La reciente tendencia del plata ha sido realmente feroz, con una subida cercana al 8%, y ni siquiera el aumento repetido de los márgenes por parte de la Bolsa de Chicago pudo detenerla. ¿Cuál es la lógica detrás de esto?

Desde el lado de la oferta, el 70% de la producción de plata proviene en realidad del refinado de residuos de metales como cobre, zinc y plomo. En teoría, siempre que las señales de precios sean adecuadas, las líneas de producción pueden responder rápidamente — después de todo, la dificultad técnica no es alta, y el principal costo está en la electricidad. Pero aquí hay una variable clave: China, como principal productor mundial, está fortaleciendo actualmente las restricciones a la exportación de plata. La presión sobre los inventarios en Estados Unidos, por su parte, se vuelve más apretada.

Cuando la oferta se restringe y la demanda se mantiene fuerte, los precios naturalmente tienden a subir. La subida del plata esta vez, más que por un entusiasmo especulativo, se debe a la realidad del patrón de suministro que está influyendo.