¿Aún se puede seguir la tendencia de los chips de IA? Escaneo completo de las acciones de IA en 2025

Desde el lanzamiento de ChatGPT, las acciones relacionadas con el concepto de IA han experimentado una ola de subidas vertiginosas. Muchos inversores, al ver casos de duplicación de precios, han querido subirse a la ola para aprovechar la oportunidad. Pero la pregunta es: ¿realmente todavía vale la pena comprar acciones de IA? ¿Qué acciones de IA tienen un respaldo real? ¿Cómo evitar comprar en la parte alta y quedar atrapados?

Estado actual de la cadena de valor de la industria de IA: de la especulación a la racionalidad

Desde la segunda mitad de 2022 hasta ahora, el rendimiento de las acciones de concepto de IA ha sido una verdadera “dualidad de extremos”. Por un lado, la demanda industrial está creciendo rápidamente; por otro, las subidas de precios ya han sobrevalorado en gran medida las expectativas futuras.

Según el último informe de IDC, se espera que en 2025 el gasto global de las empresas en soluciones y tecnologías de IA alcance los 3.070 mil millones de dólares. Para 2028, se prevé que el gasto total en IA supere los 6.320 mil millones de dólares, con una tasa de crecimiento anual compuesta de aproximadamente 29%. Entre ellas, el gasto en servidores acelerados para IA en 2028 superará el 75%, convirtiéndose en hardware clave para la implementación de la tecnología IA.

¿Qué nos indica esta serie de datos? La industria de IA todavía está en una fase de crecimiento acelerado, pero la lógica de crecimiento está cambiando. Los inversores tempranos, que confiaban en “comprar chips para ganar dinero”, están empezando a perder efectividad. Ahora, es necesario seleccionar con mayor precisión los segmentos de la cadena de valor de IA que realmente tengan impulso de crecimiento.

Muchos inversores institucionales ya han ajustado sus estrategias. El fondo Bridgewater aumentó en el primer trimestre de 2025 su inversión en fabricantes clave de IA como NVIDIA, Alphabet y Microsoft, lo que refleja que las instituciones siguen siendo optimistas respecto a la industria de IA, pero con mayor cautela en la selección.

Las tres principales oportunidades de ganancia en la cadena de valor de IA

La cadena de valor de IA se puede dividir en tres segmentos clave: chips y hardware, computación en la nube e infraestructura, aplicaciones y servicios de software.

Cima de la cadena: proveedores de chips, los más codiciados

Los fabricantes de chips GPU siguen siendo los principales beneficiarios en la cadena de IA. NVIDIA, líder en GPU, tiene un valor de mercado de 4,28 billones de dólares y, desde el lanzamiento de ChatGPT, su precio ha subido más de 11 veces. No es casualidad: controla la cuota de mercado global de chips aceleradores de IA de forma absoluta.

La ventaja competitiva de NVIDIA radica en: liderazgo en capacidad de cálculo, ecosistema completo y una base de desarrolladores muy grande. Aunque existen competidores, en el corto plazo es difícil que puedan desafiar su posición. En 2024, los ingresos de NVIDIA crecerán más del 120%, y en el segundo trimestre de 2025 alcanzarán nuevos máximos, con una tasa de crecimiento neto superior al 200%.

Pero hay que tener en cuenta que la valoración actual de NVIDIA ya es muy alta (PER aproximadamente 60 veces), y las expectativas del mercado ya están muy reflejadas en el precio. La continuidad del crecimiento por encima de las expectativas dependerá de si las aplicaciones de IA generativa realmente se implementan a gran escala como se espera.

El fabricante de chips de comunicaciones de red Broadcom también merece atención. Su valor de mercado es de 1,63 billones de dólares, con ingresos en el año fiscal 2024 de 31,9 mil millones de dólares, de los cuales la proporción de productos relacionados con IA ha aumentado rápidamente hasta el 25%. La lógica de Broadcom es: el desarrollo de IA requiere redes de alta velocidad; tanto en interconexión de chips como en centros de datos, se necesitan chips de red de alta gama. En los últimos dos años, Broadcom ha subido 3,51 veces, y su precio objetivo suele estar por encima de los 2.000 dólares.

AMD, que puede fabricar tanto CPU como GPU, es la tercera opción. Aunque su rendimiento en GPU aún no alcanza al H100 de NVIDIA, la serie MI300 tiene ventajas de precio evidentes (solo la mitad del precio del H100) y ya está siendo adoptada por los principales proveedores de servicios en la nube. En 2024, AMD tendrá ingresos de 22.900 millones de dólares, con un crecimiento del 27% en su negocio de centros de datos, y en el segundo trimestre de 2025 crecerá un 18% interanual. Si continúa ampliando su cuota de mercado, aún tiene espacio para crecer.

Mitad de la cadena: computación en la nube e infraestructura de centros de datos

Microsoft y Google, aunque son gigantes tecnológicos, muestran un rendimiento relativamente estable en el concepto de IA. Microsoft tiene un valor de mercado de 3,78 billones de dólares, con un aumento del 20,63% desde principios de año; Google, con 3,05 billones de dólares, ha subido un 32,50%. Ambos tienen aplicaciones de IA que ya están en marcha (como Copilot, Gemini), en lugar de solo especulación basada en conceptos.

Base de la cadena: expansión gradual de los escenarios de aplicación

Las aplicaciones de IA en diagnóstico médico, gestión de riesgos financieros, conducción autónoma, fabricación inteligente y otros campos están acelerando su implementación. Aunque estas empresas no reciben tanta atención como los fabricantes de chips en la parte superior, su potencial de crecimiento a largo plazo es aún más estable.

¿Cómo invertir en acciones de IA?

Compra directa de acciones vs compra de ETF temáticos

Elegir entre comprar acciones de concepto de IA o fondos cotizados temáticos (ETF) depende de tu tolerancia al riesgo y estilo de inversión:

• Inversión en acciones individuales: riesgo concentrado pero potencial de altos beneficios. Adecuado para inversores con cierta capacidad de investigación y seguimiento de la industria. Los costos de transacción son bajos, pero requiere ajustar la cartera con frecuencia.

• ETF temáticos: riesgo diversificado y menor presión de gestión. Ideal para quienes quieren “comprar un paquete completo de la industria de IA”. Los costos son relativamente bajos, pero la flexibilidad de operación es menor.

Hasta el final del primer trimestre de 2025, los fondos globales de IA y Big Data superan los 30 mil millones de dólares en activos, lo que indica que estos productos ya son una herramienta de asignación de cartera mainstream.

Inversión periódica vs inversión puntual

Dado que las acciones de IA pueden experimentar volatilidad significativa, se recomienda adoptar una estrategia de inversión periódica en lugar de comprar en la parte alta. Esto ayuda a promediar el costo y reducir el riesgo de quedar atrapado en una subida excesiva. Especialmente en un entorno macroeconómico con incertidumbre, la inversión periódica es aún más importante.

Los riesgos de las acciones de IA no deben subestimarse

Alta incertidumbre del sector

Aunque la tecnología de IA existe desde hace años, la comercialización a gran escala de IA generativa todavía está en sus primeras etapas. La velocidad de desarrollo tecnológico es rápida, y a los inversores les resulta difícil determinar con precisión qué empresas realmente se beneficiarán. Los precios de las acciones suelen fluctuar mucho con una sola noticia, por lo que se requiere una cierta capacidad de tolerancia al riesgo.

Sobrevaloración de las valoraciones

Muchas acciones de concepto de IA ya reflejan en su precio las expectativas de crecimiento para los próximos 3-5 años. Si el crecimiento real no alcanza esas expectativas, puede haber ajustes en las valoraciones. Esto hace que el momento de compra sea crucial: comprar en la parte alta conlleva un riesgo elevado.

Cambios en políticas y regulaciones

Aunque los gobiernos apoyan el desarrollo de la industria de IA, también están endureciendo la regulación sobre privacidad de datos, sesgos en algoritmos, derechos de autor y otros aspectos. Si estas normativas se vuelven más estrictas, algunas empresas de IA podrían verse afectadas en su modelo de negocio y en su valoración.

Modelos de negocio no probados

Aunque las grandes tecnológicas participan activamente en IA, también existen muchas startups y nuevos entrantes. La falta de historia y experiencia aumenta su riesgo relativo.

Recomendaciones para invertir en acciones de IA en 2025-2028

Corto plazo (6-12 meses)

Seguir siendo optimista con los proveedores de chips en la parte superior de la cadena, especialmente aquellos con alta visibilidad de pedidos y capacidad de producción. Pero sin comprar a ciegas en la parte alta, esperar a que haya una corrección adecuada para entrar. Prestar atención a las políticas, ya que las decisiones de la Reserva Federal sobre tasas de interés pueden presionar las acciones tecnológicas con altas valoraciones.

Mediano plazo (1-2 años)

Expandir la visión desde solo “chips” a “aplicaciones de IA en implementación”. Las aplicaciones en sectores como salud, finanzas y manufactura ya generan ingresos reales, lo que hace que su crecimiento sea más sostenible.

Largo plazo (3-5 años o más)

Adoptar una estrategia de inversión a largo plazo, distribuyendo fondos entre infraestructura de IA y soluciones de aplicación. No intentar hacer trading en corto plazo, sino entrar en fases y ajustar periódicamente, usando el tiempo para ampliar el espacio de crecimiento.

La última recomendación

La industria de IA es sin duda una tendencia futura, pero no todas las acciones de IA valen la pena. Lo fundamental es:

1. Distinguir la demanda real: observar datos duros como pedidos, utilización de capacidad, en lugar de solo conceptos.
2. Cuidado con las trampas de valoración: un crecimiento alto no siempre significa alta rentabilidad; también hay que evaluar si el precio de entrada es razonable.
3. Diversificar riesgos: no poner todos los huevos en una sola cesta.
4. Revisar periódicamente: verificar si la lógica de inversión sigue siendo válida y si hay cambios en el mercado.

En resumen, la ola de las acciones de IA aún no ha pasado por completo, pero la era de comprar en la parte alta sin criterio ya terminó. La clave está en elegir con racionalidad, construir con cautela y mantener una visión a largo plazo para obtener beneficios en esta fase del ciclo.