Como veterano con años en el mundo de las criptomonedas, últimamente me he sentido un poco confundido por las olas macroeconómicas de 2026—la Reserva Federal por un lado quiere inyectar liquidez, mientras que Japón insiste en subir las tasas, y el mercado de criptomonedas parece estar bailando entre el hielo y el fuego.

Primero, hablemos de la jugada de la Reserva Federal. Ahora mismo, el mercado da por hecho que este año habrá 3 recortes de tasas, pero Citi es más agresivo y dice que serán de 75 puntos base. Lo más sorprendente es que la Fed planea reactivar la QE, comprando 40 mil millones de bonos del Tesoro a corto plazo cada mes. Sumando ambas cosas, ¿cuánta liquidez se estará inyectando al mercado? Todos sabemos que las criptomonedas dependen mucho de la liquidez; en 2020, esa ola de estímulos llevó a un mercado alcista descontrolado. Si vuelve a entrar dinero, ¿seguirá BTC y ETH estancados aquí?

Luego está la maniobra de Japón, que realmente parece de ciencia ficción. Mientras el mundo entero reduce tasas, Japón hace lo contrario y las sube. En pocas palabras, la inflación en Japón ha llegado al 3%, el yen se ha depreciado hasta niveles no vistos en 35 años, y los costos de vida están por las nubes. No hay otra opción que subir tasas. Pero esto representa un riesgo para el mercado de criptomonedas: Wall Street antes usaba financiamiento en yen con tasas cero para hacer trading, con un volumen que alcanzaba los 40 billones. Si suben las tasas, el costo de pedir prestado se dispara, y esas posiciones se verán forzadas a cerrar, causando caídas en los precios.

Pero no todo es pesimismo; lo importante es que el mercado ya tiene en cuenta estos cambios. Además, desde un punto de vista probabilístico, la magnitud de la inyección de liquidez por parte de la Fed debería ser suficiente para contrarrestar el impacto negativo de la subida de tasas en Japón. Cómo evolucione el mercado de criptomonedas este año dependerá de cómo se enfrenten estas dos fuerzas. Mientras las tuberías de liquidez sigan abiertas a toda máquina, el dinero naturalmente fluirá hacia los activos principales que realmente tengan valor.