¿Realmente ha llegado el ciclo de bajada de tasas? El mercado ha estado especulando sobre este tema durante más de dos años, pero las acciones reales de la Reserva Federal no han seguido las expectativas. Al contrario, el oro ha tenido una tendencia alcista constante.

A mediados de enero, el director de la Reserva Federal, Milan, de repente expresó que este año espera que la Fed reduzca las tasas en 150 puntos básicos. Su razón es simple y directa: la política monetaria actual está demasiado apretada, la inflación solo es del 2.3%, hay mucho margen para reducir las tasas, y el mercado laboral también está muy débil.

Suena muy agresivo, pero eso refleja la contradicción en el círculo de políticas. El presidente de la Fed, Powell, es conocido por ser "halcón", siempre preocupado por una flexibilización excesiva, con la razón siempre siendo el "riesgo potencial de inflación" — esa palabra "potencial" es importante. Trump ya no podía soportarlo y criticó públicamente a Powell varias veces por ser demasiado cauteloso, incluso cuando la economía está en tan mal estado, todavía insiste en mantener una postura conservadora.

Las voces a favor de una reducción agresiva de tasas no solo son de Milan. Bessent también salió a decir que reducir las tasas no es una opción, sino una necesidad para el crecimiento económico de EE. UU. Según su juicio, la economía estadounidense ya ha caído desde el "borde de la recesión" hacia el "abismo", y la única tabla de salvación es una reducción significativa de tasas.

El cambio llegó en mayo. La mandato de Powell terminará, y con la llegada del nuevo presidente de la Fed, la dirección de la política monetaria será completamente diferente. Una cosa segura es que la reducción de tasas seguramente continuará, aunque las opiniones difieren en la velocidad y la frecuencia.

Si realmente se reducen 150 puntos básicos, el oro podría superar los 5000 dólares, y que la plata alcance los 90 dólares ya no sería un sueño. El oro nacional también podría superar los 1100 dólares. ¿Será 2026 el año del despegue de los metales preciosos? Todo apunta a las próximas decisiones de la Reserva Federal.