Guía de introducción a los futuros de oro｜¿Cómo elegir entre futuros y CFD?

¿Por qué la volatilidad del precio del oro se vuelve cada vez más intensa?

En el último año, la volatilidad del precio del oro ha sido extrema, y detrás de esto hay varios factores clave: la tendencia del tipo de cambio del dólar estadounidense, las expectativas sobre las decisiones de tasas de interés de la Reserva Federal, y la incertidumbre en la situación geopolítica mundial. Precisamente por esta característica de “subidas y bajadas rápidas”, cada vez más novatos se interesan en los futuros de oro y los CFD de oro, ya que participar en las variaciones del precio con poco capital en el corto plazo resulta muy atractivo.

Pero surgen las preguntas: ¿Cómo se compran los futuros de oro? ¿Cuál es la diferencia con los contratos por diferencia (CFD) de oro? ¿Por dónde debería empezar un novato?

¿Qué son los futuros de oro?

Los futuros (Future) son contratos estandarizados que se negocian en una bolsa de futuros, en los que ambas partes acuerdan comprar o vender una cantidad determinada de un activo subyacente a un precio específico en una fecha futura. Los inversores no necesitan poseer físicamente el oro, sino que simplemente analizan gráficos y compran o venden estos contratos para obtener beneficios por las diferencias de precio.

El activo subyacente de los futuros de oro es el oro en efectivo internacional (XAUUSD). El mercado de futuros de oro más grande del mundo es la Bolsa de Comercio de Nueva York (COMEX), con un volumen diario de aproximadamente 27 millones de onzas de oro, lo que equivale a unos 1000 a 2000 millones de dólares. Este volumen tan alto garantiza una liquidez muy fuerte, casi sin problemas de deslizamiento, y un riesgo de slippage relativamente bajo.

¿Cómo funciona el mecanismo de margen?

Los futuros de oro operan con un sistema de margen. Los inversores no necesitan pagar el valor completo del contrato, sino solo una parte (normalmente entre el 10% y el 20%) como garantía. Por ejemplo, si el precio del oro es de 4300 dólares, y un contrato estándar representa 100 onzas, con un valor total de 430,000 dólares, y el margen es del 10%, solo necesitarías 43,000 dólares para controlar ese contrato.

¿Por qué atraen los futuros de oro a los inversores?

Operaciones en ambas direcciones (long y short)

El precio del oro puede subir o bajar, y los futuros permiten tanto comprar en largo como en corto. Esta flexibilidad permite a los inversores beneficiarse en mercados alcistas y también cubrirse contra caídas del mercado bursátil mediante posiciones en corto.

Costos bajos y buena liquidez

En comparación con el oro físico, los futuros no requieren pagar costos de almacenamiento y tienen spreads relativamente pequeños. El mercado de futuros aplica la modalidad T+0 (en Taiwán, las acciones son T+2), por lo que el capital puede usarse en la siguiente operación inmediatamente, permitiendo entrar y salir en cualquier momento durante el horario de negociación, lo que resulta muy conveniente.

Alto apalancamiento

Esta es la característica más atractiva de los futuros: un contrato estándar controla 100 onzas de oro, con solo un margen del 5-10% (unos pocos miles de TWD). Si el precio del oro sube un 5%, tus ganancias pueden multiplicarse por 50. Comparado con comprar lingotes o ETFs de oro, esto resulta mucho más estimulante.

Perspectivas del mercado del oro en 2025

Hasta 2025, el precio del oro ha subido más del 60%, alcanzando el mayor incremento anual desde 1979. Varias instituciones pronostican que en 2026 el precio promedio oscilará entre 4500 y 5000 dólares, e incluso más alto. Estas expectativas optimistas se basan en la continuación del ciclo de reducción de tasas global, la persistente acumulación de oro por parte de los bancos centrales, la fuerte demanda en ETFs de oro, y la incertidumbre en las perspectivas económicas.

Pero hay que tener en cuenta que estas expectativas optimistas no están exentas de riesgos. Para los novatos que se inician en derivados del oro, no recomiendo comenzar directamente con futuros.

¿Cómo comprar futuros de oro?

Primer paso: abrir cuenta con un corredor de futuros

Para negociar futuros de oro, es necesario hacerlo a través de un corredor de futuros, que generalmente es una filial de una firma de corretaje. Tras completar el proceso de apertura, firmar el contrato de cuenta de futuros y depositar fondos, ya podrás comenzar a operar.

Segundo paso: elegir el mes de contrato y realizar la orden

Al usar la plataforma de trading, debes seleccionar el mes de vencimiento del contrato. Los meses de entrega principales suelen ser febrero, abril, junio, agosto, octubre y diciembre. Para evitar la entrega física, es recomendable cerrar la posición antes de la fecha de vencimiento.

Ciclo de vida del trading

El proceso completo de negociación de futuros de oro se puede resumir en cuatro fases:

• Apertura de posición: establecer una posición larga o corta por primera vez
• Mantener la posición: período en que se mantiene la posición abierta
• Cierre de posición: vender antes del vencimiento para cerrar la operación
• Liquidación: si se mantiene hasta el vencimiento, se realiza la liquidación en efectivo

Importante: en general, los inversores minoristas no pueden realizar la entrega física del oro. La bolsa de futuros obliga a liquidar en efectivo en la fecha de vencimiento.

Comparativa de las principales bolsas de futuros de oro en el mundo

Riesgos y desventajas de los futuros de oro

Apalancamiento que amplifica pérdidas, riesgo de liquidación forzada

Con solo un 5-10% de margen, controlas contratos de gran tamaño, por lo que una caída del 5% en el precio puede hacer que pierdas toda tu inversión, e incluso que te llamen para aportar más garantías. Actualmente, el precio del oro está en niveles altos, con volatilidades diarias del 2-3%, por lo que muchos novatos subestiman este riesgo y, ante una corrección, son liquidados rápidamente.

Alta volatilidad en los precios, difícil de predecir en corto plazo

El precio del oro puede fluctuar mucho en un solo día, y en el corto plazo, seguir subiendo puede dejarte atrapado en pérdidas. Históricamente, el oro ha tenido correcciones del 20-30%, y eventos geopolíticos o datos económicos pueden provocar cambios rápidos en la tendencia.

Problemas en la liquidación por vencimiento, costos ocultos elevados

Los contratos de futuros tienen fecha de vencimiento. Por ejemplo, en COMEX, los contratos principales vencen cada dos meses. La mayoría de los traders se ven forzados a rollover (renovar) a contratos de meses posteriores antes del vencimiento, proceso que puede generar pérdidas de varios dólares o incluso decenas de dólares por operación, acumulando costos adicionales.

Baja liquidez en el mercado de futuros de Taiwán

El volumen diario de negociación en los futuros de oro en Taiwán es muy bajo; en 2021, solo 158 contratos en promedio por día. Esto implica poca liquidez, spreads amplios y deslizamientos severos, haciendo que los costos ocultos sean mucho mayores de lo que parecen.

Futuros de oro vs CFD de oro: ¿quién es más adecuado para novatos?

¿Qué son los contratos por diferencia (CFD) de oro?

Los CFD de oro no son contratos futuros reales, sino derivados que siguen las variaciones del precio del oro. Los traders compran y venden estos contratos para obtener beneficios por las diferencias de precio, de forma mucho más sencilla que los futuros. Los CFD no tienen fecha de vencimiento, ofrecen apalancamiento flexible y permiten comenzar con solo 1 dólar.

Comparación de diferencias clave

Comparativa práctica: ¿cómo entrar en futuros vs CFD?

Para futuros de oro: necesitas abrir cuenta con un corredor de futuros, lo cual requiere un proceso más riguroso y mayor capital inicial. Un contrato estándar en COMEX (100 onzas) requiere un margen de unos 20,000 a 40,000 USD, lo cual puede ser una barrera para novatos.

Para CFD de oro: la mayoría de brokers de forex ofrecen CFD, con apertura sencilla y rápida. Se puede comenzar con solo unos pocos dólares (ej. 50-100 USD), con lotes muy pequeños (desde 0.01 lotes, equivalente a 1 onza). Además, muchas plataformas ofrecen cuentas demo para practicar sin riesgo.

Según el capital y experiencia, ¿qué opción escoger?

Novatos con poco capital y poca experiencia

Si tienes entre 1 y 3 millones de TWD, lo más recomendable es empezar con CFD. El apalancamiento ajustable, sin fecha de vencimiento, horario flexible y lotes pequeños permiten aprender con riesgo controlado.

Inversores con capital suficiente y experiencia en futuros

Si ya has operado otros futuros y tienes fondos considerables, puedes considerar directamente los futuros de oro en COMEX. La liquidez es máxima, los spreads mínimos, pero debes estar preparado para gestionar el rollover, horarios nocturnos y regulaciones estrictas.

Para cobertura a largo plazo

Si buscas protección a largo plazo, los futuros no son la mejor opción, ya que el rollover constante puede erosionar beneficios. En cambio, ETFs de oro o cuentas de oro (depósitos) suelen ser más económicos y sencillos para mantener a largo plazo.

Costos de negociación en futuros de oro

Comisiones

Las comisiones en futuros suelen ser por contrato, por ejemplo, unos 2.01 USD por contrato (incluye comisión de bolsa y de la firma). Depende del corredor y del contrato.

Spread

El spread es la diferencia entre precio de compra y venta. En COMEX, con alta liquidez, suele ser de 0.1-0.3 USD, pero en momentos de alta volatilidad puede ampliarse mucho.

Costos de rollover

Antes del vencimiento, hay que hacer rollover a un contrato de mes posterior. La diferencia de precio entre contratos puede ser de varios dólares o incluso decenas, acumulando costos en el largo plazo.

Otros costos

Algunos brokers cobran intereses por margen, y en Taiwán se aplican impuestos (0.00002%).

Resumen de costos: en operaciones a corto plazo, los costos de comisión y spread son bajos, pero mantener posiciones por mucho tiempo puede hacer que los costos de rollover coman las ganancias.

Capital recomendado para empezar en futuros de oro para novatos

No se recomienda que un completo principiante invierta directamente en futuros de oro, por el alto apalancamiento, la volatilidad y el riesgo de liquidación forzada.

Un contrato estándar en COMEX (100 onzas) vale unos 430,000 USD, y requiere un margen de unos 20,000 a 40,000 USD, lo cual es mucho para un novato. La pérdida puede ser enorme si el mercado se mueve en contra.

Alternativa más sensata:

Comenzar con plataformas de CFD, con capital inicial de 1-3 millones de TWD, apalancamiento ajustable y lotes pequeños. Cuando la experiencia y la gestión emocional sean sólidas, entonces considerar pasar a futuros.

¿Se puede hacer cobertura a largo plazo con futuros de oro?

Respuesta: no muy recomendable.

Los futuros tienen fecha de vencimiento, y mantener posiciones a largo plazo implica rollover constante, lo que puede acumular costos y reducir la efectividad de la cobertura. Para inversión a largo plazo, ETFs o cuentas de oro suelen ser más eficientes y económicos.

Si realmente quieres cobertura a largo plazo, los ETFs de oro son la mejor opción: sin vencimiento, con costos bajos y operación sencilla. Los futuros son más adecuados para capturar tendencias de 3-6 meses.

Resumen rápido

Al escoger instrumentos de inversión en oro, debes considerar tu capital, tolerancia al riesgo y experiencia:

• Oro físico: para inversores conservadores y mayores, requiere mucho capital y es para mantener a largo plazo
• Futuros de oro: para inversores experimentados con fondos grandes, que buscan arbitraje o cobertura
• CFD de oro: para inversores generales, con menor capital, operación flexible y bajo costo de práctica

El oro es un activo de cobertura excelente, pero usar la herramienta adecuada es clave para ganar dinero.