## Franco Suizo en Tendencia Alcista: ¿Por Qué el EUR/CHF Sigue Cayendo en 2024?

### El Escenario Técnico Muestra Señales Claras

El movimiento del franco suizo ha capturado la atención de los operadores técnicos durante los primeros meses de 2024. Contrario a lo que muchos esperaban tras los intentos de corrección en enero y febrero, los gráficos revelan que esta moneda mantiene una tendencia alcista muy consistente a largo plazo. Los análisis de las medias móviles indican que los retrocesos recientes responden más a tomas de ganancias y reubicación de capital que a una debilidad estructural real del franco suizo.

El par EUR/CHF se aproxima al umbral crítico de 1,10 euros por franco suizo. Considerando los actuales fundamentos económicos y las diferencias en políticas monetarias, los especialistas estiman que esta barrera será superada antes de que termine el año.

### Los Números Dicen Todo: Inflación y Tipos de Interés

La brecha entre Suiza y la Eurozona es cada vez más pronunciada cuando se examinan los indicadores macroeconómicos. Mientras que en la zona euro la inflación se mantiene alrededor del 3%, en Suiza apenas ronda el 1%. Esta diferencia de tres veces en los niveles de precios es un factor determinante en el comportamiento del euro y el franco suizo.

Los tipos de interés acentúan aún más esta divergencia. El Banco Central de Suiza mantiene sus tasas en 1,75%, un nivel moderado que equilibra la estabilidad monetaria sin sacrificar el crecimiento económico. En contraste, la Eurozona mantiene tipos entre 4% y 4,50%, cifras elevadas que reflejan la lucha aún vigente contra la inflación persistente. Este diferencial de tasas favorece significativamente la acumulación de francos suizos entre inversores que buscan rendimientos diferenciales.

### Por Qué el Franco Suizo Se Revalúa Frente al Euro

Los movimientos del EUR/CHF no son casualidad. Durante los últimos dos años, el franco suizo ha regresado a niveles no vistos desde 2015, reflejando una confianza estructural en la moneda suiza que va más allá de las fluctuaciones temporales.

Suiza presenta un perfil económico particularmente robusto: inflación contenida, niveles de deuda manejables, factura energética comparativamente menor, y lo más importante, ausencia de compromisos militares que graviten sobre sus finanzas públicas. En contraste, la Eurozona enfrenta turbulencias geopolíticas intensas, con gastos defensivos crecientes y economías como la alemana al borde de dificultades cíclicas.

### Escenarios de Proyección para EUR/CHF

Los analistas plantean tres escenarios posibles para el comportamiento del par euro-franco suizo durante 2024 y 2025:

**Escenario favorable para el euro:** El valor del franco suizo se moderaría hasta 1,05 en 2024 y podría retroceder a 1,00 en 2025 si la Eurozona logra estabilidad política y geopolítica.

**Escenario neutral:** Un contexto de equilibrio mantendría el EUR/CHF alrededor de 1,10 en 2024 y 1,12 en 2025, con ambas monedas encontrando un equilibrio relativo.

**Escenario desfavorable para el euro:** Si la inestabilidad europea persiste, el franco suizo podría alcanzar 1,18 en 2024 y hasta 1,22 en 2025. Este escenario reflejaría un desplome de confianza hacia la moneda común europea.

Lo que parece prácticamente descartado es que el franco suizo caiga por debajo del umbral de paridad (1,00). Incluso en el escenario más optimista para el euro, la moneda suiza mantendría firmeza.

### La Historia del Franco Como Activo de Protección

Históricamente, el franco suizo ha funcionado como refugio en tiempos de turbulencia financiera y geopolítica. Este rol se ha activado nuevamente en 2024, con miles de inversores europeos buscando proteger sus ahorros en una divisa más estable que el euro durante la crisis energética y las tensiones de seguridad que afectaron el continente entre 2022 y 2023.

Ahora que la inflación en la Eurozona ha comenzado a moderarse, se observa cierto flujo de capital regresando desde posiciones en franco suizo hacia activos denominados en euros. Sin embargo, este movimiento ha resultado gradual, no masivo, sugiriendo que la confianza en la moneda suiza persiste como estructura de largo plazo.

### Comparativa con Otras Divisas Refugio

Cuando se contrasta el rendimiento del franco suizo con otras grandes monedas occidentales, los resultados favorecen claramente a la moneda helvética. El dólar estadounidense enfrenta su propio conjunto de incertidumbres, el yen japonés atraviesa dificultades significativas, y el euro batalla contra headwinds políticos y económicos.

Sin embargo, en el horizonte asiático emergen competidores crecientes: el dólar de Singapur gana tracción como activo refugio alternativo, mientras que el yuan chino se posiciona como nueva divisa de referencia global. Esto sugiere que aunque el franco suizo mantiene su atractivo, la diversificación geográfica en carteras internacionales se vuelve progresivamente más recomendable.

### Decisión de Inversión: EUR/CHF en Perspectiva

Para el inversor promedio, la pregunta clave es si apostar al fortalecimiento del franco suizo frente al euro. Los fundamentos actuales sugieren que resulta difícil imaginar un escenario a medio plazo donde el euro recupere terreno significativo.

Las cifras de inflación eurozona siguen triplicando las suizas. Los niveles de endeudamiento en países europeos han aumentado, mientras que Suiza mantiene ratios prudentes. El gasto militar europeo destinado a defensa representa una carga financiera que Suiza simplemente no enfrenta.

Aunque la Eurozona ha demostrado cierta resiliencia tras los shocks de 2022-2023, la inestabilidad regional persiste. Bajo estas circunstancias, el franco suizo se consolida como una de las opciones de inversión más sólidas para preservar capital frente a las incertidumbres del euro y del dólar durante los próximos años.

El mensaje es claro: el franco suizo, con su tendencia alcista sostenida y fundamentos económicos superiores, permanecerá como divisa de referencia para quienes busquen estabilidad en un entorno volátil.