Wintermute Ventures en 2025 ajustó discretamente su ritmo de inversión. Según las últimas declaraciones del CEO Evgeny Gaevoy, la tasa de aprobación de nuevos proyectos por parte de las instituciones este año ya ha bajado al 4%, un número que ha generado bastante atención en todo el círculo de inversión en criptomonedas.

A diferencia de la estrategia de "inversión amplia" de años anteriores, este año Wintermute ha enfocado sus criterios de selección en tres dimensiones: grado de innovación tecnológica, capacidad de ejecución del equipo y compatibilidad del proyecto con el ecosistema. En otras palabras, para que un proyecto reciba inversión de esta institución, debe destacar en estos tres aspectos; de lo contrario, las posibilidades son escasas.

¿Pero qué significa una tasa de aprobación del 4%? Haciendo una conversión sencilla, solo 4 de cada 100 planes de negocio (BP) pasan la revisión inicial. Este porcentaje se acerca al nivel de admisión de las principales universidades, lo que representa una presión considerable para los equipos emprendedores en proceso de financiación. Muchos en la industria consideran que esta operación marca un punto de inflexión: el mercado de criptomonedas podría estar pasando de una inversión a granel a una fase de selección más rigurosa.

Desde la perspectiva de las instituciones, estos ajustes reflejan varias realidades: primero, que en los últimos dos años, la supervivencia y rentabilidad de los proyectos financiados ha sido desigual, lo que obliga a los inversores a elevar sus estándares de selección; segundo, que la tendencia del mercado vuelve a la racionalidad, y la era de seguir ciegamente las modas ha quedado atrás; tercero, que los costos de capital han aumentado, y las instituciones necesitan usar expectativas más altas para equilibrar el riesgo.

Para los proyectos emergentes, esto sin duda representa un desafío. La dificultad para obtener financiación aumenta, lo que implica dedicar más esfuerzo a perfeccionar el producto, recopilar datos y demostrar el valor comercial. Algunos emprendedores quizás deban invertir más tiempo en presentaciones y rondas de financiación. Pero desde otra perspectiva, estos altos requisitos también pueden impulsar la creación de más proyectos "hardcore" — aquellos que realmente tengan una sólida base tecnológica y un equipo confiable, y que podrían recibir mayor atención.

Es importante señalar que, aunque los ajustes estratégicos de una sola institución tienen un significado indicativo, no representan necesariamente la tendencia general del sector. Sin embargo, cuando las principales instituciones de inversión elevan sus estándares, esta señal merece la atención de todos los participantes del ecosistema. Para los inversores, esto podría significar que los proyectos seleccionados por Wintermute y otras instituciones ya tienen un costo de filtrado mucho menor para ellos.

El mercado está en evolución, el ecosistema en optimización, y esto podría ser la nueva norma del entorno de financiación en criptomonedas en 2025.