GMX lanza un plan de recompra a gran escala, con un volumen anual de recompra que alcanza el 13% de la oferta, y un precio medio de recompra de $8.31. Esta medida se produce después del incidente de seguridad de $86m en septiembre, y claramente es una forma de restaurar la confianza en el mercado en el protocolo.

Desde el punto de vista fundamental, la situación operativa del protocolo no ha empeorado. El volumen de negociación semanal se mantiene en $2.1b, con ingresos anuales de $15.4m, y la valoración actual de las transacciones es solo 5.6 veces los beneficios de ventas — este múltiplo es bastante conservador en el sector DeFi. Según el ritmo de recompra de noviembre, el protocolo necesitaría 339 días para consumir toda la oferta en circulación.

La lógica del mercado es muy interesante: parece estar valorando este incidente de hacking como un daño permanente, pero desde el punto de vista de la recompra, la capacidad de generación de flujo de caja del protocolo es suficiente para soportar esta agresiva compresión de la oferta. Una vez que el mercado vuelva a reevaluar estos datos, el precio podría experimentar un cambio.