Una centuria de producción petrolera venezolana cuenta una historia dura. Venezuela una vez dominó los mercados energéticos globales, superando incluso a Arabia Saudita como el mayor exportador de petróleo del mundo. Luego llegó el punto de inflexión económico en 1999. Lo que siguió fue un colapso dramático que redefinió todo el panorama de la industria. El cambio de trayectoria sirve como un estudio de caso crítico sobre cómo las decisiones políticas repercuten en los mercados de materias primas y las valoraciones de activos. Cuando los modelos económicos impulsados por el Estado encuentran industrias dependientes de recursos, los resultados a menudo desafían las predicciones. Hoy, este paralelo histórico sigue siendo relevante para entender los ciclos de mercado más amplios y el delicado equilibrio entre gobernanza y eficiencia en la producción. Los datos hablan claramente: los marcos institucionales moldean los resultados económicos a largo plazo de maneras que los recursos brutos por sí solos no pueden superar.