Recientemente, los cambios en la situación en Venezuela han llevado a muchas personas a reevaluar el impacto de la geopolítica en los activos criptográficos. A diferencia del rendimiento de otros activos financieros, en esta ocasión Bitcoin ha subido en contra de la tendencia. ¿Pero qué está detrás de esto?

Comencemos con las consideraciones estratégicas de Estados Unidos. La intervención de EE. UU. en los asuntos de América Latina no es nueva, pero el objetivo profundo de esta acción es reconstruir la cadena de suministro global. Después de la pandemia, todos los países están promoviendo la localización y regionalización de las cadenas de suministro, y EE. UU. quiere incorporar recursos clave en su esfera de influencia. La "tríada antiamericana" formada por Venezuela, Cuba y Nicaragua ha sido siempre una preocupación para EE. UU. Y lo que más vale en Venezuela es su petróleo; controlando esta riqueza, EE. UU. puede fortalecer su capacidad de refinamiento de petróleo y, además, limitar aún más la influencia de OPEC+.

Lo interesante es que este tipo de conflictos geopolíticos suelen reducir los precios del petróleo. ¿Por qué? Porque las expectativas en el lado de la oferta aumentan, haciendo que el mercado tenga suficiente petróleo, y los precios se presionan a la baja. Desde principios de 2025, la relación entre el petróleo crudo y Bitcoin se ha invertido: pasaron de estar positivamente correlacionados a negativamente correlacionados, con el coeficiente de correlación más reciente cayendo a -0.34. Cuando el precio del petróleo baja, los costos de producción disminuyen y la presión sobre los márgenes de las empresas se alivia, lo que indirectamente aumenta el atractivo de los activos de riesgo. Más aún, los operadores comienzan a apostar a que la Reserva Federal retrasará más el inicio de los recortes de tasas, y las expectativas del mercado sugieren que la primera reducción podría retrasarse hasta mediados de 2026. Esto es favorable para activos apalancados como Bitcoin.

Aquí hay una paradoja aún más profunda que entender. La teoría de inversión tradicional considera que Bitcoin es un activo de alto riesgo, pero en situaciones de tensión geopolítica, su comportamiento se asemeja al del oro: la gente lo ve como un refugio seguro. ¿Por qué? Porque las acciones políticas unilaterales debilitan la pureza del dólar como moneda de liquidación, y algunos fondos comienzan a buscar activos que no dependan de decisiones políticas de un solo país. La característica descentralizada de Bitcoin, en este momento, se convierte en su ventaja competitiva.