2023：El rebote del mercado de criptomonedas y las tres principales predicciones para 2024

2023年 para el mercado de criptomonedas ha sido un año de cambios decisivos. Los inversores que compraron en los mínimos de finales de 2022 ya han obtenido retornos considerables. La mayor duda del mercado actual es: ¿podrá esta tendencia alcista continuar hasta 2024?

Para encontrar la respuesta, necesitamos revisar el contexto histórico y entender la lógica del funcionamiento del mercado. Este artículo revelará las 5 principales fuerzas impulsoras del aumento de las criptomonedas en 2023 y las 3 escenas macroeconómicas que definirán la tendencia en 2024.

¿Quién impulsa el mercado de criptomonedas?

Para predecir la tendencia futura, primero hay que entender quiénes participan en el mercado. En el ecosistema cripto, al menos hay 9 roles clave que interactúan:

Proyectos y fundaciones — Todos los proyectos innovadores basados en tecnología blockchain constituyen el núcleo de la oferta. Según datos especializados, actualmente existen más de 8800 proyectos cripto.

Instituciones de inversión de riesgo — Ingresan en las fases iniciales de financiamiento, generalmente con una estrategia de mantenimiento a largo plazo.

Ballenas (grandes inversores) — Inversores que poseen grandes cantidades de tokens y pueden influir en los precios mediante operaciones de mercado, en su mayoría con fines especulativos a corto plazo.

Inversores minoristas — Inversores individuales con fondos relativamente pequeños, más enfocados en ganancias a corto plazo, pero los minoristas que mantienen a largo plazo suelen obtener los mayores retornos.

Inversores institucionales — Compañías profesionales de gestión de activos que administran fondos de clientes buscando maximizar beneficios. Aunque aún no han ingresado a gran escala, varias instituciones ya solicitan lanzar productos relacionados.

Plataformas centralizadas — Proporcionan mercados de trading 24/7 donde los usuarios pueden comprar y vender diversos activos.

Plataformas descentralizadas — Basadas en DeFi, permiten transacciones punto a punto con comisiones menores.

Corredores tradicionales — Los brokers tradicionales están expandiendo sus servicios, comenzando a ofrecer trading de criptomonedas y derivados. Ofrecen tanto spot como contratos por diferencia (CFDs).

Reguladores — Los organismos de regulación financiera de cada país, cuyas políticas influirán profundamente en el desarrollo a largo plazo del mercado. Actualmente, el mundo está definiendo los límites entre ‘valores tradicionales’ y ‘activos criptográficos’, lo cual determinará la forma del mercado en los próximos años.

¿Cómo evaluar el valor real de un activo cripto?

Los inversores deben analizar cada proyecto desde cuatro dimensiones: fundamentos, oferta, demanda y aspectos técnicos.

Es crucial escoger proyectos que destaquen en estas cuatro áreas. Por ejemplo, un proyecto con excelente tecnología y respaldo de inversores fuertes, pero con un momento de compra inadecuado, puede enfrentarse a una caída de precios — como ocurrió en el auge de finales de 2021.

Por otro lado, si un proyecto tiene una oferta enorme y su plan de circulación aún no se ha completado, para que su valor de mercado crezca necesita una entrada masiva de fondos. Tales proyectos son de alto riesgo.

Para un análisis más sistemático, se puede consultar la clasificación DACS (lanzada por CoinDesk en 2021), que divide el mercado cripto en 7 grandes categorías:

• Infraestructura
• Pagos / Transferencias de valor
• Finanzas descentralizadas (DeFi)
• Cultura y entretenimiento
• Plataformas de contratos inteligentes
• Digitalización de activos físicos
• Stablecoins

Este enfoque permite a los inversores diversificar riesgos de manera más efectiva, similar a las estrategias de diversificación en la bolsa tradicional.

Según el índice de mercado de CoinDesk, en 2023 el mercado cripto creció un 123%, alcanzando un índice de 1781.12. Bitcoin representó el 62%, Ethereum el 20%, y las demás altcoins el 18%.

Las cinco principales fuerzas que impulsaron la subida del mercado cripto en 2023

1. La anticipación del ciclo de halving de Bitcoin

Cada cuatro años (aproximadamente 210,000 bloques), el algoritmo de Bitcoin reduce a la mitad la recompensa a los mineros, proceso conocido como halving. Este diseño asegura una reducción progresiva en la oferta adicional, haciendo que Bitcoin sea cada vez más escaso y aumentando su valor.

Los datos históricos son convincentes:

Tras el primer halving, Bitcoin subió un 950% en 6 meses y un 8342% en 12 meses.

Tras el segundo halving, en junio y diciembre subió un 38% y un 286%, respectivamente.

Tras el tercer halving (mayo de 2020), en junio subió un 83% y en diciembre un 562%.

La expectativa de escasez creada por la reducción de recompensas suele influir significativamente en los precios en los meses siguientes. Debido a que Bitcoin lidera el mercado, este efecto se transmite a otros activos cripto. Muchos analistas creen que la subida general en 2023 se debe en gran parte a que los inversores anticiparon la próxima reducción en 2024.

2. La expectativa de aprobación de ETFs de Bitcoin en spot

Durante mucho tiempo, la incertidumbre regulatoria impidió que las instituciones financieras tradicionales entraran en el mercado cripto. Pero la situación está cambiando: en 2023, varias grandes gestoras de fondos solicitaron a la SEC de EE. UU. lanzar ETFs de Bitcoin en spot.

Esto difiere esencialmente de los ETFs de futuros existentes. Los traders de futuros solo apuestan a la dirección del precio, sin comprar el activo real. Pero si se aprueba un ETF en spot, estas instituciones deberán comprar grandes cantidades de Bitcoin real para respaldar el fondo.

La demanda potencialmente explosiva, combinada con las expectativas de halving en 2024, podría impulsar aún más el precio de Bitcoin.

El solicitante más relevante es una de las mayores gestoras de fondos del mundo, con activos bajo gestión de 9.42 billones de dólares (a junio de 2023). Si las autoridades aprueban estos productos, enviarán una señal alcista fuerte a todo el mercado cripto.

3. El efecto de la ola de inteligencia artificial

El éxito de ChatGPT y el fuerte aumento de las acciones tecnológicas tradicionales (especialmente las relacionadas con chips de IA) han generado entusiasmo en toda la sociedad por la inteligencia artificial.

El mercado cripto también se ha visto impulsado por esta tendencia. Proyectos de IA basados en blockchain están surgiendo, y sus tokens no solo sirven como medio de intercambio, sino que representan propiedad y derechos de uso sobre estas aplicaciones de IA. Esto es diferente a la simple idea de criptomonedas: son más como “acciones digitales” de aplicaciones de IA.

Por ello, el ciclo alcista en las acciones tecnológicas desde septiembre de 2023 también ha dado un impulso positivo al mercado cripto.

4. La doble expansión del valor total de mercado

Muchos creen que solo basta con que la oferta sea menor que la demanda para que los precios suban. Pero el equilibrio del mercado requiere que el volumen de transacciones de compradores y vendedores sea igual, solo que los compradores estén dispuestos a pagar precios más altos.

La subida de precios en realidad refleja que los participantes del mercado creen que el activo seguirá apreciándose.

En 2023, el valor total del mercado cripto creció un 99.2%, con un aumento acumulado de aproximadamente 75 mil millones de dólares. Esto indica una entrada masiva de nuevos fondos. Analizando los datos de volumen de transacciones, la media móvil de 6 meses (140 billones de dólares) supera ampliamente la media histórica (79 billones).

Los traders profesionales dicen: “Un movimiento de precios sin volumen es ilusorio”. Y los datos de 2023 demuestran que, las subidas de precios significativas vienen acompañadas de un aumento real en el volumen de transacciones. Esto confirma que el optimismo dominó el mercado.

5. El aumento en las posiciones de futuros

Otro indicador que refleja el estado de ánimo del mercado es el número de contratos abiertos en futuros (open interest). Este número muestra cuántos contratos aún no se han liquidado.

El open interest puede subir (nuevas posiciones largas o cortas), mantenerse estable (una parte cierra y otra abre en la misma escala) o bajar (ambas partes cierran).

En 2023, las posiciones en futuros de Bitcoin aumentaron notablemente desde agosto, alcanzando actualmente 17321 contratos. Los futuros de Ethereum muestran una tendencia similar, con 6114 contratos abiertos.

Esto indica que nuevos participantes entraron en el mercado o los existentes aumentaron sus posiciones. Y las expectativas optimistas en los mercados de futuros suelen impulsar los precios spot.

¿Cuáles son las tres posibles tendencias para 2024?

La continuidad del mercado alcista dependerá en gran medida de la inflación y el crecimiento económico en EE. UU. y Europa. Esto influirá en las decisiones de las autoridades monetarias, afectando a los mercados de acciones, bonos y cripto.

Lo clave es: si el entorno macroeconómico permite mayor tolerancia al riesgo, la tendencia alcista de las criptomonedas puede mantenerse.

Escenario 1: recuperación moderada

Si la inflación continúa bajando y la economía se mantiene estable o mejora, la Reserva Federal y el BCE podrían detener los aumentos de tasas y comenzar a reducirlas gradualmente. Un entorno monetario flexible suele beneficiar a los activos tecnológicos, pero las criptomonedas no necesariamente, ya que las acciones de alto crecimiento se vuelven relativamente más atractivas.

Escenario 2: rebote inflacionario

Si la inflación vuelve a subir y la economía se acelera, los bancos centrales se verán obligados a seguir subiendo tasas. Las bolsas pueden caer y los bonos volverse más atractivos, pero activos como Bitcoin, con su oferta fija, también se apreciarán por su carácter antiinflacionario. Sin embargo, para proyectos con oferta ilimitada, tasas altas implican presión en la valoración.

Escenario 3: estanflación

Una economía estancada con inflación persistente pondrá a los bancos centrales en una encrucijada. Subir tasas agravará la carga económica, bajar tasas aumentará la inflación. En este escenario, tanto las tecnologías como las criptomonedas enfrentan presiones, pero la inflación persistente podría impulsar a los inversores a buscar protección en Bitcoin, arrastrando al mercado en su conjunto.

Hay que tener en cuenta riesgos como el aumento de conflictos geopolíticos y la incertidumbre en el ciclo electoral estadounidense.

¿Vale la pena invertir en 2024?

La respuesta es sí. El rendimiento de 2023 lo demuestra claramente:

• Retorno de Bitcoin del 79.85%, 6.3 veces el del S&P 500, 2.5 veces el Nasdaq 100
• Retorno de Ethereum del 40.45%, 3.2 y 1.3 veces por encima del S&P 500 y Nasdaq, respectivamente
• Proyectos de menor capitalización incluso con retornos de tres cifras

Pero siempre que tengas una metodología de inversión científica. La estrategia óptima es asignar la mayor parte del capital a criptomonedas blue-chip como Bitcoin y Ethereum, y una pequeña parte a altcoins con alto potencial de crecimiento, que podrían multiplicar por 10, 50 o incluso 100 veces.

¿Mantener a largo plazo o hacer trading frecuente?

El rendimiento de Bitcoin y Ethereum en los últimos años muestra que, mantener a largo plazo suele ofrecer los mayores retornos. Es la misma lógica que en la inversión en acciones.

Pero el trading también tiene su utilidad: puede acelerar la apreciación del capital, aunque con mayor riesgo. La estrategia ideal es dividir el capital en dos partes: una para mantener a largo plazo y otra para hacer trading a corto plazo, siempre que tengas una gestión de riesgos profesional.

El mercado cripto de 2024 está lleno de oportunidades, pero también requiere estrategia y disciplina.