#稳定币生态发展 La cantidad de pagos con stablecoins se acerca a la mitad de todas las transacciones, pero la verdad detrás de los datos es un poco dolorosa: las 1000 principales carteras controlan el 85% del volumen de transferencias. ¿Qué significa esto? Significa que un ecosistema de pagos que parece descentralizado, en realidad está firmemente controlado por unos pocos actores institucionales.

La lógica de seguir las tendencias también se aplica para observar el ecosistema en la cadena—las actividades de las direcciones principales suelen predecir el ritmo del mercado. Esta estructura de transacciones altamente concentrada es tanto una señal de riesgo como una oportunidad. Cuando estas grandes carteras actúan en conjunto, el espacio para que las cuentas pequeñas y medianas sigan es muy limitado. Por otro lado, si se puede identificar las reglas operativas y la tolerancia al riesgo de estas instituciones principales, en realidad se puede captar con mayor claridad el pulso real del ecosistema de stablecoins.

Aunque el número de transacciones P2P parece alto, la proporción en monto es claramente baja, lo que indica que los inversores minoristas interactúan con frecuencia, pero no tienen control sobre la fijación de precios. Esto es similar a la situación en el mercado de seguimiento—muchos participan, pero las ganancias suelen ser compartidas por los principales actores. Para obtener beneficios del ecosistema de stablecoins, en lugar de seguir ciegamente las transacciones P2P, es mejor profundizar en el estudio de la lógica de las instituciones que controlan el flujo de transacciones. El riesgo siempre proviene de la opacidad del contraparte; ser cauteloso y prudente es la clave para la supervivencia a largo plazo.