Por qué Corea debe actuar ahora en la regulación de las stablecoins antes de que el mercado evolucione fuera de control

La ventana para que Corea configure su propio futuro en stablecoins se está cerrando rápidamente. Una voz destacada en el panorama de políticas de activos digitales en Corea ha lanzado una alarma urgente: si la nación no actúa con rapidez para establecer marcos claros para las stablecoins, corre el riesgo de perder su soberanía monetaria frente a alternativas extranjeras que ya se están infiltrando en el comercio cotidiano. Hablando en el Foro Global de Negocios en Seúl, el legislador enfatizó que esto ya no se trata de si las stablecoins deberían existir—ya existen, y se están expandiendo.

La realidad: las stablecoins en dólares ya están aquí

En todo Corea, el cambio ya está ocurriendo a nivel de base. Las empresas comienzan a liquidar transacciones internacionales usando stablecoins vinculadas al dólar. Los trabajadores extranjeros solicitan que se les pague en USDC y tokens similares. Lo que resulta llamativo no es la tecnología—es la rapidez de adopción que sucede fuera de cualquier marco regulatorio formal. Esto crea una brecha peligrosa: las prácticas del mercado avanzan más rápido que la política puede adaptarse.

El argumento central del legislador va al corazón de la política monetaria: una vez que los estándares de pago se consolidan en las transacciones diarias, casi es imposible revertirlos. Corea enfrenta una elección entre moldear el panorama de las stablecoins o dejar que fuerzas externas lo configuren por ella.

La desventaja competitiva que Corea no puede ignorar

El verdadero riesgo no es la regulación en sí misma—es quedarse atrás. A medida que el sistema financiero global se transforma rápidamente en torno a los activos digitales, los países que establecen reglas claras temprano obtienen ventajas estratégicas. Aquellos que dudan corren el riesgo de convertirse en adoptantes pasivos de estándares extranjeros en lugar de ser arquitectos activos de su propio futuro financiero.

Las stablecoins respaldadas en dólares ya se han convertido en las herramientas de liquidación de facto en el comercio internacional. Son más rápidas, baratas y eficientes para transacciones transfronterizas que la infraestructura bancaria tradicional. Estas características las han hecho atractivas para empresas en todo el mundo, no por mandato gubernamental, sino porque simplemente funcionan mejor.

El dilema de Corea: las empresas coreanas que operan internacionalmente pronto podrían enfrentarse a un hecho consumado—tendrán que aceptar stablecoins en dólares, independientemente de si la política interna lo permite o no. La pregunta pasa de “¿debemos permitir esto?” a “¿podemos permitirnos prohibir lo que el mercado ya está haciendo?”

¿Una stablecoin basada en won: herramienta defensiva o motor de crecimiento?

La propuesta de política que gana terreno sugiere que Corea no debería simplemente copiar el modelo de stablecoin en dólares. En cambio, la estrategia debe ser diferenciada. Una stablecoin respaldada en won podría servir para propósitos que las versiones en dólares no cubren—infraestructuras de pago especializadas para exportaciones culturales coreanas, sistemas de liquidación optimizados para pequeñas y medianas empresas, o corredores comerciales específicos donde Corea tenga ventaja competitiva.

“Si Corea desarrolla una stablecoin diseñada específicamente para casos de uso nicho y construye una base de usuarios global leal, el país podría captar una participación de mercado significativa en lugar de competir cabeza a cabeza con actores establecidos”, señaló el legislador. Esto replantea la discusión, pasando de una postura defensiva de soberanía monetaria a una estrategia ofensiva de posicionamiento en el mercado.

La carrera por el marco regulatorio

Las autoridades coreanas están trabajando en la Ley de Activos Digitales Básicos, actualmente en su segunda fase. Esta legislación reconocería formalmente los activos digitales como una clase de activo distinta, establecería su estatus legal y crearía principios para su emisión y uso. La Ley de Protección a los Usuarios de Activos Virtuales ya aborda salvaguardas para los consumidores y requisitos contra el lavado de dinero, pero la ley básica representa una reestructuración más fundamental de cómo encajan los activos digitales en el sistema financiero de Corea.

El cronograma importa. Cada mes de retraso permite que las stablecoins en dólares se consoliden aún más. Cuando las prácticas tradicionales de liquidación cambien—cuando las tesorerías corporativas comiencen a mantener stablecoins en dólares, cuando los sistemas de financiamiento comercial las integren rutinariamente—la intervención regulatoria será exponencialmente más difícil.

La erosión de la soberanía monetaria no es teoría

Esto es lo que mantiene despiertos a los responsables políticos: la soberanía monetaria no desaparece por cambios drásticos en la política. Se erosiona silenciosamente a través de la adopción del mercado de alternativas. Cuando el dinero basado en moneda extranjera se convierte en la opción natural para pagos transfronterizos porque es más rápido y barato, los gobiernos pierden la capacidad de influir en las condiciones monetarias, los flujos de capital y la estabilidad financiera.

Para Corea, una nación con una exposición significativa al comercio internacional, esto no es abstracto. Es directamente relevante para la independencia económica y la capacidad de llevar a cabo una política monetaria independiente.

El camino a seguir requiere pasar de una postura defensiva a un compromiso estratégico. Corea debe establecer reglas claras rápidamente—no para reprimir las stablecoins, sino para moldear su desarrollo interno y crear alternativas competitivas en nichos donde Corea tenga ventajas naturales.