El 3% de la oferta mundial de Bitcoin, aproximadamente 600,000 monedas, está disperso silenciosamente en billeteras digitales en todo el mundo. La identidad de los poseedores de las claves privadas de estos activos sigue siendo un misterio, y una guerra financiera en torno a esta gran suma está en marcha.

¿De dónde proviene esta enorme «reserva en la sombra»? Según los datos divulgados públicamente por el analista Serenity, su origen se puede dividir en tres rutas principales.

Primera: conversión de oro en efectivo. Entre 2018 y 2020, un país exportó aproximadamente 2.700 millones de dólares en oro a través de transacciones extrabursátiles, convirtiendo esos ingresos en Bitcoin durante un período en que el precio estuvo bajo (el costo promedio fue de aproximadamente 5000 dólares). Si estos activos se hubieran mantenido hasta ahora, su valor de mercado habría crecido hasta entre 45 y 50 mil millones de dólares.

Segunda: liquidación de petróleo. Tras el fracaso del experimento de la «moneda del petróleo», los exportadores de petróleo de ese país fueron obligados a usar Tether (USDT) para las liquidaciones, evadiendo así las sanciones en dólares. Para diciembre de 2025, aproximadamente el 80% de los ingresos por petróleo se recibirán en USDT. Pero surge un problema: el emisor de USDT tiene el control sobre las direcciones de congelación, lo que representa un riesgo demasiado alto. ¿Cuál sería la estrategia inteligente? Convertir inmediatamente los stablecoins en Bitcoin. Los activos acumulados entre 2023 y 2025 tienen un valor considerable en la actualidad.

La situación de la tercera ruta aún está en observación, pero se puede suponer que, además de las reservas oficiales, también podría involucrar canales invisibles de ingresos mineros.

La cuestión clave es: ¿quién tiene realmente en su poder estos 600,000 Bitcoins? ¿Dónde están las claves privadas? ¿Cuándo saldrán al mercado? ¿Qué impacto tendría una venta masiva en todo el ecosistema de Bitcoin? Estas preguntas están generando preocupación en el ámbito financiero global.