Observando el mercado reciente, muchas personas se preguntan: ¿por qué esta tendencia de Bitcoin no encaja con la tradicional "ciclo de cuatro años"?

Recordando, la estrategia solía ser muy clara: antes de la reducción a la mitad, se acumulaba, y después de la reducción, en el primer año, el precio subía rápidamente hasta alcanzar su pico, seguido de un largo mercado bajista. Pero esta vez, ¿qué pasa? La reducción a la mitad fue en abril de 2024, y aunque en octubre de 2025 alcanzó los 126,000, no continuó con la tendencia de "subida meteórica", sino que entró en un ritmo de repetidos fondos. Ahora estamos a principios de 2026 y todavía estamos en esto. Esto ha llevado a muchos a cuestionarse: ¿realmente ha fallado el ciclo?

En realidad, no es que el ciclo haya desaparecido, sino que las reglas del juego están evolucionando. Bitcoin está pasando de una fase dominada por minoristas, de "olas y mareas", a una nueva era liderada por fondos institucionales.

**La fuerza impulsora de la oferta se está debilitando**

Primero, lo más esencial: el impacto de la reducción a la mitad se está reduciendo progresivamente. Antes, cada reducción a la mitad cortaba directamente la producción de nuevas monedas a la mitad, lo que era un impacto de nivel nuclear en el mercado. Pero ahora, la tasa de inflación anual de Bitcoin ha caído por debajo del 1%, incluso por debajo del oro. Según los datos, la oferta adicional diaria de Bitcoin es de aproximadamente 450, lo que equivale a unos 40 millones de dólares, y frente a ballenas que poseen miles o incluso decenas de miles de BTC, esto no es suficiente para mover el mercado.

La era en la que solo con la narrativa de "reducción de la oferta" se podía impulsar el precio, ya está llegando a su fin.

**La estructura de participantes ha cambiado radicalmente**

El cambio más profundo proviene de la renovación de los actores en el mercado. Antes, el mercado era principalmente un parque de diversiones para minoristas, que compraban en alza y vendían en baja, entrando y saliendo rápidamente. Pero ahora, esto es diferente: cada vez hay más "mano dura" institucional. Estas instituciones no están aquí para hacer trading a corto plazo, sino para acumular y planear a largo plazo. Como resultado, la presión de venta en el mercado naturalmente disminuye, y es más fácil mantener los fondos. Este cambio estructural es, en realidad, el verdadero motor de esta fase del ciclo.