Usar USD1, una stablecoin respaldada por RWA, como garantía suena realmente tentador. Respaldo con bonos del gobierno de EE. UU., poca volatilidad, costos de préstamo estables... pero aquí hay una trampa: estabilidad ≠ seguridad.

Muchos cometen el mismo error. Ven que USD1 tiene poca volatilidad y se relajan, llenan sus posiciones con garantías completas. Pero no saben que el verdadero riesgo no está en la garantía—sino en el lado del préstamo. Por ejemplo, si usas USD1 como garantía para pedir prestado BNB, y el mercado se dispara, el precio de BNB se dispara, y el valor de tu deuda se infla como un globo, haciendo que tu factor de salud colapse en un instante. Por muy estable que sea la garantía, no podrá salvarte.

¿Entonces, cómo debería hacerse? La clave es una sola: los activos deben estar bien emparejados.

La forma más segura es pedir prestado stablecoins para hacer arbitraje con activos similares, o controlar estrictamente el ratio de apalancamiento, manteniendo el LTV en niveles muy bajos. Solo así la resistencia a la volatilidad de USD1 podrá protegerte realmente. Pero una vez que involucres préstamos con activos no estables, no esperes que puedan cubrir completamente el riesgo—en un mercado volátil, no existe una "estabilidad" absoluta.

En definitiva, USD1 es adecuado para instituciones que buscan rentabilidad con certeza, y no para jugadores agresivos que quieren aprovechar un apalancamiento alto para obtener ganancias excesivas. Mantener una disciplina sólida y hacer minería de bajo riesgo funciona, pero solo si realmente la sigues.