## Bitcoin 2026 enfrentará una "polarización extrema": ¿Qué tan claras son las señales del mercado de opciones?

Escuche el análisis del equipo de investigación de Galaxy Digital: el próximo año podría ser el más difícil de predecir para Bitcoin. Actualmente, BTC oscila en torno a $90.49K, pero según la lógica de precios del mercado de opciones, los operadores se preparan para dos futuros completamente opuestos.

### ¿Qué historia está contando el mercado de opciones?

La verdad sobre los derivados suele ser más interesante que la propia tendencia de precios. Alex Thorn, director de investigación de Galaxy Digital, señala que el mercado de opciones está reflejando una expectativa extremadamente polarizada: los inversores institucionales evalúan casi con la misma probabilidad que Bitcoin a mediados de 2026 podría convertirse en $70,000 o dispararse directamente hasta $130,000.

Para fin de año, esta divergencia se vuelve aún más exagerada. Los operadores ofrecen probabilidades similares de que Bitcoin caiga a $50,000 o suba a $250,000. Esto no expresa una visión alcista o bajista, sino que dice: **"Realmente no sabemos qué va a pasar."**

¿A qué puede estar apuntando esta demanda de cobertura en un rango de precios tan amplio? Las instituciones están protegiéndose contra una volatilidad extrema, en lugar de apostar por una dirección clara.

### La volatilidad en "maduración": Bitcoin se está convirtiendo en otra cosa

Aún más interesante es el cambio silencioso en la estructura subyacente. Los indicadores de volatilidad a largo plazo muestran que la amplitud de los precios de Bitcoin se está comprimiendo, aunque el mercado todavía parece lleno de incertidumbre.

¿A qué se debe esto? La investigación de Galaxy señala que la adopción generalizada de estrategias de cobertura con opciones y herramientas de generación de ingresos está suprimiendo la volatilidad extrema mediante actividades de cobertura a nivel institucional. En otras palabras, Bitcoin está evolucionando de ser un "activo de alto riesgo" a un patrón de comportamiento de "activo macro".

También se puede ver en la curva de "sonrisa de volatilidad" del mercado de opciones: la protección bajista ahora es más cara que la exposición alcista. Este patrón de precios es común en activos macro maduros (como acciones o commodities), pero es bastante raro en criptoactivos de alto crecimiento. Bitcoin está entrando en su "fase madura".

### ¿Por qué 2026 podría ser muy "aburrido" y, en realidad, eso es una buena noticia?

Alex Thorn opina que, incluso si 2026 es un año de rango y sin tendencias claras, esto no disminuirá la lógica a largo plazo de Bitcoin. Lo que importa son esas fuerzas invisibles.

La observación de Galaxy es que alguna plataforma de asignación de activos principal podría incluir Bitcoin en una cartera de inversión estándar. Esto parece trivial, pero en realidad tiene un gran significado: **una vez que Bitcoin se convierta en una "posición predeterminada" en lugar de una "elección activa", el flujo de fondos será continuo y desacoplado del ciclo del mercado**.

Esto explica por qué Galaxy Digital sigue siendo optimista a largo plazo, a pesar de las dificultades a corto plazo. La compañía predice que, con la expansión del acceso institucional, una posible relajación de la política monetaria y un aumento en la demanda de sustitución de moneda fiduciaria, Bitcoin podría alcanzar los $250,000 para fines de 2027.

### La realidad actual: la volatilidad aún no ha terminado

Volviendo al presente. Bitcoin se estabiliza en torno a $90.49K, pero Thorn admite que el mercado de criptomonedas todavía está en un ambiente bajista, y el impulso alcista sostenido aún no se ha formado. Mientras Bitcoin no supere de manera estable los $105,000, el riesgo a la baja sigue presente.

La incertidumbre macroeconómica, los riesgos políticos y la distribución desigual del impulso del mercado hacen que 2026 sea un año "demasiado caótico para predecirlo con métodos tradicionales". Pero precisamente ese caos está impulsando la transformación de Bitcoin de un activo de especulación a un activo estratégico.