 dólares será la verdadera prueba de presión.

Resumen

El evento de desbloqueo de HYPE, aunque genera presión en la oferta, ya ha sido plenamente anticipado por el mercado, y la actividad de trading refleja más una actitud de espera que de pánico. La función de cobertura del mecanismo deflacionario no debe pasarse por alto, ya que la escala de quema diaria supera ampliamente la cantidad desbloqueada en una sola operación. Desde el punto de vista técnico, aunque la tendencia bajista no se ha revertido, el impulso bajista se está debilitando. Es probable que el desbloqueo de mañana sea más un “evento establecido” que un cisne negro; el mercado debería centrarse en si el soporte de 24 a 25 dólares puede mantenerse y si luego puede volver a superar la resistencia de 29 a 30 dólares.